似乎是作為對于摩根大通唱空銀行股的回應，3月20日，銀行股集體出現了暴漲，不過(guò)這卻依然難以彌補市場(chǎng)在對待銀行股的態(tài)度上的巨大分歧——尤其是在上市銀行2012年年報密集披露前夜：下周(3月25日-3月31日)，8家上市銀行將公布2012年年報。
　　在本周早些時(shí)候，摩根大通的分析師建議客戶(hù)減持中國股票，購買(mǎi)做空中國銀行、農業(yè)銀行、工商銀行和建設銀行的金融衍生品。與之針?shù)h相對的是，中國本土券商招商證券則表示，2013年銀行股會(huì )有20%以上的超額收益。A股銀行股目前估值仍偏低，未來(lái)倍增不是夢(mèng)。而另一家老牌券商中金公司則更是以其對于銀行股的堅定持有態(tài)度而聞名。
　　對于看多銀行股的機構而言，有著(zhù)足夠的理由：相對于非金融類(lèi)上市公司而言，銀行業(yè)的利潤增長(cháng)仍然保持高速而且穩定；其估值則足夠便宜而具有吸引力。截至3月20日收盤(pán)，按照整體法計算，銀行板塊市盈率(TTM)僅有6.52倍，市凈率(LF)僅為1.27倍，相比之下，全部A股的市盈率為14.38倍，市凈率則為1.80倍。而從盈利水平來(lái)看，已經(jīng)披露年報的平安銀行和浦發(fā)銀行的凈利潤增長(cháng)分別達到了32.38%和24.88%，而其余5家已經(jīng)公布業(yè)績(jì)快報的招商銀行、寧波銀行、民生銀行、興業(yè)銀行和光大銀行的凈利潤增長(cháng)也分別達到了25.31%、25.03%、34.51%、36.08%和30.74%。華泰證券則預計，銀行一季報業(yè)績(jì)仍將保持穩定增長(cháng)，且與非金融企業(yè)利潤增速差距將繼續擴大，相對其他行業(yè)具備確定性比較優(yōu)勢。
　　而撇開(kāi)了“陰謀論”的角度，另外一些機構看空銀行股也并非空穴來(lái)風(fēng)：地方融資平臺的債務(wù)風(fēng)險，凈息差的回落，表外業(yè)務(wù)包括銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險等等，都在威脅著(zhù)中國的銀行業(yè)。瑞銀證券在最近的一份報告中提到，當前銀行業(yè)股價(jià)已經(jīng)基本反映經(jīng)濟周期性改善因素；同時(shí)，前期推動(dòng)行業(yè)估值持續向上的國內、外流動(dòng)性最高點(diǎn)已過(guò)，現階段缺乏推動(dòng)板塊向上的結構性催化因素。
　　鑒于中國的銀行業(yè)之前有過(guò)大規模剝離不良資產(chǎn)的歷史，看空者對于銀行業(yè)可能面對的巨額壞賬風(fēng)險極為擔憂(yōu)，同時(shí)對于來(lái)自官方和銀行財務(wù)報表所體現出來(lái)的不良貸款只是溫和反彈的現象則顯得不屑一顧。瑞銀說(shuō)，為了應對中期資產(chǎn)質(zhì)量壓力，上市銀行或趨向于增加信貸成本以增強其抵御風(fēng)險的能力。
　　WIND統計數據顯示，2013年以來(lái)，銀行板塊已經(jīng)整體上漲了12.65%，漲幅整體位居前列，平安銀行、民生銀行則分別上漲了44%和40%。不過(guò)，對于多數投資者來(lái)說(shuō)，青睞銀行股還有著(zhù)另一個(gè)原因：正如一位基金經(jīng)理對記者表示的那樣，在這個(gè)糟糕的市場(chǎng)環(huán)境中，可供選擇的優(yōu)質(zhì)的、穩定增長(cháng)的行業(yè)并不多，白酒是一個(gè)，銀行也是一個(gè)，不過(guò)前者已經(jīng)不行了。