股指期貨主力合約上周(2月25日至3月1日)三漲兩跌，全周漲幅達2.83%。值得關(guān)注的是，據中金所公布的持倉數據，期指凈空單已經(jīng)連降七日，上周五為8028手，較上上周16580手的近期最高位大幅下降逾五成。市場(chǎng)人士分析，期指凈空單的大幅回落透露出近期做空意愿有所收斂，而上周多頭獲勝亦是佐證。此外，期指日內價(jià)差指標也指向多頭信號。不過(guò)亦有人士提醒，上周五晚間國務(wù)院對房地產(chǎn)市場(chǎng)調控再度加碼，短期內多空雙方最好多看少動(dòng)。

　　多頭上周小勝

　　上周期指整體呈現震蕩走高的走勢，周K線(xiàn)收出一根中陽(yáng)線(xiàn)，成交量大幅攀升，但持倉量卻大幅減少，已經(jīng)逼近去年12月反彈以來(lái)的低位，多頭資金撤退比較明顯。但整體而言，雖然空頭上周屢有打壓，多頭依然占據相對優(yōu)勢。
　　上周一，期指小幅收紅。當日空頭依然占據日內優(yōu)勢，但并不戀戰，尾盤(pán)減倉明顯，反觀(guān)多頭雖然早盤(pán)有所進(jìn)攻，但依然底氣不足。在滬深300指數2600點(diǎn)關(guān)口之際，多空當時(shí)的表現均透露出謹慎情緒。
　　上周二，期指上演大跳水。當日早盤(pán)有所拉升，但多頭并未笑到最后。期指午后兩點(diǎn)左右開(kāi)始大幅跳水，并且中途并未有像樣的回升，期現價(jià)差也由原來(lái)的低位轉為負值，表明多頭抵抗意愿不強，四合約收盤(pán)全線(xiàn)大跌。
　　上周三，多頭短線(xiàn)資金再度發(fā)力。當日早盤(pán)，期指主力合約IF1303明顯拉升，配合持倉快速增加，多頭早盤(pán)一度占據優(yōu)勢，大漲逾40點(diǎn)，漲幅達到1.6%。此后，期指快速回落，伴隨持倉快速下行，說(shuō)明多頭早盤(pán)獲利之后，離場(chǎng)傾向較明顯。
　　上周四，期指四個(gè)合約大漲。主力合約IF1303當日大漲86.8點(diǎn)，漲幅為3.35%。而增倉大漲的背后，透露期指的止跌信號以及多頭信心正重新恢復，促使不少逢高做空的空頭們尾盤(pán)認賠離場(chǎng)。
　　上周五，期指可謂置之死地而后生，開(kāi)盤(pán)依然延續周四強勢，高開(kāi)高走，然而十點(diǎn)半之后市場(chǎng)出現快速下滑，并且伴隨量能的放大，午后開(kāi)盤(pán)下挫持續了一小段時(shí)間后，指數開(kāi)始緩慢上移，最終以小陰線(xiàn)報收并伴以長(cháng)下影線(xiàn)。

　　凈空單銳減五成

　　值得關(guān)注的是，從期指凈空持倉來(lái)看，凈空持倉量上周五為8028手，較上上周凈空持倉量下降近五成，透露出市場(chǎng)做空意愿有所收斂。
　　就上周五而言，截至收盤(pán)，期貨合約總持倉為95866手，出現了7700多手的減持。當月合約與季月合約前20名席位持倉多空均出現巨幅的減持，多方稍占優(yōu)勢，共減持將近5000手，空方則減持約5400手�？諉沃�，大額減持席位較多，其中海通期貨減持1884手、光大期貨減持1304手；多方中亦出現三席位減持超過(guò)1000手，增持力量較微弱。
　　廣發(fā)期貨期指分析師焦敏娟認為，上周五空方打壓十分明顯，然而多方拉升熱情亦不低，多空糾結明顯。滬深300現貨指數下方五日線(xiàn)形成完美支撐，長(cháng)下影線(xiàn)亦表明午后多方在力量上略勝一籌，技術(shù)形態(tài)上中期仍保持上漲趨勢。消息面上，上周五晚間國務(wù)院對房地產(chǎn)市場(chǎng)調控再度加碼，焦敏娟認為短期多空雙方最好以觀(guān)望為主，大起大落的行情已經(jīng)動(dòng)搖多空雙方的信心。
　　國泰君安期貨金融工程師胡江來(lái)認為，量化加權指示信號較多地指向多頭方向，來(lái)自持倉結構及總持倉量方向的信號明顯偏多。期指全部掛牌會(huì )員凈空持倉規模延續下降勢頭，上周五的8028手為2月4日以來(lái)低點(diǎn)。期指總持倉量下降幅度較大，也從側面表明參與者移除空頭套保倉位的意愿相對強烈。胡江來(lái)還指出，日內的基差統計分析指標亦指向多頭方向。綜合來(lái)看，持倉、價(jià)差二者都指向多頭，“本周期指走高的概率較大�！�