針對我國影子銀行風(fēng)險大小的判斷引發(fā)了市場(chǎng)分歧。一種觀(guān)點(diǎn)認為，當前國內影子銀行金融風(fēng)險巨大，在個(gè)別項目、個(gè)別地區已發(fā)生了償付風(fēng)險；另一種觀(guān)點(diǎn)認為，中國金融風(fēng)險仍集中于正規銀行體系，而影子銀行風(fēng)險總體較小，還沒(méi)有構成系統性金融風(fēng)險的重大威脅。
　　應該說(shuō)，這兩種觀(guān)點(diǎn)各有道理，之所以會(huì )出現分歧，主要原因在于我國影子銀行交易不透明，缺乏權威統計，而分業(yè)監管體制難以適應影子銀行跨市場(chǎng)、多中介的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，無(wú)法實(shí)現有效風(fēng)險監管。
　　影子銀行概念是舶來(lái)品。按照美聯(lián)儲定義，影子銀行是指雖從事期限、信貸和流動(dòng)性轉換，但不能獲得中央銀行提供的流動(dòng)性擔�；蚴枪�共部門(mén)信貸擔保的金融中介。在中國，影子銀行的范圍與國際金融社會(huì )上將影子銀行業(yè)務(wù)界定為證券化的主流認識還存在很大差異。一個(gè)相對容易被學(xué)術(shù)界和業(yè)內廣泛接受的我國影子銀行范圍，主要包括了信托、委貸、銀票、理財、小額貸款公司、典當行、民間金融、私募投資等。其中，信托、委貸、銀票、理財和小額貸款公司等影子銀行業(yè)務(wù)已在監管之內，并逐步建立了統計制度。但非正規金融體系內的影子銀行既無(wú)法實(shí)施監管，也沒(méi)有相應統計。
　　當前，我國影子銀行主要存在三大風(fēng)險隱患。一是影子銀行與正規金融之間的相互風(fēng)險傳導。影子銀行的產(chǎn)生，源于正規金融未能完全滿(mǎn)足企業(yè)的融資需求。特別是一些從事高風(fēng)險、高收益投資的企業(yè)，在銀行貸款之外，更多依靠影子銀行體系補充額外的資金需求。因此，通過(guò)企業(yè)這一載體，打通了正規銀行體系與影子銀行體系的風(fēng)險傳導通道。
　　二是影子銀行體系內的相互風(fēng)險傳導。2011年，我國民間融資風(fēng)險集中爆發(fā)，不僅牽涉到銀行貸款，而且還影響到第三方企業(yè)信托理財產(chǎn)品的到期按時(shí)兌付。其主要原因在于，本是出于降低融資風(fēng)險的擔保鏈條，在金融風(fēng)險事件爆發(fā)后，卻成為瞬時(shí)傳播與擴散金融風(fēng)險的助推器。
　　三是影子銀行交易的復雜性隱藏了巨大的金融風(fēng)險。影子銀行業(yè)務(wù)復雜性突出表現在其對金融市場(chǎng)上各種融資工具的綜合運用。在分業(yè)監管體制下，很難監測影子銀行業(yè)務(wù)的資金流向，更不用說(shuō)要實(shí)現實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)的風(fēng)險監管。舉例來(lái)說(shuō)，傳統銀行貸款不僅要執行貸款“三查”制度，還要加強信貸資產(chǎn)的監測分析與管理。雖然這些制度或理念被移植于信托貸款的風(fēng)險管理，但實(shí)際執行中往往會(huì )流于形式。這不僅涉及到部分信托經(jīng)理的職業(yè)素養，更重要的還在于信托公司客觀(guān)上無(wú)法及時(shí)掌握融資企業(yè)的資金流向，從而難以順利實(shí)現風(fēng)險預測和相關(guān)風(fēng)險處置。
　　因此，實(shí)現影子銀行的風(fēng)險監管，需要加快建立金融綜合監管制度。國際金融危機和我國的監管實(shí)踐均已表明，在分業(yè)監管體制下，雖然可能通過(guò)監管競爭提高監管效率，但也會(huì )出現大量監管真空和重復監管問(wèn)題。由于影子銀行業(yè)務(wù)高度復雜，涉及多個(gè)金融中介，跨越多個(gè)金融市場(chǎng)，在應對影子銀行風(fēng)險監管上，分業(yè)監管體制的缺陷與不足不言而喻。下一階段，我國應加快推進(jìn)金融改革，不斷完善金融監管體制，以功能性監管為方向，著(zhù)手建立并完善影子銀行的風(fēng)險監管體系，加快推進(jìn)金融業(yè)綜合統計制度建設，讓影子銀行業(yè)務(wù)交易更加透明。