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中國人民銀行最新統計數據顯示，1月份央行口徑的外匯占款與全口徑的外匯占款規模相差巨大。1月央行口徑新增外匯占款3515.06億元，此前披露的數據顯示，1月全口徑外匯占款超過(guò)6800億元，如此一來(lái)，央行口徑外匯占款占全口徑外匯占款的比例僅為51%，這在以往較為少見(jiàn)。
分析人士認為，1月份央行的“半結匯”行為，一方面體現出央行控制市場(chǎng)資金、維持流動(dòng)性合理水平的意圖；另一方面，央行意在保持人民幣匯率的穩定，旨在降低市場(chǎng)對人民幣貶值的預期。
“‘半結匯’表明中央銀行沒(méi)有全部從商業(yè)銀行購入外匯，央行意在維持流動(dòng)性市場(chǎng)的正常�！比A創(chuàng )證券研究所副所長(cháng)華中煒認為。
近幾個(gè)月來(lái)，市場(chǎng)流動(dòng)性相對充裕，利率價(jià)格維持低位。而根據今年13%的貨幣增長(cháng)目標，我國貨幣環(huán)境從去年的相對寬松回歸常態(tài)將成為當前貨幣政策的一大重要指向。
此外分析人士認為，央行“半結匯”也有“拆招”美元升值、維持人民幣匯率穩定之意。
“央行控制結售匯規模的最終靶心是匯率�！甭�(lián)訊證券高級分析師楊為敩認為，央行不完全結匯的最終目的，是有意抑制美元升值速度，緩解資本流出的壓力�！澳壳懊涝笖禎q得比較厲害，如果央行全額購匯，則對美元指數起到助推的作用，間接促進(jìn)人民幣貶值�！�
數據顯示，隨著(zhù)美國經(jīng)濟復蘇跡象的逐漸顯露，美元指數已從年初的79點(diǎn)位上攻至83點(diǎn)位。盡管當前人民幣仍處于小步升值中，但貶值預期并未遠去。
“相對于人民幣升值，央行對人民幣貶值更為敏感，如果人民幣大幅貶值的話(huà)，則會(huì )引起人民幣資產(chǎn)價(jià)格的下降和資金的外逃，這已引起貨幣當局的警覺(jué)�！睏顬閿f(shuō)。
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