英國經(jīng)濟似乎已陷入停滯。盡管預算赤字龐大、英鎊貶值25%、利率實(shí)際為負且有規模3750億英鎊的定量寬松計劃坐鎮，但英國經(jīng)濟既無(wú)增長(cháng)起色，也未帶動(dòng)出口行業(yè)而實(shí)現經(jīng)濟再平衡。市場(chǎng)開(kāi)始意識到英國實(shí)際存在的問(wèn)題要比此前預想得更加嚴重，而且沒(méi)有快速簡(jiǎn)捷的解決辦法。
    最新公布的一系列數據引發(fā)了圍繞英國經(jīng)濟出現“三重衰退”的探討。英國1月份工業(yè)產(chǎn)值較前月下降1.2%，創(chuàng )下1992年5月以來(lái)最低水平。1月份制造業(yè)產(chǎn)值較前月下降1.5%，但此前調查預計為回升。此外，Markit公布的2月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)顯示，國內外訂單指數均再度下滑。
    與此同時(shí)，貿易數據的表現也令英國央行在推低英鎊的問(wèn)題上陷入兩難。盡管1月份總體貿易逆差收窄至24億英鎊，但這主要受石油貿易逆差大幅波動(dòng)影響；蘇格蘭皇家銀行稱(chēng)，當月剔除石油和易波動(dòng)項目的商品出口額較前月下降5.4%。同時(shí)，進(jìn)口價(jià)格較前月上漲1.4%，這可能是受英鎊下跌影響。相比推動(dòng)經(jīng)濟實(shí)現再平衡，英鎊走軟給通貨膨脹帶來(lái)的影響可能更為明顯。
    自2008年以來(lái)通貨膨脹率整體高于薪資增幅，英國國家統計局指出，實(shí)際薪資逐步受到擠壓。這導致支出能力下降，不僅令國內需求減弱，也使得家庭無(wú)法擺脫債務(wù)負擔，進(jìn)而令信心進(jìn)一步受挫，需求也受到抑制。而眼下還難以預見(jiàn)決策者會(huì )如何化解這一問(wèn)題。
    市場(chǎng)預計英國央行將會(huì )擴大債券購買(mǎi)計劃，而這意味著(zhù)英鎊可能下跌，英國國債將會(huì )上漲。不過(guò)，推出新一輪定量寬松舉措存在風(fēng)險，因為其可能會(huì )適得其反，導致國債市場(chǎng)扭曲、引發(fā)輸入型通貨膨脹、并令海外投資者止步。英國經(jīng)濟陷入停滯的時(shí)間越長(cháng)，就越容易出現信心危機。