記者獲悉，繼上周四之后，央行于３月５日再次暫停了公開(kāi)市場(chǎng)正、逆回購操作。
　　而本周一，央行仍向公開(kāi)市場(chǎng)一級交易商進(jìn)行了正、逆回購的詢(xún)量，其中包括７天和１４天期逆回購，以及２８天期正回購。
　　可以看到，截至３月４日收盤(pán)，銀行間回購利率雖仍處于相對高位，但已出現小幅回調。具體來(lái)看，隔夜利率落于３．２９２％；７天利率為４．２８４％，較上日下探１４．６個(gè)基點(diǎn)；１４天利率為４．３８５％，較上日回落３９．１個(gè)基點(diǎn)。
　　“目前Ｒ００７已下降至３．１５％了，資金面比較寬松，但是利率還在不斷變化�！表樀罗r商銀行固定收益研究員牟治陽(yáng)告訴記者，“過(guò)了今天的存準補繳時(shí)點(diǎn)，預計后續資金壓力會(huì )相對下降�！�
　　在牟治陽(yáng)看來(lái)，“１月中旬與２月中旬資金面是過(guò)度寬松了。個(gè)人認為，從３月份開(kāi)始，資金面重新回歸穩定的可能性較大，應該延續去年四季度的那種操作思路（即對經(jīng)濟走勢呈相對中性的狀況），以防止資金面的過(guò)冷或過(guò)熱�！�
　　多數業(yè)內人士指出，春節后央行在公開(kāi)市場(chǎng)的一系列舉措雖令市場(chǎng)困惑，可還不能由此推導出貨幣政策從緊的結論，但基本可以確定的是，央行并不希望向市場(chǎng)傳遞流動(dòng)性過(guò)于寬松的預期。春節后的一系列舉措，一方面是確實(shí)需要對充斥市場(chǎng)中的流動(dòng)性進(jìn)行回籠，另一方面也在通過(guò)正回購手段對沖前期ＳＬＯ工具向市場(chǎng)傳遞的過(guò)于樂(lè )觀(guān)的預期。
　　業(yè)界普遍預計，隨著(zhù)本周宏觀(guān)數據密集發(fā)布期的到來(lái)，外圍經(jīng)濟與國內經(jīng)濟的不確定性很可能引發(fā)市場(chǎng)對管理層行為的擔憂(yōu)。因此，在未來(lái)幾天內，資金面可能仍維持一定的緊張格局，在存準補繳日前后，回購利率料延續高位波動(dòng)的態(tài)勢。
　　整體而言，至少要到下周以后，伴隨市場(chǎng)機構杠桿率的逐步調整以及對宏觀(guān)數據的消化，管理層的緊平衡操作目標才會(huì )在價(jià)格上體現出來(lái)，預計３月中旬后回購利率才能回落至３．３０％一線(xiàn)的水平。
　　“就當前來(lái)看，個(gè)人認為，穩定‘兩會(huì )’期間的貨幣市場(chǎng)將是央行的重點(diǎn)工作�！币晃蝗�商交易員坦言，“同時(shí)配合房地產(chǎn)市場(chǎng)的調控也將在貨幣政策上表現出來(lái)，從管理層的意圖來(lái)說(shuō)穩定是目標。短期內，我們難以判斷央行這波政策變動(dòng)中隱含的是什么態(tài)度，可就近期公開(kāi)市場(chǎng)所釋放出來(lái)的信號考量，未來(lái)資金面操作將逐步轉向中性�！�