全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長(cháng)桂敏杰6日在介紹2013年上交所工作重點(diǎn)時(shí)提到，將做好再融資審核機制調整的準備和實(shí)施工作。
　　桂敏杰表示，將研究、梳理、優(yōu)化再融資審核流程，減少審核時(shí)間，簡(jiǎn)化、公開(kāi)審核標準、流程和進(jìn)展，建立以市場(chǎng)化為導向的再融資審核機制。他提到，再融資是資本市場(chǎng)配置資源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟非常重要的一個(gè)方式。這些年來(lái)，再融資一直占了比較大的比重，甚至比IPO還高，是市場(chǎng)非常重要的融資方式。一套再融資監管體系和監管制度支持了很多上市公司做大做強。2008年以來(lái)，僅上交所市場(chǎng)再融資就達到了1.2萬(wàn)億規模，其中銀行再融資就達2000多億元，補充了資本金，滿(mǎn)足了資本充足率的要求。
　　桂敏杰表示，由于上市公司信息披露是可持續的，所以對于上市公司再融資的關(guān)注不同于IPO，適當的進(jìn)行審核機制的調整是很有必要的�！�(再融資審核)調整工作確實(shí)在推進(jìn)，交易所在積極配合�！彼�表示，關(guān)于上市公司再融資審核權下放交易所，總的思路是通過(guò)調整之后能夠更多地發(fā)揮交易所貼近市場(chǎng)、貼近上市公司、了解上市公司的特點(diǎn)，承擔起部分再融資審核方面的職能。再融資審核的調整涉及比較多的事項，包括減少實(shí)質(zhì)性新的判斷，發(fā)揮中小投資者參與決策的作用，提高信息披露質(zhì)量等等。上交所一直在進(jìn)行這方面的準備，在做制度方面的研究，包括規則、技術(shù)、人員方面的準備，配合好證監會(huì )再融資審核的調整。
　　稍早之前，全國政協(xié)委員、深圳證券交易所理事長(cháng)陳東征在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾透露，再融資審核權下放工作正在準備當中。全國人大代表、證監會(huì )機構監管部巡視員歐陽(yáng)昌瓊則表示，對于再融資審批權限從證監會(huì )下放至交易所，證監會(huì )正在積極研究。證監會(huì )相關(guān)部門(mén)負責人曾表示，證監會(huì )對如何做好發(fā)行審核工作、探索審核機制更好貼近市場(chǎng)需求，一直在進(jìn)行探討和研究。上市公司再融資與IPO相比有其自身特點(diǎn)，由于上市公司已在資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)持續信息披露，投資者對其經(jīng)營(yíng)情況更為了解，市場(chǎng)對其分析跟蹤比較充分，對其股價(jià)波動(dòng)情況也相對熟悉，因此上市公司再融資審核機制應與IPO審核機制形成差異化安排。
　　不過(guò)，無(wú)論是陳東征還是桂敏杰，都沒(méi)有對再融資審核下放有無(wú)時(shí)間表作出回應。此前，曾有消息稱(chēng)，再融資審核下放最快或將在兩會(huì )后的3月底推出。北京一家券商投行部門(mén)的負責人對《經(jīng)濟參考報》記者表示，再融資審核權的下放，實(shí)際上并不存在技術(shù)上的問(wèn)題，關(guān)鍵在于監管部門(mén)要進(jìn)行放權�！胺挪环艡嗑褪潜O管部門(mén)一句話(huà)的事情，監管部門(mén)今天說(shuō)下放，明天交易所就能進(jìn)行審核�！彼�說(shuō)。不過(guò)，他也表示，從證監會(huì )市場(chǎng)化的監管思路來(lái)看，進(jìn)行放權也在意料之中。
　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求對《經(jīng)濟參考報》記者表示，再融資審核權下放是發(fā)行制度改革的一個(gè)重要內容。由于不可能第一步就把IPO放下去，因此先從再融資開(kāi)始，將再融資審核權放到交易所，是一種有益的探索。他表示，再融資現在有一些硬性條件，包括分紅、信息披露，前期募集資金使用狀況、公司治理狀況、有無(wú)違規記錄等等。
　　對于外界有關(guān)審核權下放后再融資可能會(huì )變得更加容易的擔憂(yōu)，吳曉求表示，這種擔憂(yōu)是有道理的。證監會(huì )對于再融資審核的把關(guān)，相對來(lái)說(shuō)還是更嚴格一些。如果把再融資的口子放得非常大，也不利于市場(chǎng)的發(fā)展。他表示，應當對再融資核準的程序、核準的內容進(jìn)行規范。另外，交易所還要加強廉政建設，重心下移之后，一般來(lái)說(shuō)公關(guān)的難度就會(huì )降低，權力容易成為尋租的標的，對交易所來(lái)說(shuō)是一個(gè)挑戰。
　　Wind統計數據顯示，按照網(wǎng)上發(fā)行日期計算，2012年共有150只新股發(fā)行，實(shí)際募集資金926.95億元，較前一年分別下降45.2%和63.4%。相比之下，2012年A股市場(chǎng)共計實(shí)施增發(fā)157起，募資合計3436.5億元；配股7起，募資合計119.4億元。再融資的整體規模已經(jīng)達到了同期IPO的3.8倍。而自2013年以來(lái)，相對于處于停滯狀態(tài)的IPO，已經(jīng)有39家上市公司實(shí)施了增發(fā)，募集資金合計893.41億元；有兩家上市公司實(shí)施了配股，募集資金合計23.78億元，再融資總規模達到了917.19億元。與此同時(shí)，Wind統計數據還顯示，今年以來(lái)共有64家上市公司公布了增發(fā)預案，預計募集資金916億元。