無(wú)錫尚德走到今天的局面，跟無(wú)錫市政府的“溺愛(ài)”有關(guān)系.如果政府部門(mén)對光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有清晰的規劃，而不是盲目上馬項目，或許無(wú)錫尚德也不會(huì )超速發(fā)展。直至今日，這樣的問(wèn)題在我國很多城市都存在
尚德電力，這家曾經(jīng)站在光伏行業(yè)頂端的企業(yè)，如今負債累累，寸步難行。
3月18日，尚德電力發(fā)布公告稱(chēng)，公司未能在約定的3月15日償付高達5.41億美元的可轉債。
債務(wù)違約似乎已成定局。但在公告中，尚德電力表示，公司正持續跟可轉債的持有人溝通進(jìn)行債務(wù)重組(即修改原定的債務(wù)償還條件)。
“已經(jīng)有60%的可轉債持有人同意延期償付�！鄙械碌昀锏墓嬷酗@示。
但法治周末記者查詢(xún)資料發(fā)現，2008年發(fā)行這筆可轉債時(shí)的募集書(shū)顯示，只有100%的債券持有人同意，方可延期支付。這也就意味著(zhù)，一旦剩余的40%的債券持有人對尚德電力的發(fā)展前景信心不足，不同意延期支付，債務(wù)重組就面臨著(zhù)很大的困難。
“根據破產(chǎn)法的規定，不能償還到期債務(wù)是破產(chǎn)的條件�！痹�(jīng)參與太子奶破產(chǎn)重組工作的律師韓傳華告訴法治周末記者，若尚德電力無(wú)法償付到期債務(wù)，那就意味著(zhù)其可能面臨著(zhù)破產(chǎn)的局面。
尚德電力身上背負的債務(wù)，不僅僅是5.41億美元那么簡(jiǎn)單，在它身上，還有其子公司無(wú)錫尚德太陽(yáng)能有限公司(下稱(chēng)無(wú)錫尚德)為借款主體借來(lái)的超過(guò)10億元人民幣的銀行負債。
近兩年，中國的光伏產(chǎn)業(yè)面臨著(zhù)產(chǎn)能過(guò)剩、歐盟對中國光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)行“雙反”的重重重壓，光伏企業(yè)從盈利的高峰，逐步墜向虧損的深淵，而發(fā)展尤為迅猛的尚德電力所遭受的沖擊尤為嚴重。
“尚德的發(fā)展是一個(gè)奇跡�！�2006年3月，尚德電力登陸紐交所之后3個(gè)月，有調研機構這樣評論這家企業(yè)。
7年之后，當尚德電力背負上如此沉重的包袱，如果它能夠順利挺過(guò)去，或許也堪稱(chēng)另一個(gè)奇跡。
“市場(chǎng)對尚德電力的反應很不好，其股價(jià)一直在跌，尚德電力已經(jīng)無(wú)法通過(guò)自身能力渡過(guò)難關(guān)，其能否繼續經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，主要要看無(wú)錫市政府�！遍L(cháng)期關(guān)注中國光伏產(chǎn)業(yè)的廈門(mén)大學(xué)能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強說(shuō)。
破產(chǎn)還需過(guò)法律關(guān)
韓傳華告訴法治周末記者，5.41億美元的可轉債違約后，由于發(fā)行可轉債的是尚德電力，所以購買(mǎi)可轉債的債權人有可能為了自身權益，起訴尚德電力或向法院申請尚德電力破產(chǎn)。
法治周末記者查詢(xún)資料發(fā)現，尚德電力是無(wú)錫尚德的創(chuàng )始人施正榮為了將無(wú)錫尚德上市，而在開(kāi)曼群島注冊的公司，通過(guò)資本運作，尚德電力控股無(wú)錫尚德，借由尚德電力在紐交所的上市，無(wú)錫尚德登上資本市場(chǎng)的舞臺。
所以韓傳華告訴記者，可轉債的債權人需要到開(kāi)曼群島的法院去申請，尚德電力方能進(jìn)入破產(chǎn)程序。
“但事實(shí)上，尚德電力只是一個(gè)殼，無(wú)錫尚德才是其核心資產(chǎn)，尚德電力破產(chǎn)意義不大�！表n傳華分析。
也或許因此，坊間傳言尚德電力的董事會(huì )此前意圖通過(guò)無(wú)錫尚德破產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)，3月20日前會(huì )出臺無(wú)錫尚德破產(chǎn)重組的方案。
根據我國破產(chǎn)法規定，當企業(yè)不能清償到期債務(wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力時(shí)，企業(yè)也可以自行向法院申請破產(chǎn)清算或破產(chǎn)重組。
但是韓傳華告訴記者，在我國破產(chǎn)也需要走法律程序，需要有債權人或債務(wù)人向法院申請，法院批準之后方可進(jìn)行。
由于無(wú)錫尚德是上市公司尚德電力的子公司，無(wú)錫尚德的破產(chǎn)是否需要尚德電力股東大會(huì )的同意？韓傳華告訴記者，這就要看尚德電力的公司章程中怎么規定的，按章程進(jìn)行就可以。
但無(wú)論什么情況，無(wú)錫尚德或尚德電力的破產(chǎn)都不是短期內可以進(jìn)行的事情。所以坊間關(guān)于“3月20日就會(huì )出臺破產(chǎn)重組方案”的傳言的可信度就值得質(zhì)疑。
法治周末記者試圖向無(wú)錫尚德方面證實(shí)，是否有債務(wù)人或無(wú)錫尚德本身是否已經(jīng)向法院申請破產(chǎn)，但并未獲得答復。
無(wú)錫政府介入可能很大
關(guān)于尚德電力、無(wú)錫尚德的坊間傳聞多種多樣。也有傳聞稱(chēng)，當尚德電力計劃將其子公司破產(chǎn)從而償還債務(wù)時(shí)，無(wú)錫市政府不同意，無(wú)錫市政府計劃接盤(pán)無(wú)錫尚德。
對于這樣的傳聞，法治周末記者聯(lián)系無(wú)錫市政府、無(wú)錫尚德，但都未得到答復。但韓傳華和林伯強都表示“無(wú)錫市政府接盤(pán)無(wú)錫尚德很有可能”。
“無(wú)錫尚德能發(fā)展這么大，政府是有投入的，其破產(chǎn)會(huì )牽涉到上萬(wàn)人的就業(yè)、銀行的貸款等因素，政府很可能會(huì )考慮到這些因素，去拯救它�！绷植畯姺治龅�。
林伯強的分析不無(wú)道理。從公開(kāi)資料可以看到，無(wú)錫市政府跟無(wú)錫尚德之間的關(guān)系非常密切。
“沒(méi)有政府的大力扶持，尚德起不來(lái)�！苯K省委研究室的一份關(guān)于無(wú)錫尚德的調查報告中寫(xiě)到。
前述報告里羅列了無(wú)錫市政府對無(wú)錫尚德種種扶持細節：創(chuàng )業(yè)之初，在無(wú)錫市政府的協(xié)調和支持下，無(wú)錫6家國有企業(yè)和施正榮共同出資800萬(wàn)美元，解決企業(yè)的燃眉之急；無(wú)錫新區專(zhuān)門(mén)委派兩名工作人員，幫助企業(yè)從事公司組建方案、工商注冊、稅務(wù)登記、銀行開(kāi)戶(hù)、信息發(fā)布、人員招聘等相關(guān)工作，為企業(yè)提供廠(chǎng)房用地，并減免房租，大大減輕了尚德的運營(yíng)成本。
無(wú)錫市政府網(wǎng)站的一篇題為《大力推廣尚德公司的成功實(shí)踐經(jīng)驗》的文章中還提到，在尚德公司的發(fā)展過(guò)程中，得到了各級黨委、政府和有關(guān)部門(mén)的大力支持和特殊服務(wù)，先后得到了國家科技部“十五”科技攻關(guān)計劃項目、省重大科技成果轉化項目等3000多萬(wàn)元的資金支持。
“在尚德的發(fā)展過(guò)程中，無(wú)錫市政府像保姆一樣提供服務(wù)，像導師一樣給予指導�！笔┱龢s曾經(jīng)在一次接受采訪(fǎng)時(shí)表示。
就在2012年9月由于歐盟的雙反政策落地對光伏企業(yè)帶來(lái)打擊時(shí)，當有銀行出現“抽貸”等傾向時(shí)，無(wú)錫市政府領(lǐng)導還牽頭各家銀行進(jìn)駐無(wú)錫尚德，計劃對其放貸以走出困境。
無(wú)錫市政府有能力將無(wú)錫尚德托向光伏業(yè)的頂峰，但當無(wú)錫尚德的發(fā)展出現逆轉，短期內政府似乎也無(wú)法扭轉乾坤。
“但無(wú)論如何，當無(wú)錫尚德面臨破產(chǎn)的風(fēng)險時(shí)，無(wú)錫市政府為了社會(huì )穩定，為了銀行巨額貸款的收回，也為了曾經(jīng)的付出不打水漂，似乎也不能不救�！绷植畯娬f(shuō)。
在接受法治周末記者采訪(fǎng)時(shí)，林伯強也表示，無(wú)錫尚德走到今天的局面，跟無(wú)錫市政府的“溺愛(ài)”也有關(guān)系：“如果政府部門(mén)對光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有清晰的規劃，而不是盲目上馬項目，或許無(wú)錫尚德也不會(huì )超速發(fā)展，直至今日。這樣的問(wèn)題，在我國很多城市都存在�！�
政府介入后的焦點(diǎn)
韓傳華認為，無(wú)錫尚德未來(lái)的發(fā)展很可能跟太子奶當年的命運相似，即先由無(wú)錫市政府組織的國有企業(yè)對無(wú)錫尚德進(jìn)行暫時(shí)托管經(jīng)營(yíng)，如果經(jīng)營(yíng)一段時(shí)間依然無(wú)法償還債務(wù)，那么或許就要走向破產(chǎn)重組或破產(chǎn)清算的地步。
“政府組織國有企業(yè)接管民營(yíng)企業(yè)時(shí)，一定是有條件接管的。在接管過(guò)程中政府和國有企業(yè)能否履行約定的義務(wù)，是否會(huì )涉嫌侵占民營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)，導致資產(chǎn)流失，或許會(huì )成為焦點(diǎn)�！表n傳華說(shuō)。
韓傳華的擔憂(yōu)不無(wú)道理。當年太子奶被高科奶業(yè)托管后，高科奶業(yè)負責人文迪波多次被質(zhì)疑侵占、轉移太子奶的資產(chǎn)。
在韓傳華看來(lái)，政府介入無(wú)錫尚德的經(jīng)營(yíng)后，尤其是一旦無(wú)錫尚德進(jìn)入破產(chǎn)程序后，政府會(huì )不會(huì )公正地查清無(wú)錫尚德在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是否有個(gè)人侵占、挪用公司資產(chǎn)的行為，并查處相關(guān)責任人，給投資者一個(gè)交代，也是投資者會(huì )密切關(guān)注的話(huà)題。
而就在近日，施正榮還被質(zhì)疑與多個(gè)企業(yè)間存在關(guān)聯(lián)交易、利益輸送。有報道稱(chēng)，尚德電力董事會(huì )已在3月8日對施正榮的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行內部審核，不過(guò)尚德電力和無(wú)錫尚德方面均無(wú)公布任何相關(guān)信息。