中國股市進(jìn)入“轉融券時(shí)代”一周以來(lái)，市場(chǎng)雖遭遇起伏調整，但通過(guò)轉融券賣(mài)空的證券市值依然未過(guò)億元大關(guān)。盡管茅臺、萬(wàn)科等股票成為做空者首選，但做空對沖機制對A股市場(chǎng)的負面沖擊仍有限。
　　2月28日，中國證券金融股份有限公司正式開(kāi)始實(shí)施轉融券業(yè)務(wù)，即由證金公司向證券公司提供可以賣(mài)空的證券，投資者可從證券公司借出證券賣(mài)空。
　　截至3月7日，共有55只股票出現在轉融券名單中，賣(mài)空股票總市值為7792.26億元。在所有被轉融券賣(mài)出的股票中，最受賣(mài)空者“青睞”的是貴州茅臺，融券余額達到近700萬(wàn)元，除此之外，萬(wàn)科A、江西銅業(yè)、蘭花科創(chuàng )、山東黃金等多只股票的融券余額也超過(guò)500萬(wàn)元。
　　市場(chǎng)人士對此解讀認為，轉融券市場(chǎng)基本反映了近期股市的動(dòng)向，白酒類(lèi)、地產(chǎn)類(lèi)、有色金屬類(lèi)股票成為賣(mài)空者的首選，之前投資者擔憂(yōu)轉融券對市場(chǎng)形成“泥沙俱下”大面積沖擊的情況并未出現。
　　目前，證金公司提供的轉融資和轉融券標的共有90只股票，涉及兩市市值較大、質(zhì)量較好的主要上市公司。從市場(chǎng)選擇上看，雖然近期銀行、券商、保險股出現一輪調整，但轉融券賣(mài)空者目前并未對金融股下手。
　　從歷史上看，歐美市場(chǎng)融券業(yè)務(wù)曾在金融危機中給市場(chǎng)帶來(lái)“致命一擊”。歐美國家融券業(yè)務(wù)發(fā)端于場(chǎng)外市場(chǎng)，采取了證券公司對客戶(hù)一對一的分散模式，在信息披露、清算交收與監管規范等方面存在缺陷。在2008年全球金融危機時(shí)期，歐美市場(chǎng)對賣(mài)空進(jìn)行限制，并修改相關(guān)規則，就是看到了信息不對稱(chēng)下融券賣(mài)空分散監管的弊病，不得已只好采取“禁空令”的方式穩定市場(chǎng)，暴露了對市場(chǎng)賣(mài)空行為缺乏集中管理與監測帶來(lái)的問(wèn)題。
　　而據證金公司介紹，我國轉融通業(yè)務(wù)一起步就采取集中模式，由證券金融公司向證券公司集中提供轉融通服務(wù)，賦予證券金融公司融資融券統計監測職責，及時(shí)掌握融資融券整體運行情況，監測監控融資融券市場(chǎng)風(fēng)險和信用風(fēng)險，可以說(shuō)是順應了當前加強金融集中監管，保持金融創(chuàng )新和風(fēng)險控制并重的發(fā)展趨勢和要求。
　　據記者了解，目前證金公司向證券公司融出證券的費率為：3天期4%、7天期3.9%、14天期3.8%、28天期3.7%、182天期3.5%。