一波三折的發(fā)債計劃獲批，中國平安將憑借自身信用去募集資金。
3月27日，中國平安一項不超260億元的可轉債募集計劃，已通過(guò)證監會(huì )審批。自2011年12月出現發(fā)債動(dòng)議以來(lái)，中國平安歷時(shí)一年多才拿到這一批文，因審批時(shí)間過(guò)長(cháng)，期間平安還專(zhuān)門(mén)臨時(shí)召開(kāi)股東大會(huì )，延長(cháng)發(fā)債相關(guān)決議的有效期。此前中國平安連年受償付能力充足率困擾，中國平安希望能以發(fā)可轉債的方式，解決未來(lái)二到三年的資金問(wèn)題。
業(yè)務(wù)增速經(jīng)歷了一年多的壓抑后，中國平安未來(lái)可預見(jiàn)的加速展業(yè)，或許會(huì )帶來(lái)更快的資本消耗，260億元的發(fā)債額度能否支持二到三年，可能已難下定論。
不管怎樣，中國平安的當務(wù)之急是用自身的信用，為這些債券背書(shū)，來(lái)募集足夠的資金。最近發(fā)生的一系列事情表明，中國平安的信用可能是一個(gè)大問(wèn)題。
近期，證監會(huì )披露中國平安旗下的平安資管公司存在“老鼠倉”行為，這是證監會(huì )查處的首例保險從業(yè)人員利用未公開(kāi)信息交易股票案。
所謂“老鼠倉”，是指投資經(jīng)理在用客戶(hù)資金在拉升股價(jià)之前，先用自己個(gè)人資金在低位建倉，待用客戶(hù)基金拉升股價(jià)至高位后，個(gè)人賬戶(hù)率先賣(mài)出獲利。
中國平安對騰訊財經(jīng)表示，“老鼠倉”是員工個(gè)人行為，公司在相關(guān)方面有嚴格完備規范的制度，已明確要求員工不能直接或間接買(mǎi)賣(mài)股票，或者替他人買(mǎi)賣(mài)股票。
平安資管的“老鼠倉”行為，只是其信用問(wèn)題的冰山一角。中國平安旗下的平安證券、平安銀行，甚至連核心的保險業(yè)務(wù)在內，都曾出現過(guò)不同類(lèi)型的信用缺陷。
在處理這些信用問(wèn)題時(shí)，監管層往往對自然人進(jìn)行處罰，且多以罰款為主，鮮見(jiàn)機構法人被問(wèn)責。面對低成本的違法行為，一直推行“放松管制、加強監管”的政府監管機構，也許可以發(fā)揮更積極的作用。
平安“碩鼠”
中國平安的遠景目標是搭建全金融服務(wù)平臺，建立在信托關(guān)系之上的金融行業(yè)，視信用為基石，如今多塊基石動(dòng)搖，中國平安的全金融平臺之路可能并不平坦。
自2月份就被證監會(huì )曝光的平安資管“老鼠倉”事件，又有了更多的案情披露。3月25日，證監會(huì )公告稱(chēng)，平安資管原投資經(jīng)理夏侯文浩在2010年2月至2011年5月實(shí)際管理保險資產(chǎn)賬戶(hù)期間，利用職務(wù)便利獲取的三個(gè)保險資產(chǎn)管理賬戶(hù)投資交易的有關(guān)未公開(kāi)信息，使用“趙某某”、“夏某某”、“蔣某某”證券賬戶(hù)，先于或同期于其管理的保險資產(chǎn)賬戶(hù)買(mǎi)入相同股票11只，成交金額累計達1.46億余元，獲利919萬(wàn)余元。
2011年11月，證監會(huì )對夏侯文浩涉嫌利用未公開(kāi)信息交易股票行為立案調查。2012年6月，證監會(huì )將該案移送公安機關(guān)，公安機關(guān)目前已移送檢察院審查起訴。2013年2月5日上午，上海市第一中級法院公開(kāi)審理了此案，目前尚未判決。
證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人在評價(jià)此案時(shí)，直斥夏侯文浩是“保險資產(chǎn)管理行業(yè)的貪婪‘碩鼠’”，不僅損害了保險資產(chǎn)和被保險人的利益，而且損害了資本市場(chǎng)的“三公原則”，破壞了資本市場(chǎng)秩序，應當依法嚴懲。而這個(gè)“碩鼠”在平安資管做“老鼠倉”的同時(shí)，也獲得了內部職位上的晉升。
公開(kāi)信息顯示，夏侯文浩2009年6月進(jìn)入平安資管，2009年12月起擔任平安資管保險資產(chǎn)投資室的投資經(jīng)理，2011年4月起升任投資室副經(jīng)理。證監會(huì )信息顯示，在得到晉升后，夏侯文浩的“老鼠倉”行為并沒(méi)有停止。
證監會(huì )披露，夏侯文浩涉嫌違法的行為東窗事發(fā)，其線(xiàn)索來(lái)自上海證券交易所核查結果，甚至有部分線(xiàn)索來(lái)自于媒體報道，并非來(lái)自中國平安內控部門(mén)的舉報。
中國平安沒(méi)有透露在證監會(huì )立案調查前，是否知悉夏侯文浩違涉嫌法的行為，該公司對騰訊財經(jīng)時(shí)表示，“夏侯的謀取個(gè)人私利的行為是違法的，也是完全違反公司規定的個(gè)人行為。公司在相關(guān)方面有嚴格完備規范的制度，已明確要求員工不能直接或間接買(mǎi)賣(mài)股票，或者替他人買(mǎi)賣(mài)股票。經(jīng)過(guò)此事件，公司已對內控制度再次進(jìn)行了檢視、并加強員工法制教育。同時(shí)在已經(jīng)滿(mǎn)足法律及監管要求的基礎上，對關(guān)鍵崗位員工采取了更嚴格的管理措施，一旦發(fā)現有任何違法違規的行為，決不姑息�！�
在回復中，中國平安沒(méi)有回答騰訊財經(jīng)提出的“如何補償客戶(hù)賬戶(hù)”、“簡(jiǎn)介內控機制”、“補救措施為何”等具體問(wèn)題，也沒(méi)有向客戶(hù)道歉。
中國平安是否在監管機構介入前，就知悉夏侯文浩的“老鼠倉”行為，并不得而知。至少平安資管內部的不和諧氣氛，可能為夏侯文浩涉嫌違法的行為提供了一個(gè)溫床。
一位已經(jīng)從平安資管離職的人士稱(chēng)，2012年2月，他曾進(jìn)入平安資管，接手一個(gè)資產(chǎn)規模30億元的相對收益賬戶(hù)，當時(shí)賬戶(hù)股票倉位98%，浮虧30%；3月初，他又接手了一個(gè)資產(chǎn)規模15億元的絕對收益賬戶(hù)，浮虧800萬(wàn)元。截至6月21日，相對收益賬戶(hù)浮虧減半；6月30日，絕對收益賬戶(hù)浮盈1.54億元。
2012年6月，中國平安集團總經(jīng)理任匯川主動(dòng)約見(jiàn)此人，屬意他領(lǐng)導平安資管股票投資部，并承諾幫他解決人事問(wèn)題。但最終平安資管以人事資料不全為由，未能將他留任。
這是任匯川就任中國平安集團總經(jīng)理的第二年，似乎仍難對平安資管施加影響力。
多平臺信用透支
平安資管的混亂，只是中國平安信用危機的一個(gè)縮影，在其他的業(yè)務(wù)平臺上，類(lèi)似的誠信問(wèn)題也層出不窮。
保險無(wú)疑是中國平安旗下最核心的業(yè)務(wù)，僅過(guò)去一年，保監會(huì )就曾多次點(diǎn)名批評中國平安的保險銷(xiāo)售問(wèn)題。
保監會(huì )網(wǎng)站信息顯示，2012年4月，因平安人壽在北京、海南、廈門(mén)等多個(gè)地區存在向社會(huì )公眾發(fā)送誤導信息的行為，平安人壽總經(jīng)理被保監會(huì )找去談話(huà)。類(lèi)似事件在保監會(huì )公開(kāi)披露的信息中，并不多見(jiàn)。2012年5月，平安壽險上海分公司某營(yíng)銷(xiāo)員，因虛假承諾保險繳費期限和投資收益回報率，騙保金額超過(guò)2000萬(wàn)元，被檢察機關(guān)以合同詐騙罪批捕。2012年12月，因平安人壽員工在銷(xiāo)售時(shí)不實(shí)陳述，保監會(huì )再向中國平安開(kāi)出罰單。2013年1月，保監會(huì )公布2012年保險中介違法違規檢查情況，平安財險名列涉案的19家保險公司之首。
而對資本市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，平安證券的劣跡也不遑多讓。近期，涉嫌財務(wù)造假并上市的萬(wàn)福生科，其保薦人正是平安證券。2012年11月23日，深交所公告，因2012年半年報存虛假記載和重大遺漏，對萬(wàn)福生科及公司全體董監高人員予以公開(kāi)譴責，并對公司持續督導期間的保薦代表人予以通報批評。早在2011年11月，證監會(huì )曾給予平安證券更嚴厲的懲戒，因勝景山河財務(wù)造假上市一事，證監會(huì )對保薦機構平安證券采取出具警示函的監管措施，撤銷(xiāo)了保薦代表人林輝、周凌云的保薦代表人資格。
《時(shí)代周報》的統計數字顯示，2009年以來(lái)，平安證券共保薦98家公司成功上市，其中93家已發(fā)布2012年業(yè)績(jì)預告的公司中，有47家業(yè)績(jì)下滑，業(yè)績(jì)變臉的比例超50%。
在中國平安的全金融服務(wù)平臺中，占據重要序列位置的平安銀行，也在2012年爆出了“180萬(wàn)變1萬(wàn)”的事件。在此事件中，平安銀行的一位客戶(hù)，在平安銀行以180萬(wàn)元購買(mǎi)了黃金理財產(chǎn)品，最終賬戶(hù)內僅剩一萬(wàn)元。中國平安在對騰訊財經(jīng)回應此事時(shí)，始終堅稱(chēng)銀行無(wú)責，應追究理財經(jīng)理個(gè)人責任。如今，客戶(hù)與理財經(jīng)理的溝通細節已經(jīng)無(wú)法考證，但平安銀行不為員工職務(wù)行為承擔責任的態(tài)度，可能即傷了員工的心，也傷了投資者的心。此事并非個(gè)案，2012年以來(lái)，由理財產(chǎn)品糾紛產(chǎn)生的一系列投訴，一次次地拷問(wèn)平安銀行的信用。
作為中國平安全金融平臺的中樞，平安銀行承擔著(zhù)打通其他平臺客戶(hù)渠道的作用，代理銷(xiāo)售理財產(chǎn)品是其中重要一環(huán)，在客戶(hù)心目中建立品牌形象，是平安銀行未來(lái)的當務(wù)之急。
低成本的違法
即便中國平安旗下各業(yè)務(wù)平臺都存在不同的信用瑕疵，但這并不影響中國平安創(chuàng )造優(yōu)異的業(yè)績(jì)。2012年，中國平安凈利潤267.5億元，逆勢同比增長(cháng)18.5%。
究其原因，在中國平安多個(gè)業(yè)務(wù)平臺出現違法違規行為時(shí)，受到監管部門(mén)處罰的，多是相關(guān)業(yè)務(wù)負責人，鮮有對中國平安法人進(jìn)行處罰。
證監會(huì )人士對騰訊財經(jīng)表示，在公募基金行業(yè)中，當基金公司出現違法違規行為時(shí)，證監會(huì )會(huì )給該基金公司下發(fā)行政處罰，使得該公司無(wú)法發(fā)布新產(chǎn)品，無(wú)法進(jìn)行創(chuàng )新型業(yè)務(wù)。
相比基金公司，中國平安的業(yè)務(wù)開(kāi)展并未因“老鼠倉”等違法違規行為止步，較低的違法違規成本，可能令中國平安在內的保險公司，在內控積極性上打折扣。
一家大型保險集團的保險從業(yè)人員對騰訊財經(jīng)表示，保險公司與基金公司不一樣，并無(wú)法規禁止從業(yè)人員持股，所以每家保險公司會(huì )對保險資管人員持股規定不一，松緊無(wú)序，總體上靠從業(yè)人員自律。
實(shí)際上，資管人員持股并無(wú)不可，美國允許資產(chǎn)管理從業(yè)人員持股，但需要對所持股進(jìn)行嚴格的報備，同時(shí)有嚴厲的處罰措施來(lái)對“老鼠倉”等行為進(jìn)行震懾。
美國自1988年在《內幕交易及證券欺詐制裁法》中引入了行政罰款制度，自然人和法人均會(huì )成為處罰對象。自然人罰金額為10萬(wàn)至100萬(wàn)美元，法人則可被處以高達250萬(wàn)美元的行政罰款。2002年，美國通過(guò)《公眾公司會(huì )計改革和投資者保護法》，違法者可被處以最高達25年的監禁。
中國金融機構過(guò)去出現多次“老鼠倉”事件，但獲刑者寥寥，大部分人受到的處罰是罰款和市場(chǎng)禁入，且受罰者皆是自然人，更鮮見(jiàn)金融機構法人承擔法律后果。同樣，金融機構的銷(xiāo)售違規行為，也未曾對公司業(yè)務(wù)構成障礙。
有跡象表明，監管層已經(jīng)意識到了整個(gè)行業(yè)違法成本較低的現狀。2012年6月，保監會(huì )在一次閉門(mén)會(huì )議中推出13項改革新政征求意見(jiàn)稿，《加強保險資金公平交易防范利益輸送的通知》(下稱(chēng)《通知》)的征求意見(jiàn)稿是其中之一。遺憾的是，其余12項大多已經(jīng)正式落實(shí)，而《通知》至今未見(jiàn)蹤影。
過(guò)去數年，“放松管制、加強監管”一直是保監會(huì )掛在嘴邊的施政原則，而真正實(shí)踐這一原則，可能還需要監管機構拿出更多的勇氣和決心。