在資金面持續了近一周的超寬松后，央行周二出乎意料地加大了資金回籠力量，為眼下似乎非理性的資金面適度“剎車(chē)”。
　　在周二例行的公開(kāi)市場(chǎng)操作中，央行開(kāi)展了260億元28天期正回購操作，中標利率持平于2.75%。有業(yè)內人士透露，人民銀行周一向公開(kāi)市場(chǎng)一級交易商進(jìn)行了正、逆回購的詢(xún)量，品種包括7天和14天期逆回購，以及28天期正回購。
　　市場(chǎng)人士表示，近期銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性寬松程度持續強化，央行適度加大資金回籠力度，旨在維護資金面穩定，防止流動(dòng)性走向泛濫。
　　周二早盤(pán)，大盤(pán)的升勢在權重股集體上沖之后戛然而止，一路下趟至2264.83，至收盤(pán)時(shí)跌23.98點(diǎn)，收于2286.61。有分析師觀(guān)點(diǎn)認為，央行加大資金回籠力度是主因。雖然還可以得到貨幣政策并沒(méi)有轉向的解釋?zhuān)�但是正回購事�?shí)上在回收貨幣。
　　WIND的統計數據顯示，本周(3月11日-15日)公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)央票到期，也沒(méi)有回購和逆回購到期。2月末以來(lái)，公開(kāi)市場(chǎng)上連續呈現零到期狀態(tài)。上周和上上周，央行僅分別開(kāi)展了50億元的正回購操作，分別實(shí)現50億元的資金凈回籠。
　　眼下，銀行間市場(chǎng)資金仍然保持寬松局面。12日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)延續前一交易日的漲跌格局，但幅度明顯收窄，資金維持寬松局面。其中，隔夜利率下跌13.65個(gè)基點(diǎn)，報2.095%；7天利率上漲7.2個(gè)基點(diǎn)，報3.07%；14天利率下跌3.41個(gè)基點(diǎn)，報2.705%；1個(gè)月期利率下跌8.2個(gè)基點(diǎn)，報3.34%。
　　不過(guò)，周二銀行間市場(chǎng)7日回購利率微升，漲6個(gè)基點(diǎn)，收于3.05%。1月31日，央行進(jìn)行的最近一筆7天逆回購利率持平于前的3.35%水平，這或許代表了央行對資金利率的“心理價(jià)位”。
　　一位股份制銀行的交易員表示，周二正回購操作放量符合市場(chǎng)預期。隨著(zhù)3月初資金價(jià)格的大幅回落，流動(dòng)性過(guò)度寬松并非央行所樂(lè )見(jiàn)，公開(kāi)市場(chǎng)短線(xiàn)應會(huì )延續回籠的基調。
　　申銀萬(wàn)國分析師屈慶表示，2月份經(jīng)濟數據公布顯示通脹壓力回升速度快于市場(chǎng)預期，可能對央行貨幣政策產(chǎn)生一定的壓力，尤其當政府對經(jīng)濟下滑的容忍度提高后。需要警惕央行貨幣政策收緊速度快于預期，因從年初的過(guò)度寬松，到現在貨幣政策的中性，變化速度已經(jīng)快于預期。他判斷，盡管短期內央行還不會(huì )明顯收緊貨幣，但民生轉債發(fā)行凍結資金可能達到4000至5000億元，相當于一次準備金率的上調，估計短期內7天回購利率將重新回到4%以上，而轉債申購結束后又將進(jìn)入季度末，資金面再度面臨沖擊。
　　國海證券固定收益研究團隊的觀(guān)點(diǎn)認為，結合經(jīng)濟數據來(lái)看，短期內經(jīng)濟復蘇仍有反復，貨幣環(huán)境不會(huì )發(fā)生太大變化。不過(guò)，隨著(zhù)目前較寬松貨幣環(huán)境以及高投資增速效應的累積和顯現，二季度后經(jīng)濟增速和物價(jià)的逐步回升仍是大概率事件，鑒于3.5%的通脹和13%的貨幣增速目標，預計央行將逐步對貨幣環(huán)境有所控制。
　　不過(guò)，更多的觀(guān)點(diǎn)認為，當前經(jīng)濟弱復蘇、通脹雖緩慢抬頭但速度不會(huì )太快，央行應會(huì )邊觀(guān)察邊操作，不會(huì )迅速收緊貨幣政策。中金公司認為，2月M2增速小幅回落，預示著(zhù)2月外匯占款增量將暫時(shí)回落，1月支撐資金超寬松的基礎將不復存在。此外，中金初步預計3月份CPI同比將回落至2.5%以下。