網(wǎng)店售賣(mài)原始股，網(wǎng)絡(luò )集資開(kāi)店……各類(lèi)創(chuàng )新融資方式頻繁見(jiàn)諸報端。
“新式”募資方式出現以來(lái)，“涉嫌非法集資”抑或“新事物值得鼓勵”這樣反差極大的評論，讓許多創(chuàng )業(yè)者、投資者無(wú)所適從。
這到底是融資良方，還是打法律擦邊球的冒險行為？業(yè)內人士看法不一。專(zhuān)家建議，投資者應多方了解，理智認購，以減少不必要的損失。
淘寶網(wǎng)上賣(mài)“原始股”
近日，一家名為北京美微文化傳播有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)美微公司)在淘寶網(wǎng)上售賣(mài)自家原始股的消息在微博上不脛而走。消費者只要支付120元，就可以購買(mǎi)到一張該公司“會(huì )員卡”，并獲贈100股該公司的股份。
在其第二輪投資者招募說(shuō)明書(shū)上，《經(jīng)濟參考報》記者看到，該公司大股東孫紅粉將自己的部分股份作價(jià)每股1.2元出讓80萬(wàn)股，并且在網(wǎng)友購買(mǎi)股份后對其代持，并與購買(mǎi)者簽訂協(xié)議。交易完成后再向該公司位于廣州的會(huì )員服務(wù)中心轉移代持手續。
2月28日，美微公司召開(kāi)了投資者電話(huà)會(huì )議。該公司CEO朱江披露：“現有‘散戶(hù)’投資者813人，注資總額達107萬(wàn)元，占公司總股本的5%，最大單筆‘散戶(hù)’融資為十萬(wàn)元�！�
“我們不是嚴格意義上的‘私募’，而是以股權轉讓的形式向網(wǎng)民籌資�！敝旖f(shuō)，“通過(guò)會(huì )員俱樂(lè )部的形式對購買(mǎi)會(huì )員卡的網(wǎng)友根據金額進(jìn)行‘贈股’，并對認購者進(jìn)行統一管理、分紅�！�
朱江說(shuō)，最開(kāi)始選擇利用網(wǎng)店融資某種程度也屬無(wú)奈之舉�！拔蚁绕谂芰嗽S多創(chuàng )投公司、私募基金卻無(wú)果，選擇這種方式也算被逼無(wú)奈�！�
針對消費者投資其公司的風(fēng)險，朱江的答復是：如果遇到政策性風(fēng)險，比如被有關(guān)部門(mén)將這一項目定性為非法集資而叫停，公司將溢價(jià)20%回購網(wǎng)民所持股份。而對于經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險，像任何投資行為一樣，該公司并不擔責。
“有6位網(wǎng)民打款時(shí)并未署名，款項總額為9.8萬(wàn)元。我們找不到打款人，所以會(huì )通過(guò)銀行原賬號返還業(yè)務(wù)將這6筆款項返還給未署名的投資者�！敝旖f(shuō)。
據了解，美微公司會(huì )按照自然年的形式對股份持有者進(jìn)行分紅，并且每個(gè)季度都會(huì )公布公司財務(wù)報表并且定期舉行全體持股人的電話(huà)會(huì )議，“整個(gè)流程公開(kāi)公正透明”。朱江表示，該公司2013年的預計營(yíng)業(yè)收入將達2100萬(wàn)元，對股東的分紅比例在30%左右。
“第一年因為設備和場(chǎng)地的投入，成本較高，第二年的營(yíng)收會(huì )更好一些�！敝旖f(shuō)，“股東們在投資會(huì )議上對我們的表現非常滿(mǎn)意，公司財務(wù)全部公開(kāi)，也有專(zhuān)業(yè)律師全程參與，我們要把每一個(gè)細節做好，小心維護股東們的信任�！�
融資幾十萬(wàn)不是難事
相比美微公司理解起來(lái)有些復雜的融資方式，在網(wǎng)上發(fā)起的許多“很多人的咖啡館”、“很多人的飯店”等募資項目籌資方式就很容易讓人理解。每人出一點(diǎn)錢(qián)，積沙成塔的完成一個(gè)資金需求較大的項目，是這些募資活動(dòng)的主要訴求。
在湖南省長(cháng)沙市解放東路170號，一間名為“很多人咖啡館”的小店悄然開(kāi)張�！氨旧砭陀袆�(chuàng )業(yè)想法，卻因為資金短缺無(wú)法實(shí)現�！痹擁椖堪l(fā)起人李婷在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
“咖啡館現有‘股東’143位，募資總額60多萬(wàn)元，股東出資額從3000元到3萬(wàn)元不等�！崩铈谜f(shuō)，“我們會(huì )按照股東的出資額進(jìn)行利潤分配，計劃盈利期是一年，但現在企業(yè)還未盈利，處在前期投入推廣階段�！�
針對類(lèi)似募資行為的法律風(fēng)險，李婷顯得信心滿(mǎn)滿(mǎn)�！拔覀儾皇欠欠Y。在活動(dòng)前期我們就做了充分的法律準備與咨詢(xún)。這種募資是完全合理的民事行為，兩個(gè)人可以合資開(kāi)店，為什么人多了就不可以呢？”
長(cháng)沙“很多人的咖啡館”由上至下通過(guò)股東大會(huì )、董事會(huì )、店長(cháng)三個(gè)層級進(jìn)行決策拍板。涉及大額的資金運用會(huì )通過(guò)該公司的官方網(wǎng)站投票，只有達到三分之二以上股東的同意，該筆資金才可動(dòng)用。
募資前期，股東們基本都是通過(guò)信任進(jìn)行投資，每筆資金都會(huì )登記在冊。后期李婷與股東們一起注冊了長(cháng)沙很多人文化傳播有限公司，將資金匯集到公司的對公賬戶(hù)中統一管理�！皩~戶(hù)受法律保護，資金的抽取和注入受監管，通過(guò)每月財務(wù)報表股東們可以很透明的看到公司的財務(wù)運作�！�
沈陽(yáng)“很多人的咖啡館”采取了與長(cháng)沙類(lèi)似的模式�！拔覀冞�處在前期籌款階段，現在拿到的投資有30多萬(wàn)，籌資目標是50萬(wàn)”，項目發(fā)起人張蕊說(shuō)。
關(guān)于是否涉及非法集資的風(fēng)險，張蕊表示，該項目并不承諾回報率，并且現在收的都是存折，密碼由投資人保管，等到注冊公司時(shí)再“收錢(qián)”�！暗綍r(shí)候公司的賬戶(hù)就會(huì )受到法律監管保護，以保證投資者的利益�！�
呼和浩特“很多人的微飯店”項目發(fā)起人，28歲的尹超的籌資目標是40到60萬(wàn)，“屆時(shí)我們會(huì )有實(shí)體店面，同時(shí)定期與股東見(jiàn)面，我們不是非法集資�！彼�設計了一份股東廉政工作承諾書(shū)，以期通過(guò)這個(gè)協(xié)議來(lái)避免許多資金使用風(fēng)險。
類(lèi)似的融資行為在全國許多地方均有顯現，發(fā)起人年輕、項目投資規模不大、創(chuàng )業(yè)初期全憑信任、努力與非法集資劃清界限是這些項目的一些共同特點(diǎn)。
籌資與營(yíng)銷(xiāo)并行
值得注意的是，類(lèi)似這些創(chuàng )新融資模式不僅成功拿到了或多或少的投資，同時(shí)這種創(chuàng )新本身也被發(fā)起人似有似無(wú)地當做廣告進(jìn)行推廣。在新浪微博、人人網(wǎng)、豆瓣網(wǎng)等主流社交媒體以及傳統電視、報紙媒體，類(lèi)似議題的設置為當事人成功地吸引了不少眼球。
美微傳媒CEO朱江直言：“這次私募由去年8月開(kāi)始策劃，除了融資創(chuàng )新之外，更是一次精準的傳播和營(yíng)銷(xiāo)案例�！彼J為這是一次“教科書(shū)式的廣告營(yíng)銷(xiāo)”，不是簡(jiǎn)單弄個(gè)淘寶店、策劃個(gè)產(chǎn)品就會(huì )有人投資。
“許多人只是看到了表面”，朱江說(shuō)，“我們通過(guò)專(zhuān)業(yè)律師團隊的整體跟蹤協(xié)作、客服中心的耐心解決股東問(wèn)答建立起良好的信任，這是營(yíng)銷(xiāo)推廣的基礎�！�
經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的推廣與媒體熱炒，朱江表示已有六家機構投資者與其洽談投資合作事宜，有兩家機構的款項已經(jīng)打入其賬戶(hù)，投資額分別為80萬(wàn)和100萬(wàn)，其他四家的“入股”意愿也很明顯�！斑@完全出乎我的意料，沒(méi)想到投資來(lái)的這么多、這么快，大大超出了50萬(wàn)的募資預期�！�
在新浪微博上，朱江的粉絲已經(jīng)達到12萬(wàn)9千多人，他的微博儼然成為美微公司的另一個(gè)推介陣地。在網(wǎng)上簡(jiǎn)單搜索就可以看到，類(lèi)似“很多人的咖啡館、飯店”等小組也有許多，幾乎每個(gè)項目都有自己的微博、人人網(wǎng)、騰訊QQ群組等社交組織，擴大宣傳的同時(shí)也不在遺余力地進(jìn)行推廣。
“自媒體時(shí)代，每個(gè)人都是自己的發(fā)聲筒。這些項目不論融資規模大小、成功與否，單就吸引到媒體、受眾的眼球來(lái)說(shuō)，這種營(yíng)銷(xiāo)模式還是頗有建樹(shù)的�！睎|北師范大學(xué)傳播學(xué)教授金振邦說(shuō)，“但正是因為這種營(yíng)銷(xiāo)門(mén)檻較低，真實(shí)性?xún)H通過(guò)網(wǎng)絡(luò )無(wú)法得到有效驗證，更沒(méi)有傳統知名媒體、廣告公司的信任背書(shū)，就其投資項目來(lái)說(shuō)，需要投資者更加謹慎多察，避免上當受騙�！�
有需求就有市場(chǎng)
目前，美微公司在淘寶銷(xiāo)售的這一“會(huì )員卡”已經(jīng)下架。有報道稱(chēng)，淘寶表示將對商品進(jìn)行下架處理，并關(guān)閉此前已完成的交易訂單，將錢(qián)款退回消費者的支付寶賬戶(hù)�！督�(jīng)濟參考報》記者致電朱江核實(shí)此事，朱江表示支付寶退款導致被代持“股東”由原先的1191人減少至2月28日投資者電話(huà)會(huì )議披露的、最終經(jīng)過(guò)核實(shí)的813人。
購買(mǎi)該公司“股票”的支付方式也已悄然改變，由原先的支付寶支付變?yōu)閷⒖铐椫苯哟虻街旖膫�(gè)人賬戶(hù)或美微公司的公司賬戶(hù)。
網(wǎng)店銷(xiāo)售公司原始股以及網(wǎng)絡(luò )募資開(kāi)店究竟是不是非法集資？深圳同威創(chuàng )業(yè)投資有限責任公司投資經(jīng)理羅嘉說(shuō)：“此類(lèi)融資行為在國外早有先例，在中國近一段時(shí)間剛剛興起，目前監管層面還稍顯滯后，而且此類(lèi)項目被大眾接受需要較漫長(cháng)的過(guò)程�！�
羅嘉補充說(shuō)，此類(lèi)投資作為一種新的融資模式，需要更為誠信的投資環(huán)境�！霸诿绹�(lèi)似的募資行為較為普遍，但前提是美國具有良好的創(chuàng )業(yè)、投資環(huán)境。因為說(shuō)不準就會(huì )投資到一家類(lèi)似臉書(shū)、谷歌一類(lèi)的創(chuàng )新型、技術(shù)型企業(yè)，屆時(shí)收益也會(huì )很豐厚�！薄�
值得注意的是，如果類(lèi)似美微公司這種項目質(zhì)量很高的話(huà)，應該從開(kāi)始就會(huì )有投資公司迅速跟進(jìn)。如果說(shuō)采取“淘寶售股”的方式是出于無(wú)奈的話(huà)，投資者對其項目蘊含的風(fēng)險就更應警惕�！爱吘购脰|西誰(shuí)都會(huì )搶�！绷_嘉也表達了自己的擔憂(yōu)。
“有需求就會(huì )有市場(chǎng)，這種創(chuàng )新行為可以適當規范鼓勵，讓其合理發(fā)展�！敝袊鐣�(huì )科學(xué)院金融研究所副研究員張躍文說(shuō)，“監管滯后于金融創(chuàng )新是很正常的現象，如果政策束縛的過(guò)緊則會(huì )影響經(jīng)濟活力。對于創(chuàng )新項目，政府相關(guān)部門(mén)可以密切關(guān)注其走向，逐步往有利方向引導�！�
有待法律清晰界定
對于美微公司的這種“融資創(chuàng )新”，北京盈科律師事務(wù)所律師高清會(huì )認為“不太合適”�！斑@相當于面對任意公眾融資，而股票轉讓是需要有關(guān)部門(mén)審批并且面向特定對象。雖然其采取的是大股東轉讓股權并且代持的形式，但并不能完全規避政策監管�！彼J為，有關(guān)部門(mén)應介入到類(lèi)似融資行為的調查當中，規范此類(lèi)行為。
對此，美微公司CEO朱江表示，到現在為止還沒(méi)有任何政府部門(mén)對其約談，“在法律意義上美微公司的具名股東只有五位，并不違背公司法。在投資者投資前，我們都會(huì )與其溝通，把相關(guān)文件發(fā)到對方手里，聲明我們作為創(chuàng )業(yè)公司的風(fēng)險性�！�
長(cháng)沙很多人的咖啡館發(fā)起人李婷也表示，沒(méi)有相關(guān)部門(mén)介入到她的募資過(guò)程當中，“款項來(lái)源、走向、運用清晰透明，每月還會(huì )有財務(wù)報表提供給各位股東，我們不是非法集資�！边@種規避風(fēng)險的手段被許多類(lèi)似項目運用。
對于美微公司采取的會(huì )員制贈股形式，高清會(huì )也表達了自己的擔憂(yōu)：“購買(mǎi)會(huì )員卡一定伴隨著(zhù)同時(shí)可以享受到商品或是服務(wù)，如果兩者相匹配可以界定其為商品交易行為，否則就涉嫌非法集資。而美微公司只是贈予與會(huì )費相適應的股票，此做法不太合規�！�
一位不愿具名的法律界人士表示，一旦日后產(chǎn)生分紅、收益糾紛，購買(mǎi)股票、投資以及投資入股店面的網(wǎng)友很難保障自身權益�！叭绻龅剿^的政策性風(fēng)險，美微公司可以進(jìn)行溢價(jià)回購股票，這種方式本身就相當于打了一個(gè)法律的擦邊球�！彼f(shuō)。
“許多民間募資行為都是靠信任來(lái)維系。良好的誠信環(huán)境是這種行為得以正常發(fā)展的前提，一旦出現欺詐行為，整個(gè)募資鏈條便會(huì )崩斷，由此帶來(lái)的糾紛單靠法律很難解決�！睆堒S文說(shuō)。
投資者須擦亮眼睛
“類(lèi)似這樣的網(wǎng)絡(luò )融資形式雖然金額較小，但體現出了投資者與創(chuàng )業(yè)者期望對接的強烈愿望�！奔执髮W(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)李政說(shuō)�！暗@種打擦邊球形式的融資形式容易使二者‘野蠻’對接，一旦出問(wèn)題，投資者定會(huì )損失慘重�！�
很多人一起分擔創(chuàng )業(yè)風(fēng)險，共享創(chuàng )業(yè)成果；付出很少，有機會(huì )獲得一定的利潤；即使失敗也不會(huì )損失重大，是類(lèi)似融資得以成功的重要原因。但是采訪(fǎng)中，也有投資者認為，如果沒(méi)有第三方機構的認證與政府相關(guān)部門(mén)的監管，光憑一紙協(xié)議和“創(chuàng )業(yè)故事”來(lái)吸納資本，還是顯得“不太靠譜”。
對此，北京億群投資控股有限公司投資經(jīng)理高朝新認為，這種新興的網(wǎng)絡(luò )融資模式雖然采取各種技術(shù)手段規避風(fēng)險，但是仍會(huì )有許多不可預見(jiàn)的困難�！坝袌蟾骘@示，中國的創(chuàng )業(yè)公司平均壽命只有兩年半，對創(chuàng )業(yè)公司投資風(fēng)險極大，如果非專(zhuān)業(yè)人士涉足很可能血本無(wú)歸�！彼f(shuō)，“但是幾百塊的玩票性質(zhì)投資也未嘗不可，積少成多，或許以后可有較大收益�！�
吉林大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授紀玉山則表示，在網(wǎng)絡(luò )上進(jìn)行宣傳、融資、集資的公司魚(yú)龍混雜，他建議投資者首先要做的就是摸清對方公司概況，通過(guò)各種方式進(jìn)行求證以確保對方公司真實(shí)存在，并且對其所從事行業(yè)進(jìn)行深入了解，只有這樣才能在投資時(shí)做到心里有數，切忌貪圖利潤鋌而走險。他建議，創(chuàng )業(yè)公司還是應該精雕細琢自己的項目，以此來(lái)贏(yíng)得投資者青睞。
李政建議，政府加大對創(chuàng )業(yè)公司的規范和扶植，同時(shí)加大對非法集資的監管打擊力度，保證合格的公司得到合格投資，設局欺詐的公司得到有效制裁�！巴顿Y者一定要擦亮眼睛，增強自己的甄別能力”，李政說(shuō)，“最緊要的就是要弄清投資對象融資行為是否規范、合法�！�
