自查限期已進(jìn)入倒計時(shí)，預計下周起遞交終止審查申請的公司將進(jìn)入密集期，3月底將出現一個(gè)峰值。多名投行人士還預計，受行業(yè)周期影響，風(fēng)電、光伏、機械、電子元器件、建筑建材等行業(yè)將成為撤回材料的重災區。
隨著(zhù)IPO在審企業(yè)財務(wù)核查工作的“大限”來(lái)臨，部分受訪(fǎng)保薦代表人稱(chēng)，正在考慮遞交撤材料申請。業(yè)內人士預計，3月的最后一周或迎來(lái)終止審查的密集期。
終止審查或進(jìn)入密集期
“終止審查對于各方而言都不是一件簡(jiǎn)單的事，但限期就在眼前，我們不得不做出決定”。一家擬登陸創(chuàng )業(yè)板公司的保薦代表人遺憾表示，其所在的某一項目正在考慮下周向監管層遞交撤材料的申請。
上述保薦人稱(chēng)，在過(guò)去的兩個(gè)多月里，他并沒(méi)有對某個(gè)項目進(jìn)行專(zhuān)項核查，四處奔波只為多方溝通，并達成終止審查的一致決定。整個(gè)決策過(guò)程耗費大量時(shí)間，發(fā)行人、中介機構、戰略投資者等均需深入交流。
這一觀(guān)點(diǎn)也得到多名保薦人的印證。某華東券商投行部的董事總經(jīng)理表示，他了解的某個(gè)項目也會(huì )在下周，最晚3月底撤出排隊上市的隊列�！澳切⿺M登陸創(chuàng )業(yè)板的業(yè)績(jì)下滑公司的高層對本身經(jīng)營(yíng)了如指掌，不用等年報出爐，就已知曉盈利情況。之所以至今還沒(méi)撤，一來(lái)發(fā)行人仍存闖關(guān)心理，保薦人需要反復做發(fā)行人的工作；二來(lái)早撤面子上也不好看；三是公司擔心過(guò)早披露將引起市場(chǎng)高度關(guān)注，希望在臨近收官的批量撤回潮中弱化對單個(gè)公司的負面影響�！�
北京某大型投行資深人士估計，自查限期已進(jìn)入倒計時(shí)，預計下周起遞交終止審查申請的公司將進(jìn)入密集期，3月底將出現一個(gè)峰值。不過(guò)從公司遞交撤材料申請到名單公示還有審批程序，預計4月上旬就能看到自查第一階段終止審查公司的大體面貌。
據悉，撤材料的流程大致是，保薦機構與發(fā)行人在撤材料的問(wèn)題上達成一致后，還需獲得質(zhì)控部、公司內核部的認可，然后向證監會(huì )遞交“終止審查申請”并告知項目預審員。發(fā)行部或創(chuàng )業(yè)板部綜合處在受理申請后會(huì )與項目預審員進(jìn)行溝通然后走完內部流程，期間一般需要兩周到三周時(shí)間。
部分公司或有商榷余地
隨著(zhù)IPO在審企業(yè)財務(wù)核查風(fēng)暴的持續，今年以來(lái)已有數十家公司被終止審查，但與龐大的擬上市隊伍相比，不及其5%。
“不符合發(fā)行條件的公司都要撤，監管層不允許以中止審查的方式拖延時(shí)間，但業(yè)界對撤材料的條件仍存爭議�！辈糠直Ｋ]人表示。
以創(chuàng )業(yè)板為例。相關(guān)規定指出，擬在創(chuàng )業(yè)板公開(kāi)發(fā)行股票的公司需符合的發(fā)行條件之一是最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬(wàn)元且持續增長(cháng)。
“規定是持續增長(cháng)，不是連續增長(cháng)。部分業(yè)績(jì)波動(dòng)的公司在2012年盈利小幅下滑是否該撤是有商榷余地的�！蓖缎腥耸恐赋�，雖然監管層沒(méi)有明文指出，但窗口指導及多次保代培訓中均有提及，擬在創(chuàng )業(yè)板上市的公司業(yè)績(jì)呈耐克型波動(dòng)亦可被認定為持續增長(cháng)。
但也有投行人士表示，這一規定還是著(zhù)眼當下，只要2012年業(yè)績(jì)下滑就會(huì )觸發(fā)終止審查，擬上市公司就應撤材料，其后兩年經(jīng)營(yíng)轉暖成為事實(shí)后方可重啟IPO。
而對于主板業(yè)績(jì)下滑的公司，投行人士紛紛表示，只要業(yè)績(jì)未現大幅下滑便不下撤材料。在他們看來(lái)，只要去年公司盈利且累計超過(guò)三千萬(wàn)元便仍具發(fā)行資質(zhì)，公司只需在招股書(shū)中做真實(shí)完整的信息披露和充分及時(shí)的風(fēng)險揭示。
此外，多名投行人士還預計，受行業(yè)周期影響，風(fēng)電、光伏、機械、電子元器件、建筑建材等行業(yè)將成為撤回材料的重災區。據統計，A股中目前已披露公司業(yè)績(jì)的214家機械類(lèi)上市公司中，130家業(yè)績(jì)下滑；59家建筑建材行業(yè)公司中，30家盈利下滑；93家電子類(lèi)公司中34家凈利潤同比下降。