3月份匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)初值21日公布，錄得51.7，較2月份終值回升1.3。經(jīng)濟學(xué)者認為，3月份匯豐PMI初值回升很可能與年初的出口情況好轉以及投資增速加快有關(guān)，但是只看這一個(gè)數據尚不能判定制造業(yè)在3月份已經(jīng)回暖。
　　專(zhuān)家認為，3月份匯豐PMI初值回升很可能與今年以來(lái)出口情況的回暖有關(guān)。從分項指標來(lái)看，3月份無(wú)論是產(chǎn)出指數、新訂單指數還是新出口訂單指數都呈現出加速擴張的態(tài)勢。中國社會(huì )科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所工業(yè)運行研究室副主任原磊對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從近兩年的通常情況看，制造業(yè)情況的好轉往往與工業(yè)品出口回升有關(guān)。2012年7月份出口交貨值當月增速為3%，8月份和9月份增速回升到了3.6%和5.8%，就直接導致去年9月份當月的全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤同比增速在當年首次出現正增長(cháng)。1月份我國出口同比增長(cháng)25%，2月份增長(cháng)21.8%，這將拉動(dòng)制造業(yè)景氣程度的回升。
　　匯豐PMI初值回升還可能和前兩個(gè)月的投資增速加快有關(guān)。美銀美林大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺對《經(jīng)濟參考報》記者表示，兩會(huì )閉幕后，地方政府的換屆已經(jīng)開(kāi)啟，并預計于4月后基本完成。在新一屆地方政府負責人上臺后，將會(huì )重新鼓勵投資。因為鋼鐵、建筑材料和建筑企業(yè)相當一大部分的收入來(lái)自基礎設施項目與房地產(chǎn)建設，制造業(yè)活動(dòng)有望憑此進(jìn)一步復蘇。
　　但是陸挺同時(shí)說(shuō)，匯豐PMI初值反彈表明，2月份數據確實(shí)受到了春節假期的影響，現在擾動(dòng)基本消失，但由于匯豐PMI數據的樣本數量小且季節調整大，說(shuō)服力較為有限。今年以來(lái)能源需求不旺，發(fā)電量持續疲弱。國家統計局公布的數據顯示，2013年1-2月發(fā)電量同比增速僅為3.4%，不僅低于2012年同期的7.1%，也低于2012年12月的7.6%。發(fā)電量增幅下降暗示了制造業(yè)的不景氣。為此，美銀美林已經(jīng)將中國2013年1季度GDP增速預期由8.3%降至7.9%，2季度GDP增速預期由8.3%降至8.1%。
　　聯(lián)訊證券宏觀(guān)及固定收益高級分析師楊為敩對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，匯豐PMI初值上行有季節性因素影響，雖然整體序列的季節性剔除得比較干凈，但春節周邊帶來(lái)的采樣不完全或工作日較少的因素對整體數據仍有擾動(dòng)，經(jīng)過(guò)我們的處理計算，認為目前的經(jīng)濟基本處于平穩的狀態(tài)，比去年底水平略微下降。
　　不過(guò)作為數據的發(fā)布方，匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌對中國經(jīng)濟走勢則較為樂(lè )觀(guān)。他說(shuō)，新業(yè)務(wù)與生產(chǎn)的較快增長(cháng)帶動(dòng)3月份匯豐PMI初值反彈至51.7，這表明中國經(jīng)濟仍然保持了溫和復蘇的態(tài)勢。同時(shí)通脹壓力不大，為決策層延續相對寬松的政策支持經(jīng)濟復蘇提供了空間。
　　澳新銀行大中華區首席經(jīng)濟師劉利剛認為，從此前公布的一系列數據來(lái)看，中國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢仍在持續，但這樣的復蘇仍然是投資以及重工業(yè)驅動(dòng)的“舊式”復蘇，也表明地方政府在年初的投資熱情高漲。而這樣的復蘇需要寬松貨幣政策的支持，在通脹抬頭以及房地產(chǎn)泡沫再度升溫的預期下，這樣的復蘇勢頭能持續多久將存在疑問(wèn)。從長(cháng)期健康經(jīng)濟增長(cháng)的需求來(lái)看，中國仍然需要推進(jìn)多項改革，包括減稅、利率市場(chǎng)化以及金融體系的市場(chǎng)化、重建社會(huì )保障體系，以為未來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)提供持久的動(dòng)力。