在國內視頻網(wǎng)站市場(chǎng)份額占據第一的優(yōu)酷和排名第二的土豆傳來(lái)合并的好消息時(shí)，美國金融業(yè)監管局(FINRA)的調查郵件卻不期而至。在國內各個(gè)方面都認為可以打破視頻網(wǎng)站之間重疊競爭的時(shí)候，FINRA卻要求優(yōu)酷土豆的高層交代240個(gè)機構和個(gè)人利害關(guān)系。
這樣的消息無(wú)疑使得原本就不甚樂(lè )觀(guān)的中概股更加難以淡定。
優(yōu)酷土豆稱(chēng)調查不是個(gè)別事件
近日，有媒體報道稱(chēng)，美國金融業(yè)監管局(FINRA)向優(yōu)酷土豆高層發(fā)出郵件，要求其交代240個(gè)機構和個(gè)人利害關(guān)系。其中包括瑞銀、香港匯豐私人銀行以及其他公司高層、投行等人士。根據FINRA郵件信息，其將調查期鎖定在優(yōu)酷、土豆宣布合并（3月12日）前的2月16日至3月9日。而在二級市場(chǎng)上，土豆網(wǎng)股票交易量大增且股價(jià)異常波動(dòng)。
但是據公司相關(guān)人士解釋?zhuān)舜尾樵?xún)并不針對優(yōu)酷土豆一家，其他公司和投行人士也同樣收到了查詢(xún)通知。而查詢(xún)的對象是“單個(gè)人”，與公司無(wú)關(guān)。并且，若有泄露，“公司也將會(huì )保留法律追究權利�！�
據優(yōu)酷土豆公關(guān)部相關(guān)負責人介紹，每當美國上市公司有重大交易發(fā)生后，FINRA作為一個(gè)監管機構都會(huì )向上市公司還有參與這次交易的中介，包括投行人士、律師等查詢(xún)交易細節。作為美國上市公司，協(xié)助FINRA查詢(xún)是經(jīng)常發(fā)生的事情，絕對不是個(gè)別事件，優(yōu)酷土豆集團會(huì )配合FINRA的查詢(xún)。
作為美國證券場(chǎng)外市場(chǎng)的自律監管組織，FINRA接受美國證監會(huì )（SEC）的監管，目前是美國最大的獨立非政府證券業(yè)自律監管機構。有市場(chǎng)人士依然擔心，中概股近期頻頻遭到美國監管部門(mén)的調查，或在一定程度上讓本已持續低迷的中概股市場(chǎng)雪上加霜。
合并打破采購高度重合
2012年3月12日，優(yōu)酷股份有限公司(NYSE:YOKU)和土豆股份有限公司(NASDAQ:TUDO)共同宣布雙方于2012年3月11日簽訂最終協(xié)議，優(yōu)酷和土豆將以100%換股的方式合并。合并后的新公司將命名為優(yōu)酷土豆股份有限公司。優(yōu)酷的美國存托憑證將繼續在紐約證券交易所交易，代碼YOKU。而土豆網(wǎng)則將退市。
根據協(xié)議條款，自合并生效日起，土豆所有已發(fā)行和流通中的A類(lèi)普通股和B類(lèi)普通股將退市，每股兌換成7.177股優(yōu)酷A類(lèi)普通股；土豆的美國存托憑證(Tudou
ADS)將退市并兌換成1.595股優(yōu)酷美國存托憑證（Youku ADS）。每股Tudou
ADS相當于4股土豆B類(lèi)普通股，每股YoukuADS相當于18股優(yōu)酷A類(lèi)普通股。
合并后，優(yōu)酷股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約71.5%的股份，土豆股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約28.5%的股份。
優(yōu)酷創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼CEO古永鏘指出：“我們將開(kāi)創(chuàng )中國網(wǎng)絡(luò )視頻新紀元。優(yōu)酷土豆將擁有最龐大的用戶(hù)群體、最多元化的視頻內容、最成熟的視頻技術(shù)平臺和最強大的收入轉換能力，并將帶給用戶(hù)最高質(zhì)量的視頻體驗�！�
2012年8月20日上午，優(yōu)酷土豆股合并方案獲在香港召開(kāi)的雙方股東大會(huì )批準通過(guò)，優(yōu)酷土豆集團公司正式成立，優(yōu)酷CEO古永鏘將擔任集團董事長(cháng)兼CEO，稱(chēng)將堅持漸變不裁員原則進(jìn)行磨合。土豆CEO王微將進(jìn)入集團董事會(huì )擔任董事，并參與重大決策。
“優(yōu)酷和土豆在采購上有相當高的重疊度，兩家合并后，采購的成本幾乎可以節省一半�！蓖顿Y人士分析道，“此前，兩家在廣告競爭上存在互相壓價(jià)的現象，這個(gè)現象如今也可以緩解，配合廣告每年上漲的速度，新公司的廣告價(jià)格至少有10%-15%的提升空間。
調查或成為新一輪做空的借口
雖然遠在美國，但隨著(zhù)中美貿易的深化和中美企業(yè)之間并購重組案例增多，FINRA的身影不斷出現在中國公眾眼前。之前曾有多家中國公司涉嫌內幕交易被FINRA查出，最終遭到SEC的起訴和懲罰。
此前，新東方因調整可變利益實(shí)體（VIE）結構遭到美國證監會(huì )調查。分眾傳媒的私有化道路存在的變數和風(fēng)險也不少，美國律師事務(wù)所Robbins Umeda
LLP日前宣布，已開(kāi)始對分眾傳媒董事會(huì )成員是否違反信托責任以及是否具有其他違法行為展開(kāi)調查。而在去年，環(huán)球雅思被英國培生集團戰略收購實(shí)現退市，其后又被美國證監會(huì )調查內幕交易。
最近一年多以來(lái)，由于財務(wù)造假、上市質(zhì)量低下等種種因素，造成美國投資者談中概股色變，最終導致中國概念股股價(jià)全盤(pán)下跌，中國科技股赴美上市窗口也因此關(guān)閉，包括凡客、京東、迅雷、神舟租車(chē)、盛大文學(xué)、拉手網(wǎng)等原本計劃上市的企業(yè)被迫取消或延后。
隨之而來(lái)的，還可能是中國概念股遭到新一輪的做空浪潮。去年以來(lái)渾水、Citron等做空機構接連對中國概念股發(fā)起進(jìn)攻，奇虎360、分眾傳媒、新東方等都因被做空而股價(jià)大跌。如果中概念股再次出現類(lèi)似問(wèn)題，則可能給做空機構可乘之機。有分析人士表示，美國監管部門(mén)的詢(xún)問(wèn)和調查或成為做空機構的“借口”，更多中概股將被做空機構鎖定為攻擊對象。