央行昨日交出的“答卷”顯示，2月份M2增長(cháng)15.2%，高出政府工作報告擬定目標值2.2個(gè)百分點(diǎn)；2月份人民幣貸款增加6200億元，同比少增907億元。
　　業(yè)界專(zhuān)家分析認為，出于防范潛在通脹風(fēng)險、金融系統性風(fēng)險等因素考慮，監管層并不希望看到貨幣供應量過(guò)快增長(cháng)，而對于已經(jīng)“溢出”的流動(dòng)性，央行將采取果斷措施進(jìn)行回收。
　　數據顯示，2月末，廣義貨幣（M2）余額99.86萬(wàn)億元，同比增長(cháng)15.2%，比上月末低0.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額29.61萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.5%，比上月末低5.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高5.2個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額6.03萬(wàn)億元，同比增長(cháng)17.2%。
　　今年的政府工作報告提出要繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，同時(shí)將M2增長(cháng)目標擬定為13%左右，并強調要綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸合理增長(cháng)，適當擴大社會(huì )融資規模。
　　值得注意的是，進(jìn)入“十二五”后，M2增長(cháng)率的實(shí)際值已經(jīng)連續兩年低于目標值。2012年M2增長(cháng)目標為14%，全年實(shí)際增速為13.8%。
　　2月末的M2較擬定目標高出了2.2個(gè)百分點(diǎn)。1月份驟增至6836.59億元的金融機構外匯占款，讓央行今年的流動(dòng)性調控增加了難度。市場(chǎng)研究人士均認為，下一階段，出于防范潛在通脹風(fēng)險、金融系統性風(fēng)險等因素考慮，央行將出招以對沖外匯占款帶來(lái)的流動(dòng)性沖擊。
　　央行副行長(cháng)易綱就表示，針對外匯占款較大情況，會(huì )采取對沖，或用回購、央票收回過(guò)多的流動(dòng)性，以保證物價(jià)穩定。他認為M2增長(cháng)13%的目標是適當的。
　　春節以后，央行重啟了暫停達8個(gè)月之久的正回購，同時(shí)暫停逆回購操作。目前公開(kāi)市場(chǎng)已經(jīng)連續三周實(shí)現資金凈回籠。
　　交銀國際的報告指出，為了將M2降至13%的目標水平，央行將繼續積極回收流動(dòng)性。綜合來(lái)看，貨幣政策將在邊際上趨于保守，而財政政策則更加積極。
　　央行發(fā)布的數據顯示，2月份凈回籠現金2136億元。
　　央行公布的數據顯示，今年1-2月社會(huì )融資規模為3.61萬(wàn)億元，比上年同期多1.59萬(wàn)億元。2月份社會(huì )融資規模為1.07萬(wàn)億元，比上年同期多228億元。其中，當月人民幣貸款增加6200億元，同比少增907億元；委托貸款增加1426億元，同比多增1032億元；信托貸款增加1816億元，同比多增1294億元。1-2月人民幣貸款增加1.69萬(wàn)億元，同比多增2433億元。
　　銀行家們普遍預計今年的貸款增速會(huì )保持相對平穩。中國銀行行長(cháng)李禮輝預計今年銀行業(yè)人民幣貸款增長(cháng)的速度與去年相近。建設銀行行長(cháng)張建國則認為，今年貸款增速料保持平穩，但一定會(huì )增加城鎮化相關(guān)貸款投放。
　　2012年新增人民幣貸款規模為8.2萬(wàn)億元，較上年的7.47萬(wàn)億元增長(cháng)近9.8%。業(yè)界人士據此推算，今年新增貸款規模有可能在9萬(wàn)億元左右。
　　此外，2月份人民幣存款增加7737億元，同比少增8276億元。其中，非金融企業(yè)存款減少9391億元。1-2月人民幣存款增加1.89萬(wàn)億元，同比多增1.08萬(wàn)億元。
　　分析人士認為，與信貸相比，非信貸融資在同樣能夠支持經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)，對M2的擴張能力卻要小得多。2月份信貸占社會(huì )融資規模接近58%，而1月份這一比值為42%，所以未來(lái)要通過(guò)積極拓寬融資渠道來(lái)降低融資成本，特別要增加直接融資的比重。