虛假陳述時(shí)間長(cháng)達十年、三年連續虧損被暫停上市、破產(chǎn)重組艱難進(jìn)行中……對一家上市公司的投資者來(lái)說(shuō)，以上描述的任何一種情形都是致命傷。而這一切，偏偏發(fā)生在同一家公司身上——金城股份。離恢復上市最后大限還剩不到兩個(gè)月的時(shí)間，蒙受損失的投資者們，是否還有翻身的希望，他們還有機會(huì )索賠嗎？
信批問(wèn)題長(cháng)達十年
2012年11月9日，證監會(huì )網(wǎng)站公布了對金城造紙股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金城股份，000820）的〔2012〕42號《行政處罰決定書(shū)》，稱(chēng)經(jīng)查明，金城股份對于公司為金城造紙（集團）有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金城集團）借款提供擔保、涉及公司的重大訴訟以及公司資產(chǎn)抵押事項未按規定披露相關(guān)信息，違法事實(shí)具體如下：
一、金城股份為金城集團15,687萬(wàn)元借款提供擔保后未按規定披露信息。經(jīng)查閱金城股份2000年11月29日至2010年6月18日期間的公告，未見(jiàn)相關(guān)信息的專(zhuān)項披露。金城股份2000年年報顯示，相關(guān)5份《保證合同》擔保金額合計為15,687萬(wàn)元，占公司1999年度凈資產(chǎn)總額的34.8%。
二、金城股份對涉及公司的重大訴訟事項未按規定披露信息。2009年2月3日，中國長(cháng)城資產(chǎn)管理公司沈陽(yáng)辦事處（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(cháng)城公司）向遼寧省高級人民法院遞送《起訴狀》，將金城集團、金城股份等列為被告，要求金城集團償還總額43,033.9萬(wàn)元債務(wù)，并要求金城股份對其中的借款本金15,877萬(wàn)元及相應的利息承擔保證責任。2010年5月4日，遼寧省高級人民法院下達（2009）遼民二初字第14號《民事判決書(shū)》，判決金城股份對金城集團15,687萬(wàn)元借款本金及利息承擔連帶償還責任。2010年6月19日，金城股份發(fā)布《訴訟判決公告》，披露了法院判決情況。
三、金城股份將公司57,607萬(wàn)元資產(chǎn)進(jìn)行抵押后未按規定披露信息
金城股份與錦州銀行凌海匯成支行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)錦銀凌海支行）簽訂《最高額抵押合同》，抵押人為金城股份，抵押權人為錦銀凌海支行，抵押擔保范圍為2006年11月30日至2011年11月30日期間因抵押權人連續向借款人發(fā)放借款而形成的一系列債權，其最高額為4億元整，未按規定披露信息。
因存在上述違規行為，證監會(huì )決定對金城股份責令改正，給予警告，并處以40萬(wàn)元罰款，并對相關(guān)有責高管作出處罰。通過(guò)證監會(huì )出具的這份處罰決定可以看出，但是金城股份隱瞞1.5億元借款擔保的時(shí)間，已經(jīng)長(cháng)達10年。
符合索賠條件的投資者
《投資快報》記者查閱金城股份信息披露公告發(fā)現，其實(shí)早在9月21日晚間，金城股份即發(fā)布公告稱(chēng)，9月20日，公司收到中國證監會(huì )《行政處罰決定書(shū)》。此前于2011年11月23日，金城股份公告了證監會(huì )對公司信息披露違規案調查事項，2012年5月24日公司曾收到證監會(huì )《行政處罰事先告知書(shū)》。
“目前只是證監會(huì )網(wǎng)站公布了對金城股份的處罰決定全文，并不是說(shuō)近日金城股份剛剛收到證監會(huì )的處罰決定書(shū)�！遍L(cháng)期關(guān)注資本市場(chǎng)投資者維權的上海市華榮律師事務(wù)所許峰律師告訴記者，證監會(huì )在送達處罰決定后幾個(gè)月才在網(wǎng)站公布處罰決定書(shū)全文是一貫的做法，此次也并無(wú)特別之處，只是提醒投資者并不要理解成最近金城股份才收到處罰決定，因為這涉及到投資者提起虛假陳述民事賠償訴訟的訴訟時(shí)效問(wèn)題。
根據《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規定》，金城股份之信息披露違規屬于證券市場(chǎng)非常典型的虛假陳述行為，在其虛假陳述違法行為被證監會(huì )處罰后，在虛假陳述實(shí)施日以后揭露日之前買(mǎi)入金城股份股票，在揭露日之后賣(mài)出或繼續持有金城股份股票的投資者，如果存在損失或依法推定存在損失，可提起民事賠償訴訟，要求上市公司等主體賠償虛假陳述造成的損失。而具體時(shí)間來(lái)說(shuō)，許峰律師認為，大概來(lái)看，2000年11月29日至2010年6月18日期間買(mǎi)入金城股份股票，在2010年6月18日之后賣(mài)出造成損失或繼續持有股票的投資者符合提起索賠的條件，但律師同時(shí)也提醒投資者在該案維權中應保持審慎。
雪上加霜的破產(chǎn)重整
公開(kāi)資料顯示，因金城股份2008 年、2009 年、2010 年連續三年虧損，根據《深圳證
券交易所股票上市規則》規定，深圳證券交易所決定公司股票自 2011 年 4 月 28 日起暫停上市。后公司 2011 年度實(shí)現凈利潤 3250
萬(wàn)元，在 2012 年 5 月 4
日向深圳證券交易所遞交了恢復上市的書(shū)面申請及相關(guān)文件。而根據金城股份11月8日發(fā)布的公告，按照深圳證券交易所《關(guān)于改進(jìn)和完善深圳證券交易所主板、中小企業(yè)板上市公司退市制度的方案》的規定，深圳證券交易所將在
2012 年 12 月 31
日前對公司股票作出是否恢復上市的決定，如屆時(shí)公司股票恢復上市申請未能獲得深圳證券交易所核準，則公司的股票將被終止上市，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。
雪上加霜的金城股份目前正處在破產(chǎn)重整計劃的執行階段，錦州市中級人民法院于2012年10月15日作出（2012）錦民一破字第00015-3號《民事裁定書(shū)》，裁定批準了《金城造紙股份有限公司重整計劃》，同時(shí)終止了金城造紙股份有限公司重整程序。金城股份是繼*ST廣夏(000557)之后，又一家重整計劃遭遇雙否的公司被法院強裁處理。重整計劃執行期限為3個(gè)月。而根據破產(chǎn)法規定，債務(wù)人不能執行或者不執行重整計劃的，人民法院經(jīng)管理人或者利害關(guān)系人請求，應當裁定終止重整計劃的執行，并宣告債務(wù)人破產(chǎn)。目前重整計劃的執行尚待觀(guān)察。
律師建議索賠前謹慎觀(guān)望
如果重整計劃執行順利，金城股份能否順利恢復上市，投資者提起索賠后實(shí)際獲賠的可能性則較大。根據金城股份重整計劃，普通債權組中債權人10萬(wàn)元以下（含10萬(wàn)元）的債權部分按照100%的比例清償；每家債權人超過(guò)10萬(wàn)元以上的債權部分按照5%的比例清償。如果投資者提起虛假陳述民事賠償訴訟，在損失數額通過(guò)訴訟確權后，可列為普通債權，按照重整計劃的清償方案進(jìn)行清償，對于中小投資者維權存在一定利好，而損失過(guò)大的投資者則需要考慮僅僅5%的清償能否覆蓋維權可能發(fā)生的訴訟費以及時(shí)間成本。
許峰律師提醒投資者，建議金城股份投資者暫時(shí)不要行動(dòng)，對于金城股份的重整進(jìn)程保持密切關(guān)注，等公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)入正常后再提起維權，根據最高人民法院虛假陳述司法解釋?zhuān)摪冈V訟時(shí)效到2014年9月21日屆滿(mǎn)，投資者只要在此時(shí)間之前向虛假陳述主體提起訴訟，都存在獲賠機會(huì )。