日前，深交所公告稱(chēng)：經(jīng)過(guò)查明，2011年的9月，登陸創(chuàng )業(yè)板的萬(wàn)福生科在上市前的2008年到2011年期間，虛增營(yíng)業(yè)收入7.4億元，虛增凈利潤1.6億元。原定在3月27日解禁流通的萬(wàn)福生科的1851萬(wàn)股的限售股也被停止解禁。那么，萬(wàn)福生科到底是一家什么樣的公司？在它上市前后，究竟是誰(shuí)推動(dòng)了這一連串的造假？萬(wàn)福生科到底該不該退市？央視財經(jīng)頻道主持人陳偉鴻和著(zhù)名財經(jīng)評論員林耘、張鴻共同評論。
　　創(chuàng )業(yè)板造假第一股萬(wàn)福生科如何闖關(guān)上市？到底該不該退市？股市造假亂象又能何時(shí)肅清？
　　被稱(chēng)為創(chuàng )業(yè)板造假第一股的萬(wàn)福生科正處在輿論的風(fēng)口浪尖。3月16日，深圳證券交易所公開(kāi)譴責萬(wàn)福生科，在2008年至2011年期間存在財務(wù)數據虛假記載情形，累計虛增收入7.4億元左右，虛增營(yíng)業(yè)例如1.8億元左右，虛增凈利潤1.6億元左右，而在上市前后，萬(wàn)福生科高管多次表態(tài)，公司為誠信經(jīng)營(yíng)。
　　嚴平貴(萬(wàn)福生科副總經(jīng)理)：我們是通過(guò)誠信經(jīng)營(yíng)，品質(zhì)取勝，優(yōu)質(zhì)服務(wù)，公司先后獲得中國馳名商標榮譽(yù)，使萬(wàn)福生科品牌在業(yè)內擁有較高的知名度和榮譽(yù)度，促進(jìn)了營(yíng)銷(xiāo)工作的開(kāi)展，一定程度上贏(yíng)得了品牌的溢價(jià)。
　　這是2012年下半年的一次采訪(fǎng)中，萬(wàn)福生科副總經(jīng)理嚴平貴對公司主打產(chǎn)品陬福牌大米的介紹，聽(tīng)上去，這種大米至少在常德應該是家喻戶(hù)曉，記者在當地的米市進(jìn)行了探訪(fǎng)。
　　記者：陬福牌大米，湖南常德萬(wàn)福生科公司的大米，這兒賣(mài)嗎？
　　長(cháng)沙大米批發(fā)商：沒(méi)有。
　　記者：那你這塊兒經(jīng)營(yíng)(大米)品種有多少？
　　長(cháng)沙大米批發(fā)商：品種，有幾十，上百吧。
　　記者：但是陬福牌的沒(méi)有？
　　長(cháng)沙大米批發(fā)商：沒(méi)有沒(méi)有，這里沒(méi)有來(lái)過(guò)。
　　根據萬(wàn)福生科的公告，公司生產(chǎn)的陬福牌大米的銷(xiāo)售收入占企業(yè)總銷(xiāo)售收入的60%以上，但在湖南當地，這個(gè)號稱(chēng)擁有馳名商標的陬福大米竟然蹤跡難尋。
　　糖漿是萬(wàn)福生科大米深加工的主營(yíng)產(chǎn)品之一，年銷(xiāo)售額號稱(chēng)上億，記者找到了公司財報中標注的一家糖漿大客戶(hù)，傻牛食品廠(chǎng)。
　　記者：整個(gè)這幾年的所有的銷(xiāo)量你都不記得？
　　易女士(傻牛食品廠(chǎng)老板)：基本上我們用(萬(wàn)福生科)用得還可以吧，我一般都是用西平的(糖漿)。西平就是魯洲集團的，魯洲集團在河南西平。
　　記者：(萬(wàn)福生科)產(chǎn)品你認為質(zhì)量怎么樣？
　　易女士(傻牛食品廠(chǎng)老板)：一般，沒(méi)有西平魯洲集團的(好)。
　　當看到萬(wàn)福生科如此觸目驚心的虛假業(yè)績(jì)，大家會(huì )看一個(gè)問(wèn)題，它是怎么上市的？
　　曲先生(投資者)：怎么上市之前就造假，而且造那么大假呢？整個(gè)90%的收入是假的，有水分，你說(shuō)這個(gè)，咱都知道，一個(gè)企業(yè)上市，IPO上市，層層把關(guān)，又是審計，又是保薦，又是國家證監會(huì )最后把關(guān)。這個(gè)企業(yè)造這么多假，從2008年到現在，2011年還造假，造了那么大的假，你說(shuō)這些部門(mén)是干什么的？一點(diǎn)沒(méi)看出來(lái)嗎？
　　帶著(zhù)與曲先生同樣的疑問(wèn)，記者來(lái)到了擔任萬(wàn)福生科會(huì )計審計的中磊會(huì )計師事務(wù)所。
　　中磊會(huì )計師事務(wù)所工作人員：您找哪位？
　　記者：找黃國華。
　　中磊會(huì )計師事務(wù)所工作人員：黃老師不在這邊辦公。
　　作為萬(wàn)福生科上市的保薦代表機構，平安證券在2012年9月11日發(fā)布了持續督導報告，就在這份報告中，平安證券的保薦人還認為，萬(wàn)福生科較好的執行了相關(guān)規則和制度，可就在3天后，萬(wàn)福生科就遭證監會(huì )立案稽查。記者來(lái)到了位于深圳的平安證券總部。
　　平安證券工作人員：確實(shí)這個(gè)事情也來(lái)的比較突然，然后領(lǐng)導剛好也不在。
　　記者和工作人員交涉了很久，最后，工作人員交給記者三份文字稿件，算作對此事的回應。這些文稿表明，平安證券只是承認，在應對復雜的造假手段上，項目執行者的經(jīng)驗和能力確實(shí)存在缺陷，同時(shí)公司在內控環(huán)節存在不足，對質(zhì)量的把控相對薄弱，同時(shí)表明，也在進(jìn)行整改。我們不禁要問(wèn)，作為一家專(zhuān)業(yè)機構，又該是如何輔導出了一家業(yè)績(jì)虛增7.4億的上市公司呢？

　　張鴻：萬(wàn)福生科造假案　其中必有蹊蹺

　　(《央視財經(jīng)評論》評論員)

　　我覺(jué)得時(shí)間點(diǎn)特別有蹊蹺，就是萬(wàn)福生科上市之前，就突然突擊進(jìn)入了10個(gè)股東，3個(gè)機構投資者、7個(gè)自然人投資者成為了它的大股東，然后按照他們的鎖定期應該是2011年9月27號上市，去年的9月27號這10個(gè)股票應該是賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，應該可以直接賣(mài)股票就走人了，但是在9月初的時(shí)候，湖南省證監局的非常普通的一次常規的稽查當中，這個(gè)公司的創(chuàng )始人，其實(shí)是他和財務(wù)總監創(chuàng )辦的這個(gè)公司，這個(gè)財務(wù)總監突然一下就交了9份不同的帳給證監局，這就等于自曝了這是半年報作假，這一下這10個(gè)股東就沒(méi)法賣(mài)了。然后9月27號的時(shí)候就說(shuō)我們再鎖定半年以后，這個(gè)事擺平了以后再賣(mài)，所以這個(gè)時(shí)間點(diǎn)就到了今年的3月27號，就在昨天，這10個(gè)股東應該可以賣(mài)他們的股票。但就在這之前，這個(gè)公司又說(shuō)，說(shuō)我前三年都是造假的，現在又給鎖定了，所以我不知道這背后有什么，但是我覺(jué)得，其中必有蹊蹺。

　　林耘：萬(wàn)福生科現在是把自己造假的事實(shí)給捅出來(lái)

　　(《央視財經(jīng)評論》評論員)

　　其實(shí)很多上市公司在上市的階段或者上市以后，都會(huì )對業(yè)績(jì)做一些粉飾，會(huì )有點(diǎn)調節，但是萬(wàn)福生科讓我們覺(jué)得很驚訝的是，不在于它調節的藝術(shù)有多高超，其實(shí)它動(dòng)作很粗糙，技術(shù)含量不大，膽量特大，持續時(shí)間特別長(cháng)，它造假造的太狠。它是做稻米精加工和副產(chǎn)品的綜合利用的，它不是讓我們在米里頭找到沙子，它是在沙子里面撒幾粒米，這樣一個(gè)造假的程度，非常非常的嚴重，而且現在看起來(lái)還帶有一點(diǎn)自戳的狀況，就是造假造的太大了，包不住了，希望捅出來(lái)，所以這個(gè)董事長(cháng)講，一個(gè)是造假造的太狠了，而且最早它說(shuō)為什么要造假的時(shí)候，他說(shuō)我們不是希望業(yè)績(jì)穩定一些嘛，對得起投資者一點(diǎn)。

　　張鴻：作為上市最后一道關(guān)卡的證監會(huì )發(fā)審委失守了

　　(《央視財經(jīng)評論》評論員)

　　在這個(gè)環(huán)節里，如果我們說(shuō)受損的話(huà)，首先是二級市場(chǎng)的股民，一開(kāi)始開(kāi)盤(pán)的時(shí)候，買(mǎi)它的肯定受損了，但是其它環(huán)節里面幾乎沒(méi)有受損的。而且這些獲利的全都是在里面能推波助瀾，能把它推到上市這一步的，所以反對的力量就很少了。比如說(shuō)地方政府，現在這個(gè)董事長(cháng)其實(shí)對這個(gè)事很無(wú)力了，他說(shuō)后來(lái)我就沒(méi)辦法控制這個(gè)公司，因為他最初在上市之前，他在當地是一個(gè)億萬(wàn)富翁，已經(jīng)是很有錢(qián)了，然后地方政府覺(jué)得我們需要有一個(gè)上市資源，我們縣里沒(méi)有上市公司，有個(gè)上市公司多好，而且稅收也能上來(lái)，然后又能有政績(jì)。然后據他說(shuō)，還有高人指點(diǎn)財務(wù)總監來(lái)做這個(gè)帳，怎么能讓它上市，所以后來(lái)他就沒(méi)法控制，為什么他說(shuō)怎么能作假做那么狠呢？他其實(shí)抱怨的不是他自己，也不是那個(gè)財務(wù)總監。
　　到最后在這個(gè)環(huán)節里，還有就是看上去是防火墻的，比如說(shuō)保薦機構，平安證券原來(lái)也有過(guò)這樣的事，最近幾年好像它保薦的質(zhì)量不是特別高，出了事以后，我只看到它有兩個(gè)保薦代表人，就是具體的人被停止了保薦資格，但是對這個(gè)公司來(lái)說(shuō)，它的保薦資格一直有，所以它損失不大，而且它拿到那么多的費用，而且中間的這個(gè)會(huì )計師事務(wù)所也是一樣，它也要拿這個(gè)錢(qián)，上市多好。所以現在當我們罵他們的時(shí)候，我們罵保薦機構，罵會(huì )計師事務(wù)所，罵這個(gè)律所的時(shí)候，說(shuō)不定是在給它們做廣告。就是有很多垃圾公司說(shuō)我們想上市，找到他們就能弄到上市了。這個(gè)萬(wàn)福生科上市就在最后的環(huán)節，到了證監會(huì )的發(fā)審委，應該是最后一道關(guān)卡，但是它沒(méi)守住，也失守了。

　　林耘：證監會(huì )應該在制度建設和執行方面起到重要作用

　　(《央視財經(jīng)評論》評論員)

　　這個(gè)公司沒(méi)上市的時(shí)候，其實(shí)在當地還算得上一家企業(yè)，這個(gè)小老板當得還很滋潤，但是引入戰略投資者，開(kāi)始進(jìn)入要上市的時(shí)候，造假就開(kāi)始出現了。我們看到，有上市輔導制度，有保薦人制度，有律師事務(wù)所，有會(huì )計師事務(wù)所，一層層都被打通，都沒(méi)有能夠攔住，它們都有相關(guān)的利益，地方政府可以收稅，可以有GDP，可以圈來(lái)錢(qián)繼續投資項目；另外一個(gè)，早期的投資人，包括大股東等等，公司上市以后可以大幅度的增值，通過(guò)股權的套現等等來(lái)實(shí)現利益。包括平安的中介費也收了差不多有三千萬(wàn)，也是一筆大錢(qián)，你會(huì )看到每一層都是有利益，但是我們沒(méi)有看到懲處，或者說(shuō)有力度的一個(gè)懲處，就是你可以造假，但是你不要穿幫，穿幫以后你要付出代價(jià)。從證監會(huì )來(lái)講，它第一是承擔了最后的把關(guān)人這樣的一個(gè)作用，另外一旦處罰這個(gè)循環(huán)開(kāi)始，那它就是一個(gè)首發(fā)者，它就應該在制度的建設方面和執行方面要起到重要的作用。
　　萬(wàn)福生科的那些資料是非常好看的，第一，有3項專(zhuān)利技術(shù)，有15項的實(shí)用專(zhuān)利技術(shù)，還拿了一個(gè)國家的科技進(jìn)步二等獎，這是很難的，因為國家科技進(jìn)步一等獎經(jīng)常是空缺的，二等獎已經(jīng)是非常高的一個(gè)獎項了。所以A股的投資者如果光看這么一些材料，看它的財務(wù)數據，看經(jīng)過(guò)這些文字包裝以后的材料去投資，你一定會(huì )給一個(gè)高的一個(gè)估值，25塊錢(qián)一股，就傻乎乎的就給出去了。

　　張鴻：萬(wàn)福生科現在應馬上暫停交易

　　(《央視財經(jīng)評論》評論員)

　　在中國的投資者看來(lái)，會(huì )相信我們過(guò)去的那些所有的環(huán)節，還希望這個(gè)股票活著(zhù)，地方政府還希望它能重組，重組完了繼續帶來(lái)稅收，繼續帶來(lái)好的政績(jì)，然后相關(guān)的環(huán)節也是一樣的，包括那10個(gè)現在被鎖定的沒(méi)法賣(mài)的大股東。它就是一個(gè)違反正常的投資價(jià)值的這樣一個(gè)東西，而且二級市場(chǎng)的股民，就是現在持有萬(wàn)福生科這些人，你要說(shuō)讓它退市的話(huà)，這些股民恐怕還會(huì )罵你，說(shuō)我要賠了。
　　我舉一個(gè)例子，前幾年福建有一個(gè)公司在香港上市，叫洪良國際，上市以后，香港的證監部門(mén)發(fā)現它上市造假，上市了三個(gè)月當場(chǎng)讓它停掉，但它圈了10個(gè)億的錢(qián)，然后讓它干什么？讓它用這10個(gè)億，把所有的7000多個(gè)股民的股票給回購過(guò)來(lái)，就是你得賠，然后讓你退市。就是說(shuō)你在香港股市上三個(gè)月的自助游，錢(qián)也沒(méi)圈到。這是什么呢？就是說(shuō)你必須得讓它吃到苦頭才可以，現在的萬(wàn)福生科，它即使現在按照深交所的退市規定，即使現在按照字面，它還沒(méi)到三次譴責等等，賬面追溯可能還不夠連續三年的虧損，凈資產(chǎn)沒(méi)負，但是我覺(jué)得起碼應該讓它暫停交易，暫停上市，因為它暫停上市里有一個(gè)重要的一條，就叫如果你有重大違法行為，這顯然已經(jīng)是涉嫌違法，違反《證券法》，違反《公司法》，先暫停再說(shuō)吧。

　　林耘：要懲處所有的造假環(huán)節　賠付補償中小投資者的損失

　　(《央視財經(jīng)評論》評論員)

　　這批原始股東還是屬于小股東，所以按照目前的上市規則來(lái)講，他們是可以走的，如果內部打起來(lái)，把9套的財務(wù)報表都交上去就得跑了。大股東也有其它途徑跑，比如大股東的4000多萬(wàn)股，是夫妻倆的股權，是通過(guò)信托產(chǎn)品做抵押也在跑，所以按目前我們金融創(chuàng )新這一套來(lái)看，是存在多個(gè)出逃的機會(huì )，這也意味著(zhù)風(fēng)險不止是體現在股市里，還可能體現在信托產(chǎn)品市場(chǎng)，體現在銀行的理財產(chǎn)品市場(chǎng)。
　　從現在大家的態(tài)度來(lái)講，股民非常的糾結，一個(gè)是一開(kāi)始的時(shí)候高價(jià)去認購，去掏了這筆錢(qián)，現在又被綁架，因為現在一講退市，股民來(lái)承擔這個(gè)后果，吃虧了。那如果不退市，A股的投資文化是永遠都建立不起來(lái)的，因為你會(huì )看到一個(gè)兩難夾在這里，所以還是需要有懲處，包括有前期的一些賠付制度要建立�，F在還來(lái)得及，第一個(gè)是募集的資金現在都是鎖定放在特定的賬戶(hù)里，現在花出去的還不太多，所以這筆錢(qián)現在還在那。第二個(gè)，從大股東到它原始的小股東，現在股權還沒(méi)套現，股權只要被凍結住了，它就有了一定程度賠付的能力。第三，就是中介機構，像平安證券、律師事務(wù)所、會(huì )計師事務(wù)等等這些要承擔相應的責任，它要賠付。所以重要的還是要懲處，包括退市，包括中小投資者的利益通過(guò)賠付補償，這樣來(lái)獲得保護，但是每一個(gè)參與偽造的人要有懲處，該罰錢(qián)的罰錢(qián)，該吊銷(xiāo)執照的吊銷(xiāo)執照，該入獄的入獄。

　　姜國華：首先要考慮中小股東的利益

　　(北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授　《央視財經(jīng)評論》特約評論員)

      我覺(jué)得在這個(gè)過(guò)程當中，中介機構都應該承擔一定的責任，保薦機構審計機構等等，從監管部門(mén)來(lái)講，首先要考慮中小股東的利益，是否上市和退市，這個(gè)權力還是應該由交易所來(lái)決定，讓這個(gè)公司在這個(gè)市場(chǎng)上對交易所有什么影響，讓交易所從自己的角度，來(lái)出發(fā)考慮這個(gè)問(wèn)題，可能對將來(lái)會(huì )有一個(gè)更好的借鑒意義。

　　張鴻：我們要讓發(fā)審制度更透明

　　(《央視財經(jīng)評論》評論員)

　　監管部門(mén)的發(fā)審其實(shí)是一種權利，我們現在經(jīng)常說(shuō)把權利關(guān)在籠子里，為什么是關(guān)在籠子里，不是關(guān)在箱子里？就是因為籠子是透明的，我們可以看得到，但現在這個(gè)發(fā)審，我們在哪個(gè)股票上吃虧了，我們不知道，是誰(shuí)把它放進(jìn)來(lái)的？所以我們也沒(méi)法追責，所以我覺(jué)得我們還是要把它更透明，發(fā)審制度更透明。

　　林耘：不能再重組完了又開(kāi)始　不要再持續犯錯

　　(《央視財經(jīng)評論》評論員)

　　從交易所來(lái)講，現在還保留了一個(gè)權限，就是第三次譴責。如果第三次譴責，那就直接觸動(dòng)了退市的這個(gè)機制，所以交易所現在是有牌在手里頭了。第二，還是需要考慮一個(gè)妥善的處置辦法，我覺(jué)得目前交易倒沒(méi)問(wèn)題，只要是把大股東和前期的獲益的這些股權鎖定了，那么二級市場(chǎng)上面自然交易應該問(wèn)題不大，但是一定要考慮到，盡可能不要走傳統的路子，走完一個(gè)圈子又重組，重組完了又開(kāi)始了，就是不要持續犯錯……