金融改革無(wú)疑是兩會(huì )上的財經(jīng)熱點(diǎn)。實(shí)際上，我國的金融已開(kāi)始轉型，下一步金融改革的關(guān)鍵是適應轉型要求，進(jìn)一步放松不必要的金融管制，建立與此相應的金融管理、監管和宏觀(guān)調控體系。
　　隨著(zhù)金融管制的放松、匯率利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快和資本賬戶(hù)逐步開(kāi)放，我國正從嚴格分業(yè)經(jīng)營(yíng)、單層次、機構型的封閉金融體系，轉向混業(yè)經(jīng)營(yíng)、多層次、市場(chǎng)型的開(kāi)放金融體系，金融創(chuàng )新空間被打開(kāi)，呈現出“大爆炸”式的金融轉型特征。
　　一是混業(yè)趨勢明顯。不但涌現出大量金融控股公司和產(chǎn)融結合集團，而且各類(lèi)金融機構都開(kāi)始參與全方位的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，在銷(xiāo)售、托管、管理等環(huán)節進(jìn)行密切合作。綜合性的銷(xiāo)售平臺更是普遍存在。二是市場(chǎng)型融資體系快速膨脹。銀行表內貸款占社會(huì )融資總量的比重已降到一半。三是多層次金融體系開(kāi)始形成。正規金融體系的市場(chǎng)、機構和產(chǎn)品的層次更加豐富。民間借貸市場(chǎng)活躍，既有傳統的民間借貸市場(chǎng)，也涌現了網(wǎng)絡(luò )金融等新型民間借貸市場(chǎng)，擔保、典當、租賃和小貸等非金融機構也在從事各種金融業(yè)務(wù)。四是金融業(yè)對外開(kāi)放程度加深，人民幣國際化穩步推進(jìn)。
　　金融環(huán)境的變化，導致我國風(fēng)險管理體系和貨幣調控出現一定程度的“水土不服”。我國的金融救助、金融監管、金融機構和企業(yè)的風(fēng)險管控界限劃分并不合理，且不能很好適應金融轉型的需要，給金融風(fēng)險的化解和承擔帶來(lái)潛在危險。
　　在金融監管上，一方面，混業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，監管部門(mén)存在監管競爭，而且金融創(chuàng )新已能較容易實(shí)現監管套利，規避行政性指標的約束。另一方面，審慎監管適應于由機構資本金來(lái)承擔風(fēng)險的間接融資體系，以“公開(kāi)、公平、公正”為基礎的信息披露監管，適應于由市場(chǎng)波動(dòng)來(lái)及時(shí)釋放風(fēng)險的直接融資體系。金融轉型要求金融監管也從分業(yè)、機構和事前監管，轉向統一、功能和事后監管。
　　在風(fēng)險管理體系上，風(fēng)險和收益承擔主體不完全一致，國家信用被濫用，道德風(fēng)險突出。銀行理財產(chǎn)品和代理銷(xiāo)售、信用債市場(chǎng)快速膨脹，但隱含著(zhù)巨大的道德風(fēng)險。監管部門(mén)直接設定部分風(fēng)險指標，并事實(shí)上承擔著(zhù)最終風(fēng)險。企業(yè)需要面對嚴格的信用升級壓力和期限錯配風(fēng)險，金融機構特別是銀行不斷將風(fēng)險轉移至市場(chǎng)型融資體系。因此，風(fēng)險承擔上向國家和企業(yè)傾斜。
　　在貨幣調控上，傳統的數量調控工具的有效性下降，但利率等價(jià)格型工具傳導機制還不暢通。貨幣的價(jià)格穩定和維護金融穩定功能的潛在沖突增加。
　　更重要的是，我國的金融轉型是在經(jīng)濟階段轉換和周期下行階段進(jìn)行的。金融是實(shí)體經(jīng)濟風(fēng)險的吸收器，金融體系還承擔著(zhù)經(jīng)濟轉換和周期性風(fēng)險。當前我國缺乏及時(shí)有效的風(fēng)險釋放機制，國家信用一開(kāi)始就已成為市場(chǎng)穩定的基礎。風(fēng)險不斷累積，存在經(jīng)濟風(fēng)險、金融風(fēng)險、財政風(fēng)險和貨幣風(fēng)險依次轉化，并最終以貨幣風(fēng)險的方式承擔所有系統風(fēng)險的可能。雖然我國擁有大量的靜態(tài)風(fēng)險儲備，但風(fēng)險化解體系像“鋼化玻璃”，在較大壓力下能保持金融系統的穩定，一旦壓力超過(guò)某個(gè)臨界點(diǎn)，金融系統將出現全面坍塌。
　　總之，經(jīng)濟和金融轉型是我國未來(lái)發(fā)展趨勢，應創(chuàng )造條件積極促成。但在轉型過(guò)程中，需要保持各個(gè)子系統的協(xié)調，積極促進(jìn)風(fēng)險管理體系、金融監管和貨幣調控轉型，建立市場(chǎng)型、合理分工的金融安全網(wǎng)，提高金融系統的靈活性和穩健性。