中小企業(yè)板、創(chuàng )業(yè)板先后啟動(dòng)并平穩運行，支持了一批優(yōu)質(zhì)中小、科技、民營(yíng)企業(yè)，促進(jìn)了戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但在實(shí)踐過(guò)程中，出現限售股限售期滿(mǎn)大量減持的情況，影響到控股權和管理層的穩定，扭曲了原有市場(chǎng)化機制作用，不利于資本市場(chǎng)平穩運行和健康發(fā)展，亟待規范。
　　現行計稅基準不利于鼓勵股東和高管長(cháng)期持有。第一，按照目前對限售股轉讓的規定，不論持有時(shí)間長(cháng)短，應納稅所得額為轉讓所得扣除原值和合理稅費的余額。第二，限售股解除限售后，持股人如繼續持有一段時(shí)間，解除限售至時(shí)機轉讓時(shí)段的增值部分也要繳納所得稅，相對其他投資者而言增加了稅負。
　　進(jìn)一步優(yōu)化限售股個(gè)人所得稅政策的考慮是盡早引導、明確預期，靈活使用、逐步優(yōu)化，在實(shí)現稅負公平同時(shí)，鼓勵限售股長(cháng)期持有，減輕解禁減持對資本市場(chǎng)運行的不利影響，進(jìn)一步充分發(fā)揮資本市場(chǎng)對于創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新的重要作用。
　　建議充分借鑒《關(guān)于實(shí)施上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問(wèn)題的通知》的原則精神，逐步優(yōu)化個(gè)人所得稅政策，充分發(fā)揮稅收手段的引導調節作用。
　　一是根據持有期限長(cháng)短采取差別化稅基，激勵長(cháng)期持有。在稅率不變的情況下，對應納稅所得額采取按一定比例計算個(gè)人所得稅。例如，作為一項階段性安排，對于高管或股東IPO前取得的上市公司股份，從解除限售之日起計算，持有一年以?xún)葴p持的，按應納稅所得額的100%計算個(gè)人所得稅；持有一年以上減持的，按應納稅所得額的75%計算個(gè)人所得稅；持有三年以上減持的，按應納稅所得額的50%計算個(gè)人所得稅；持有五年以上減持的，按應納稅所得額的25%計算個(gè)人所得稅。即限售期滿(mǎn)后繼續持有時(shí)間越長(cháng)，實(shí)際稅負就越低。
　　二是采用限售股解禁之日價(jià)格和實(shí)際減持之日價(jià)格孰低法計算應納稅所得額，促進(jìn)稅負公平。股權分置改革后，全部股份都是流通股份，限售股期滿(mǎn)解禁后，在法律上和非限售股并無(wú)差別。如果限售股時(shí)機轉讓時(shí)的股價(jià)低于解禁之日的股價(jià)(按復權后可比口徑)，則按至時(shí)機轉讓時(shí)的價(jià)格計算應納所得稅額；如果限售股實(shí)際轉讓時(shí)的股價(jià)高于解禁之日的股價(jià)，則按至限售解禁時(shí)的價(jià)格計算應納所得稅額。即限售期滿(mǎn)后的增值部分稅負與其他投資者一致�！�
　　三是積極研究推進(jìn)差別化稅率政策，鼓勵創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新。到2020年，我國要實(shí)現經(jīng)濟總量和人均收入翻一番，進(jìn)入創(chuàng )新型國家行列，而資本市場(chǎng)對于實(shí)現這一目標非常關(guān)鍵。差別化稅率有利于吸引民間資金參與創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新，在國外已經(jīng)得到廣泛應用，在我國也有現實(shí)需求。對于稅率涉及全國人大修訂稅法的問(wèn)題，建議根據實(shí)際情況繼續積極研究和推進(jìn)實(shí)施，對持股期限較長(cháng)的資本利得采用較低的稅率，逐步完善差別化稅收政策。