同為風(fēng)險資產(chǎn)的股票和石油，價(jià)格走勢通常一致，但在過(guò)去的幾個(gè)月中兩者走勢卻出現背離。
    在道瓊斯指數不斷創(chuàng )出歷史新高、標準普爾500指數也即將突破歷史高點(diǎn)之際，油價(jià)走勢則表現不佳。分析師們稱(chēng)，全球石油需求不振和供給不斷改善已令油價(jià)上漲動(dòng)力喪失，影響力蓋過(guò)了美國就業(yè)市場(chǎng)好轉等有利因素。
    考慮到過(guò)去幾年股市和油價(jià)走勢通常存在緊密的正相關(guān)性，近期兩者的背離似乎頗為異常。亞德尼研究公司總裁兼首席投資長(cháng)亞德尼發(fā)表的一篇研究報告中指出了這一問(wèn)題。
    亞德尼還提到，另外一個(gè)引人注目的動(dòng)向是，一直與油價(jià)有高度正相關(guān)性、同時(shí)與美元匯率有負相關(guān)性的標準普爾500指數近來(lái)的走勢與這兩者出現了顯著(zhù)的背離。標準普爾500一直在上漲，而油價(jià)在走低，美元則不斷走強。亞德尼稱(chēng)，這反而使他對于股市此輪漲勢維持更加抱有信心，不過(guò)他也看到其他人擔心最終可能是標準普爾500指數無(wú)法堅持這種背離走勢，轉而走低。
    凱投宏觀(guān)的希金斯在一篇研究報告中表示，不應指望股市再出現顯著(zhù)漲勢。雖然今年以來(lái)美國股市走勢強勁，但希金斯仍維持今年年底標準普爾500指數處在1500點(diǎn)的預期。這一預期水平較該指數目前點(diǎn)位低約4%。
    希金斯表示，由于美國經(jīng)濟復蘇緩慢，美聯(lián)儲短期內不太可能改變寬松立場(chǎng)。但其他風(fēng)險資產(chǎn)相對糟糕的走勢表明定量寬松舉措在提振風(fēng)險資產(chǎn)價(jià)格方面的作用正減弱。企業(yè)利潤率已處在較高水平，這會(huì )抑制未來(lái)收益增長(cháng)空間。同時(shí)，目前美國股市本益比已經(jīng)處在歷史高位。此外，歐元區危機也可能再度加劇。