“這家以貿易為主業(yè)的上市公司在2012年面臨嚴峻的困境，盡管前三季度銷(xiāo)售額高達124億元，卻只錄得不到9000萬(wàn)元的凈利潤，如果不是投資收益幫忙，甚至要出現虧損。內外交困的經(jīng)濟形勢使公司盈利能力大幅衰退，巨額投資收益的產(chǎn)生也值得懷疑�！�
　　這是《投資者報》此前發(fā)布“黃連獎”公司名單時(shí)對入選企業(yè)廈門(mén)信達的評語(yǔ)。3月30日，廈門(mén)信達公布2012年年報，年報數據驗證了《投資者報》的判斷。2012年，廈門(mén)信達實(shí)現營(yíng)業(yè)收入175.25 億元，同比增長(cháng)18.63%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤7795.97萬(wàn)元，同比增長(cháng)10.38 %。
　　看似不錯的數據后面，其中大宗貿易板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入140.70億元，較上年同期增長(cháng)19.91%；利潤總額-2377.52萬(wàn)元，較上年大幅下降。
　　廈門(mén)信達2012年的主要盈利來(lái)自于房地產(chǎn)，而其房地產(chǎn)規模并不大，同時(shí)經(jīng)受著(zhù)房地產(chǎn)調控的影響。
　　廈門(mén)信達旗下信達光電科技公司主要從事監理超高亮度LED封裝、應用研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化基地等，但是，其光電產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入跟貿易相比占比還是比較小。
　　日前，廈門(mén)信達有關(guān)人士告訴《投資者報》記者，毛利率低是由于公司營(yíng)業(yè)收入的占比大部分是外貿收入，而外貿的毛利率本來(lái)就很低。而對于公司的其他產(chǎn)業(yè)，暫時(shí)沒(méi)有變化的可能性，公司還是處于比較平穩的狀態(tài)。公司會(huì )加大投入毛利率比較高的光電信息產(chǎn)業(yè)。

　　貿易業(yè)務(wù)困境

　　根據年報，廈門(mén)信達2012年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入175.25億元，同比增長(cháng)18.63%；凈利潤7795.97萬(wàn)元，同比增長(cháng)10.38%。
　　值得注意的是，去年廈門(mén)信達的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)雖然只實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.21億元，但利潤總額卻高達1.77億元。這意味著(zhù)，若無(wú)房地產(chǎn)“撐腰”，廈門(mén)信達去年還要虧損。
　　相比之下，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)大宗貿易板塊去年雖然實(shí)現營(yíng)業(yè)收入140.70億元，較上年同期增長(cháng)19.91%，但卻虧損了2377.52萬(wàn)元。同時(shí)，2012年公司貿易業(yè)務(wù)的毛利率只有2.03%，這么低的毛利率，才比前年下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。
　　廈門(mén)信達有關(guān)人士解釋稱(chēng)，其中占比最大的營(yíng)業(yè)收入是貿易，行業(yè)的毛利率就比較偏低。從外貿數據看，公司毛利率與全行業(yè)的數據差不多。
　　事實(shí)上，廈門(mén)信達的外貿業(yè)務(wù)形成了自營(yíng)業(yè)務(wù)、工貿結合業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)三足鼎立的格局。隨著(zhù)自營(yíng)和工貿結合業(yè)務(wù)比重的提升，公司對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的掌控能力有所強化，逐步向綜合性流通企業(yè)轉型。但是，顯然公司還在轉型過(guò)程中，其外貿業(yè)務(wù)也并不占優(yōu)勢。

　　寄望光電行業(yè)突破

　　在2012年，為廈門(mén)信達貢獻利潤最多的是房地產(chǎn)。但是，廈門(mén)信達的房地產(chǎn)也并不占優(yōu)勢。
　　2012年，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.21 億元，利潤總額1.77億元，但是其中轉讓蕪湖鼎邦房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司45%股權、衡陽(yáng)鑫星河房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司42%股份，共計實(shí)現投資收益4806.55 萬(wàn)元。
　　不過(guò)，廈門(mén)信達人士表示，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)還會(huì )繼續保留，會(huì )根據累計的資源優(yōu)勢[-1.11%]以及對地區的熟悉優(yōu)勢而作。
　　隨著(zhù)房地產(chǎn)調控的繼續，廈門(mén)信達的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)很難有突破。廈門(mén)信達有關(guān)人士表示，廈門(mén)信達的房地產(chǎn)多在三四線(xiàn)城市，而在三四線(xiàn)城市相對受調控影響小一些。其中2012年有一些尾盤(pán)的結算，丹陽(yáng)項目還在建設中，至于新的地塊還在看。
　　此外，報告期內，汽車(chē)銷(xiāo)售板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入23.85 億元，較上年同期增長(cháng)17.31%；利潤總額 -696.20萬(wàn)元。
　　唯一有希望的或許是光電業(yè)務(wù)，2012年廈門(mén)信達的光電業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.48 億元，較上年同期增長(cháng)33.22 %，利潤總額3649.16 萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)14.71%。廈門(mén)信達正在對光電業(yè)務(wù)進(jìn)行整合布局。
　　廈門(mén)信達上述人士說(shuō)，2013年沒(méi)有太多的調整考慮，只是擴大再生產(chǎn)，光電業(yè)務(wù)的毛利率還可以。數據顯示，其2012年的毛利率為22.29%，雖然有所下降，但是遠高于貿易業(yè)務(wù)的2%。
　　廈門(mén)信達曾公告稱(chēng)，控股子公司擬在福建泉州(湖頭)光電產(chǎn)業(yè)園投資建設LED封裝及應用產(chǎn)品項目，項目總投資金額約5億元，總建設周期2年，年創(chuàng )產(chǎn)值約5億元。