上周五樓市調控細則出臺，不過(guò)由于此前對相關(guān)政策已經(jīng)有所預期，部分基金認為，政策短期內會(huì )對地產(chǎn)股有所沖擊，但影響幅度或許有限，后續影響則須進(jìn)一步觀(guān)察一些一線(xiàn)城市會(huì )否出臺進(jìn)一步的執行規則，以及政策的實(shí)施效果。對于后市大盤(pán)的走勢，基金經(jīng)理們還是更為關(guān)注經(jīng)濟復蘇的狀況。

　　地產(chǎn)股短期承壓有限

　　在出臺樓市調控新政策“國五條”8天后，國務(wù)院辦公廳3月1日發(fā)布《關(guān)于繼續做好房地產(chǎn)市場(chǎng)調控工作的通知》，從六個(gè)方面細化了新“國五條”的相關(guān)規定。其中，較受市場(chǎng)關(guān)注的政策包括二手房個(gè)人所得稅從嚴按照差額20%征收，對房?jì)r(jià)上漲過(guò)快的城市進(jìn)一步提高二套住房貸款的首付款比例和貸款利率等。
　　對于這些政策對地產(chǎn)股的影響，基金投研人士?jì)A向于認為，新政將對地產(chǎn)股板塊帶來(lái)一定的心理沖擊，但由于市場(chǎng)此前已經(jīng)對政策有較為充分的預期，在“國五條”出臺前夕地產(chǎn)股已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)調整，預計短期內地產(chǎn)股不會(huì )遭遇太大壓力，整體下跌空間有限。
　　上海一位股票型基金經(jīng)理分析表示，二手房個(gè)人所得稅從嚴按照差額20%征收，對二手房交易影響較大，預計二手房成交量將明顯降溫，但這部分被“擠壓”出去的需求，是否會(huì )轉移到一手房市場(chǎng)，還需要觀(guān)察。如果一部分需求轉到新房市場(chǎng)，一定程度上有利于開(kāi)發(fā)商的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)，那么對地產(chǎn)股的影響是中性的。實(shí)際上，從地產(chǎn)股投資角度，更需要注意的是，如果一線(xiàn)城市出臺細則確認將提高二套房貸款首付比例和利率，這將對一線(xiàn)地產(chǎn)股造成沖擊。
　　也有基金人士認為，調控的主要目的是穩定房?jì)r(jià)走勢，目前來(lái)看對房地產(chǎn)板塊影響不大。甚至由于“利空出盡”，地產(chǎn)股可能出現反彈，并帶動(dòng)大盤(pán)上揚。

　　關(guān)注經(jīng)濟復蘇狀況

　　對于后市大盤(pán)的走勢，基金經(jīng)理們還是更為關(guān)注經(jīng)濟復蘇的狀況。3月1日，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心發(fā)布的2013年2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為50.1%，較上月回落0.3%。
　　基金普遍認為，因春節長(cháng)假對實(shí)體經(jīng)濟活動(dòng)的強烈影響，PMI指數的下降可能主要源自季節性因素的影響，不適合根據單月數據得出明確的結論。因此，對于宏觀(guān)經(jīng)濟實(shí)際復蘇情況，目前還沒(méi)有特別明朗的數據，市場(chǎng)短期內還無(wú)法充分辨明后市方向，仍需要進(jìn)一步觀(guān)察，因此在這段預期混沌期，操作上仍需要相對謹慎。
　　長(cháng)信基金策略分析師毛楠分析表示，要想較準確地把脈宏觀(guān)經(jīng)濟運行情況，分析3月份的各項經(jīng)濟指標尤為重要。若第一季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據驗證了經(jīng)濟整體運行平穩向上，則強周期板塊如煤炭、有色、汽車(chē)、地產(chǎn)、機械、建材等的投資機會(huì )將凸顯；若經(jīng)濟呈現弱復蘇態(tài)勢，投資邏輯則可由銀行股逐步轉向消費等。