2012年度，九芝堂(000989.SZ)凈利潤或下滑三至五成，公司解釋為營(yíng)銷(xiāo)模式調整。不解的是，九芝堂在2011年末，提出推廣擴張等經(jīng)營(yíng)改革思想，而在2012年中期卻變?yōu)榭刂瓢l(fā)貨。
3月8日，九芝堂董秘辦一位工作人員解釋稱(chēng)，過(guò)去供貨形式是先貨后款，而現在改為先款后貨的模式，故而導致公司凈利潤下滑。
值得一提的是，九芝堂斥資4500萬(wàn)元投資成立的九芝堂芃茂公司，所經(jīng)營(yíng)芝生美L-阿拉伯糖的產(chǎn)品為貼牌產(chǎn)品，公司對外介紹其有降血糖、減肥的保健功能。不同的是，該產(chǎn)品在歐美國家大量作為食品添加劑，且衛生部在文件中介紹的使用范圍亦為食品。
凈利下滑三至五成
營(yíng)銷(xiāo)改革或成敗筆
九芝堂是一家來(lái)自湖南長(cháng)沙的上市企業(yè)，主要從事補血系列、補益系列、肝炎系列等中藥以及調節人體免疫力的生物制劑的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，目前公司的實(shí)際控制人為湖南涌金投資有限公司。
1月11日，九芝堂發(fā)布2012年度業(yè)績(jì)預告，公司凈利潤預計為10,089萬(wàn)元-14,125萬(wàn)元，比上年同期下降30%-50%。
在2011年度，九芝堂實(shí)現了2.02億元凈利潤，較2010年度的1.63億元增加了24.03%。
對于2012年業(yè)績(jì)的急劇下滑，九芝堂在公告中解釋稱(chēng)，業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因是公司2012年度進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)模式調整，從而導致銷(xiāo)售收入及利潤下滑。
對于營(yíng)銷(xiāo)模式調整，九芝堂曾在2012年中期表示，為了給未來(lái)銷(xiāo)售的增長(cháng)創(chuàng )造良好的條件，公司將銷(xiāo)售模式轉向控制營(yíng)銷(xiāo)。簡(jiǎn)而言之，控制發(fā)貨。
而在2011年報中，九芝堂對于營(yíng)銷(xiāo)改革的思想卻為，以湖南市場(chǎng)為試點(diǎn)，整合渠道，實(shí)行一二級分銷(xiāo)，推動(dòng)全國連鎖店的上柜與推廣，由農村市場(chǎng)向城鎮市場(chǎng)擴張，對價(jià)格混亂、終端維護不力的藥店進(jìn)行清理和規范。
有投資者表示疑問(wèn)，九芝堂在2011年提出的營(yíng)銷(xiāo)改革實(shí)則為擴張，而在2012年為何變?yōu)榭刂瓢l(fā)貨，經(jīng)營(yíng)思路前后相悖，是否為導致公司業(yè)績(jì)大幅下滑的根本原因？
3月8日，中國資本證券網(wǎng)聯(lián)系九芝堂董秘辦，一位工作人員解釋?zhuān)^(guò)去供貨形式是先貨后款，而現在改為先款后貨的模式。
4500萬(wàn)成立子公司
OEM產(chǎn)品功效不足？
事實(shí)上，九芝堂欲利用自身的技術(shù)優(yōu)勢，進(jìn)軍保健品行業(yè)，投資成立了一家子公司，但迄今未公布最新進(jìn)展，備受投資者的關(guān)注。
2012年4月17日，九芝堂發(fā)布對外投資公告，公司與控股子公司海南九芝堂藥業(yè)有限公司分別投資4500萬(wàn)元、500萬(wàn)元，設立九芝堂養生科技股份有限公司。
截至2012年中期，上述所投資的子公司預先核準的名稱(chēng)確定為九芝堂芃茂科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)九芝堂芃茂公司)，正在辦理工商登記。
通過(guò)湖南、海南、北京等地工商部門(mén)查詢(xún)了解到，九芝堂芃茂公司于2012年7月30日在北京注冊成立。
資料顯示，九芝堂芃茂公司所銷(xiāo)售的產(chǎn)品為芝生美L-阿拉伯糖，主要原料為L(cháng)-阿拉伯糖，而該產(chǎn)品并非九芝堂自有知識產(chǎn)權的技術(shù)，乃委托唐傳生物科技(廈門(mén))有限公司貼牌生產(chǎn)。
同時(shí)，九芝堂芃茂公司在其網(wǎng)站介紹稱(chēng)，芝生美L-阿拉伯具有輔助降血糖、減肥的保健功能。
值得一提的是，衛生部在2008年第12號文件中便指出，L-阿拉伯糖的分子式為C5H10O5，生產(chǎn)工藝則以玉米芯、玉米皮等禾本科植物纖維為原料經(jīng)稀酸水解、脫色、脫酸、生物發(fā)酵、分離凈化、結晶、干燥得到，使用范圍為各類(lèi)食品。
一名有多年臨床經(jīng)驗的醫生表示，L-阿拉伯糖英文名為L(cháng)-Arabinose，呈白色粉末狀，是一種低熱量的甜味劑，一定程度上可以抑制糖分的吸收，在歐美國家大量作為食品添加劑用途，并不能依賴(lài)此來(lái)降血糖、減肥。