去年5月25日登陸中小板的東誠生化，上市前后的業(yè)績(jì)表現，與同行業(yè)其他上市公司相比，卻迥然不同。
截至2月28日，中小板和創(chuàng )業(yè)板公司2012年業(yè)績(jì)披露完畢，在A(yíng)股四家肝素鈉類(lèi)公司中，其余3家業(yè)績(jì)均錄得正增長(cháng)，東誠生化卻在上市首年即出現業(yè)績(jì)“變臉”
而早在公司上市前，特別是2011年上半年市場(chǎng)陡變背景下，公司銷(xiāo)售額與毛利率均逆勢大增，與同期海普瑞、千紅制藥等同業(yè)公司的慘淡表現相比，儼然冰火兩重天。
對此，有流通股東表示，肝素鈉產(chǎn)品售價(jià)自去年三季度以來(lái)一直穩定并無(wú)太大起伏，但公司上市前后業(yè)績(jì)反差強烈。其業(yè)績(jì)快速“變臉”背后難逃包裝上市嫌疑。
3月4日上午，東誠生化證券部人士對記者表示，“公司對2012年業(yè)績(jì)同比下滑深表歉意，但公司不存在調節財務(wù)報表來(lái)調節利潤的做法。2013年，公司將采取切實(shí)可行的措施增加公司的競爭力與盈利能力�！�
上市首年“變臉”
值得一提的是，上市節點(diǎn)成為公司業(yè)績(jì)“變臉”的分水嶺。據東誠生化2012年業(yè)績(jì)快報顯示，繼去年中期業(yè)績(jì)滑坡之后，公司全年營(yíng)收和凈利潤增幅雙雙出現倒退。
報告期內，公司營(yíng)收從上年同期的8.58億元降到2012年末的5.88億元，降幅達31.47%，1.06億元的凈利潤，則同比下滑17.40%。
此前，東誠生化上市后的半年報業(yè)績(jì)即已現出原形。公司報告期內實(shí)現營(yíng)收3.04億元，同比下降42.01%，凈利潤6514.78萬(wàn)元，同比下降12.25%。
而從東誠生化全年業(yè)績(jì)表現來(lái)看，在四家肝素鈉類(lèi)上市公司中，僅公司營(yíng)收與凈利潤出現連續下降，而其他三家去年笫四季業(yè)績(jì)都出現一定程度升幅。
“公司肝素鈉產(chǎn)品銷(xiāo)量及售價(jià)均較2011年同期下降。特別是受經(jīng)濟大環(huán)境影響，下游客戶(hù)訂單不飽滿(mǎn)，導致肝素鈉原材料需求也不旺盛�！鄙鲜鰱|誠生化證券部工作人員稱(chēng)。
此外，自2008年肝素鈉事件以來(lái)，肝素鈉出口價(jià)格經(jīng)歷了大幅波動(dòng)。從2008年的大約4000元/億單位漲到2010年中的將近40000元/億單位，2010年下半年開(kāi)始震蕩下跌，2011年最低跌至22000元/億單位左右。
“目前，肝素行業(yè)出口價(jià)格基本還處在低位，縱觀(guān)近幾年的價(jià)格波動(dòng)，其主導原因為肝素鈉事件導致了行業(yè)標準提高，供需失衡。我們判斷，肝素產(chǎn)品價(jià)格今后的波動(dòng)應該不會(huì )太大，將是個(gè)修復的過(guò)程�！痹撊耸勘硎�。
背離行業(yè)表現
蹊蹺的是，東誠生化上市前后的業(yè)績(jì)表現，卻明顯與同業(yè)公司相背離。
截至目前，四家肝素鈉類(lèi)上市公司已悉數發(fā)布2012年全年業(yè)績(jì)快報。其中，全年業(yè)績(jì)同比增幅居首的為常山藥業(yè)。
報告期內，公司實(shí)現營(yíng)收5.76億元，同比增長(cháng)35.91%，凈利潤9908.81萬(wàn)元，同比增長(cháng)39.96%。
“雖然同為肝素鈉上市企業(yè)，但各家公司細分產(chǎn)品還是有所不同。我們主要以肝素鈉原材料為主，而硫酸軟骨素產(chǎn)品占比還比較小。據我們了解，常山藥業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)主要與它旗下一款低分子肝素鈣注射劑銷(xiāo)售火爆有關(guān)�！鄙鲜鰱|誠生化證券部工作人員認為。
緊隨其后的為千紅制藥。報告期內，公司實(shí)現營(yíng)收7.28億元，凈利潤1.6億元，同比上升5.16%。
相比之下，海普瑞與東誠生化二者具有較強的可比性，前者同樣以肝素鈉原料藥生產(chǎn)為主。
海普瑞2月26日發(fā)布的業(yè)績(jì)快報顯示，盡管公司營(yíng)收同比下降近三成，但凈利潤仍錄得正增長(cháng)，從6.22億元略增至6.26億元，增幅0.61%。
“除了肝素鈉產(chǎn)品銷(xiāo)量及售價(jià)出現下降以外，公司第四季度管理費用增加，對當季利潤以及全年業(yè)績(jì)也有所影響�！鼻笆鰱|誠生化證券部工作人員如是說(shuō)。