來(lái)自普益財富的研究數據顯示，4月8日-4月12日一周內，有675款銀行理財產(chǎn)品到期，158款公布到期收益的產(chǎn)品中僅有兩款產(chǎn)品未實(shí)現預期最高收益，且均為掛鉤黃金的結構性產(chǎn)品。
結構性理財產(chǎn)品風(fēng)險頗高
無(wú)獨有偶。在今年3月到期的3784款銀行理財產(chǎn)品中，公布了到期收益率的2268款產(chǎn)品中有4款未實(shí)現預期最高收益率，其中2款為掛鉤黃金的結構性產(chǎn)品，分別是招商銀行的“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現聯(lián)動(dòng)(看漲)理財計劃(104043)”和“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現聯(lián)動(dòng)(看漲)理財計劃(104041)”。
資料顯示，“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現聯(lián)動(dòng)(看漲)理財計劃(104043)”投資起始日為2012年12月21日，投資期限為90天。產(chǎn)品掛鉤標的為倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì )黃金現貨下午定盤(pán)價(jià)。若掛鉤黃金的期末價(jià)格大于期初價(jià)格，則產(chǎn)品到期收益率為5.50%，否則到期收益率為3.30%。實(shí)際情況是，掛鉤黃金的期初價(jià)格為1650.50美元/盎司，而投資期間黃金價(jià)格有所下跌，使得期末價(jià)格低于期初價(jià)格，因此該款產(chǎn)品到期收益率為3.30%。
與該款產(chǎn)品同系列的“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現聯(lián)動(dòng)(看漲)理財計劃(104041)”也未實(shí)現預期最高收益率，產(chǎn)品投資起始日為2012年12月11日，投資期限和收益結構與前述產(chǎn)品一致，因掛鉤黃金的期末價(jià)格低于1712.50美元/盎司的期初價(jià)格，故產(chǎn)品到期僅獲得3.30%預期最低收益率。
據不完全統計，2012年9月-2013年2月期間未實(shí)現最高預期收益的49款銀行理財產(chǎn)品中，大多為掛鉤匯率、大宗商品的結構性產(chǎn)品，實(shí)際收益率與預期最高收益率相差多在2個(gè)點(diǎn)左右。
結構性理財產(chǎn)品的實(shí)際收益不僅和產(chǎn)品設計有關(guān)，還取決于掛鉤標的在產(chǎn)品存續期內的市場(chǎng)表現。結構性理財產(chǎn)品相對其他類(lèi)型的銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險較大，其適合的對象應為對市場(chǎng)有較深認識、對走勢有一定判斷的投資者。
黃金主題基金遭贖回
針對近期金價(jià)出現較大幅度跳水，黃金主題QDII基金的看法似乎也出現分歧。
一家規模較大公司的QDII基金經(jīng)理認為，近期的暴跌是投資者情緒上的宣泄，而支持金價(jià)上漲的基本面和邏輯并沒(méi)有改變，現在判斷黃金牛市徹底結束為時(shí)尚早�！包S金的需求仍然在上升，世界范圍內的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境也支持金價(jià)在寬松環(huán)境中有所作為，”該基金經(jīng)理說(shuō)，“我倒覺(jué)得經(jīng)過(guò)恐慌性的下跌后，可以適當買(mǎi)入抄底�！�
而另一位規模較小的基金公司QDII經(jīng)理則相對謹慎。盡管也認同當前的超跌更多是恐慌情況的作用，但他認為黃金價(jià)格將維持偏弱震蕩的格局，“如果價(jià)格不能維持在1500美元以上，會(huì )引來(lái)更大的資金流出”。
截至上周四，今年以來(lái)黃金主題QDII基金表現乏力，年內跌幅整體靠前。數據統計顯示，匯添富黃金及貴金屬下跌8.34%，排名倒數第二;易方達黃金、嘉實(shí)黃金和諾安全球黃金年內跌幅也較大，分別為7.44%、6.84%和6.50%。同期，所有QDII基金的平均凈值增長(cháng)率則為0.66%，一些主投美國市場(chǎng)的基金漲幅甚至超過(guò)10.00%。
從市場(chǎng)反應看，結束了一段時(shí)間的高歌猛進(jìn)，黃金主題QDII基金的業(yè)績(jì)顯現疲態(tài)，一度的高人氣也隨著(zhù)金價(jià)的回落出現降溫。
“前段時(shí)間贖回的比較多，現在跌得太狠，基民也就不贖了�！鄙鲜瞿彻净鸾�(jīng)理透露，從其了解到的業(yè)內情況看，目前投資者對黃金QDII的熱情普遍不高。
另一位基金經(jīng)理坦言：“上周末下跌過(guò)于迅速并且昨天繼續下跌，這里面超跌比例較大，如果在當前點(diǎn)位贖回損失較大。由于超跌黃金在短期能可能出現小幅度的回調，在小回調出現時(shí)，更多的建議是止損或止盈。畢竟1500之下，無(wú)論基本面還是技術(shù)面，黃金都難有過(guò)往牛市的風(fēng)采和表現�！�