再過(guò)兩個(gè)多月，新《基金法》就將正式實(shí)施，私募基金將被納入監管，根據相關(guān)配套法規，滿(mǎn)足條件的私募基金也將可以發(fā)行公募基金。這看起來(lái)是塊誘人的蛋糕，不過(guò)，并非所有私募都愿意進(jìn)入公募領(lǐng)域。用深圳市天馬資產(chǎn)管理有限公司董事長(cháng)康曉陽(yáng)[微博]的話(huà)說(shuō)，“公募和私募天生的血液基因是不一樣的�！�
做真正的私募
去年底通過(guò)的新《基金法》第十章專(zhuān)門(mén)單列“非公開(kāi)募集基金”，對私募基金的募集、銷(xiāo)售、托管、宣傳，以及合同等方面都進(jìn)行了規定。這也意味著(zhù)，在業(yè)界呼吁數年后，私募基金終于被正式納入監管范疇，對此，業(yè)界戲稱(chēng)“私募基金終于有身份證了”。
在私募排排網(wǎng)主辦的第七屆中國私募基金高峰論壇上，眾多私募大佬都公開(kāi)表示，私募行業(yè)將迎來(lái)大變革、大發(fā)展。深圳市私募基金協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)李春瑜認為，新《基金法》即將實(shí)施，私募基金首獲法律地位，未來(lái)可以發(fā)行公募，將與券商同臺競技，市場(chǎng)競爭更規范，這將促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展。
康曉陽(yáng)認為，私募業(yè)未來(lái)將出現兩方面的改變，第一個(gè)改變是私募以后要憑本事吃飯，再做不好，就不能怪環(huán)境、怪政策，這對私募而言是劃時(shí)代意義；第二個(gè)改變就是私募可以真正做私募了。
“過(guò)去私募因為沒(méi)有身份證，很多是借信托、券商、銀行的渠道，導致現在的私募越來(lái)越像公募，發(fā)行無(wú)窮的產(chǎn)品，全部被渠道綁架，成為渠道的打工者，所以我認為接下來(lái)最大的改變，就是私募可以真正做私募了，不再過(guò)多地依賴(lài)渠道。首先是私募和公募要有本質(zhì)區別，不再需要有那么多產(chǎn)品，有一個(gè)產(chǎn)品就可以了；其次是沖破渠道阻礙，打破渠道壟斷，因為代客投資最核心的稀有資源是管理者，而不是渠道�！笨禃躁�(yáng)認為。
而銀行等銷(xiāo)售渠道的想法或許也已經(jīng)有所改變。深圳市明達資產(chǎn)管理有限公司董事長(cháng)劉明達稱(chēng)，從他近兩年與各大銀行打交道的情況來(lái)看，銀行的思想已經(jīng)改變，“銀行過(guò)去是公募至上，但現在，如果不是因為歷史原因，銀行已經(jīng)不太愿意為公募發(fā)產(chǎn)品，這對我們來(lái)說(shuō)是特別好的消息�！�
券商亦更希望借此契機加強與私募之間的合作，在銷(xiāo)售業(yè)務(wù)和托管業(yè)務(wù)方面都能得到發(fā)展。中信建投證券總裁齊亮公開(kāi)向私募示好：“券商和私募之間的合作領(lǐng)域非常廣泛，從我們彼此需要的角度上來(lái)看，完全可以成為最緊密的伙伴�！�
齊亮認為，證券公司可以為私募基金提供基礎投資產(chǎn)品、交易通道、研究服務(wù)，可以為私募基金介紹客戶(hù)以及進(jìn)行客戶(hù)關(guān)系的管理，在衍生品領(lǐng)域可以跟私募之間進(jìn)行交易，可以有效地對沖風(fēng)險，進(jìn)行風(fēng)險的轉移，也可以增大杠桿率，開(kāi)展信用交易。另外，未來(lái)券商獲得托管資格后，可以做的事情就更多，可以提供更多的增值服務(wù)，包括績(jì)效管理、風(fēng)險管理等等�！皯撜f(shuō)券商所有業(yè)務(wù)部門(mén)的產(chǎn)品可能跟私募之間都有聯(lián)系，都有對接點(diǎn)，這些點(diǎn)非常多，也正是因為這樣一個(gè)考慮，大力加強私募之間的合作是中信建投的戰略，我們也有優(yōu)勢把這個(gè)做好�！�
多策略私募將涌現
由于從法規上講信托并不能做融資融券，這顯然限制了私募基金多策略投資的發(fā)展。而未來(lái)如果私募基金仍然與公募基金一樣，停留在發(fā)行普通的股票基金或債券基金的層面，則依然很難走遠。多位私募界人士認為，未來(lái)私募基金應該在另類(lèi)投資上有所作為，進(jìn)行多策略投資管理，以與單一策略的公募基金有所區別。
上海證大投資副總裁姜榕認為，如果大家都只是做股票，私募根本沒(méi)有太多優(yōu)勢�！拔覀兊膬�(yōu)勢在于能發(fā)現一些另類(lèi)的投資機會(huì )，所以新《基金法》給我們這個(gè)身份以后，我們更容易擺脫原來(lái)信托的一些限制�！�
“未來(lái)的市場(chǎng)可能需要你對各種工具熟練運用，有做量化的，有做完全對沖的，有做部分對沖的，未來(lái)的機遇就在于對工具的應用�！苯疟硎�。
北京源樂(lè )晟資產(chǎn)管理有限公司投資總監曾曉潔認為，以后私募基金可以不再借用信托通道來(lái)發(fā)產(chǎn)品，就可以擺托信托的一些限制，可以直接投資股指期貨和融資融券，產(chǎn)品的各種通道就可以完全打通。
未必都想做公募
私募業(yè)還將迎來(lái)的另一大政策變化是，符合一定條件后將可以直接發(fā)行公募產(chǎn)品。
即將實(shí)施的《資產(chǎn)管理機構開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規定》，對申請開(kāi)展公募業(yè)務(wù)的私募基金做出一系列限制，包括3年以上證券資產(chǎn)管理經(jīng)驗、實(shí)繳資本不低于1000萬(wàn)元、最近3年證券資產(chǎn)管理規模年均不低于20億元，等等。
這些要求對于私募基金還是相對比較嚴格的，私募基金近兩年日子過(guò)得比較艱難，很多公司甚至處于產(chǎn)品清盤(pán)、裁員的困境中，這種狀況或許在短期內難以改變。有分析師對《第一財經(jīng)日報》記者表示，從投資意愿的角度來(lái)說(shuō)，公募基金管理的成本要高于私募基金，所以對于私募機構，如果沒(méi)有足夠的品牌優(yōu)勢，多數私募基金不會(huì )輕易去涉足公募基金的管理業(yè)務(wù)。
對公募業(yè)務(wù)躍躍欲試的私募基金或許也并不多�？禃躁�(yáng)在論壇上明確表示，并不是所有的人都愿意去做公募�！拔覀儾⒉灰欢ㄏ胱龉�，公募和私募天生的血液基因是不一樣的，并不是所有私募管理人都愿意做公募�！�