德意志銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿分析2013年我國面臨的幾大風(fēng)險：一是美國債務(wù)上限風(fēng)險。美國雖然已達成協(xié)議解決財政懸崖，但增加了對高收入階層的邊際稅率，各種不利因素將拖低今年實(shí)際GDP一個(gè)百分點(diǎn)。據國會(huì )預算辦公室推算，2月份晚些時(shí)候美國政府債務(wù)將觸及上限，國會(huì )與白宮之間不得不再次展開(kāi)談判。美國目前處于兩難之中，從長(cháng)期看，如果不能在支出方面有實(shí)質(zhì)性削減，美國主權信用將被降級，這將對金融市場(chǎng)產(chǎn)生負面影響，但如果急劇削減支出，經(jīng)濟增長(cháng)又會(huì )受到影響。債務(wù)上限問(wèn)題對2013年增長(cháng)率到底產(chǎn)生多大影響，目前還是不確定的。在最不利的情景下，即未來(lái)幾個(gè)月債務(wù)上限問(wèn)題得不到解決，支出大幅削減，美國經(jīng)濟增長(cháng)將降到零，而受此影響歐洲也會(huì )降到-1%，從歷史數據推算，美歐兩大經(jīng)濟體同時(shí)減速，將對中國出口產(chǎn)生9個(gè)百分點(diǎn)的影響，將中國GDP增長(cháng)率減少1個(gè)百分點(diǎn)。2011年-2012年兩個(gè)百分點(diǎn)的GDP下降已使得需要花費一年半時(shí)間消化過(guò)剩產(chǎn)能。如果總需求再降低1個(gè)百分點(diǎn)，那么產(chǎn)能調整過(guò)程將再延長(cháng)9個(gè)月，換言之，在最不利的假設情景下，外圍經(jīng)濟將讓中國經(jīng)濟復蘇拖慢三個(gè)季度。二是地緣政治風(fēng)險。中東地區的軍事沖突和釣魚(yú)島局勢也對中國經(jīng)濟構成潛在風(fēng)險。三是政策力度過(guò)大風(fēng)險。經(jīng)濟過(guò)熱風(fēng)險主要來(lái)自較預期更大的財政赤字，以及財政收入超預期之后的政府支出超預期，我們根據GDP增長(cháng)率與財政收入的歷史關(guān)系進(jìn)行回歸，推算今年的財政收入增長(cháng)率將從去年的11%上升到6%。