茅臺一季度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為35.93億元，同比增長(cháng)兩成
“限制三公消費”、“反對鋪張浪費”、“調查高檔會(huì )所消費”等一系列因素對高端白酒的影響在一線(xiàn)白酒企業(yè)貴州茅臺身上已經(jīng)顯示出來(lái)。
4月17日晚間，貴州茅臺公布2013年一季報。其一季報顯示，在報告期內公司實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入71.66億元，較上年同期增長(cháng)19%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤35.93億元，同比上漲21%；每股收益3.46元。
公司業(yè)績(jì)增速明顯放緩
從茅臺發(fā)布的一季度凈利潤數據看，雖然公司凈利潤同比出現了21%的增長(cháng)，營(yíng)收也同比增長(cháng)，但是與其以往數據相比，茅臺今年一季度業(yè)績(jì)增速明顯放緩。
查閱茅臺近3年的一季報公告顯示，茅臺在2011年一季度實(shí)現凈利潤18.83億元，同比增長(cháng)48.85%；實(shí)現營(yíng)業(yè)收入為42.2億元，同比增長(cháng)38.84%；茅臺在2012年一季度實(shí)現凈利潤29.69億元，同比增長(cháng)57.60%；實(shí)現營(yíng)業(yè)收入為60.15億元，同比增長(cháng)42.54%；而茅臺今年一季度的數據顯示，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入71.66億元，同期增長(cháng)19%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤35.93億元，同比上漲21%。從上述三個(gè)年度的數據可以看出，茅臺今年一季度業(yè)績(jì)的增幅明顯低于2012年和2011年。
東興證券食品飲料行業(yè)首席分析師劉家偉針對茅臺上述業(yè)績(jì)表示，茅臺業(yè)績(jì)增速明顯放緩，而如果沒(méi)有春節期間廠(chǎng)家強制經(jīng)銷(xiāo)商打款的話(huà)，茅臺一季報的業(yè)績(jì)會(huì )更難看�！霸凇拗迫M’等政策下，茅臺市場(chǎng)終端價(jià)已經(jīng)出現倒掛現象，茅臺的銷(xiāo)售在短期內不可能反彈，隨著(zhù)經(jīng)銷(xiāo)商庫存增多，未來(lái)幾個(gè)季度給企業(yè)打款還會(huì )降低，因此，茅臺業(yè)績(jì)下降已成必然，茅臺銷(xiāo)售拐點(diǎn)已經(jīng)來(lái)臨�！眲⒓覀ピ诮邮堋蹲C券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)如此表示。
而在茅臺發(fā)布2012年年報時(shí)，白酒專(zhuān)家鐵犁對本報記者表示，三公消費在2012年對茅臺酒廠(chǎng)影響不大，主要是對經(jīng)銷(xiāo)商的影響大，但在2013年，隨著(zhù)經(jīng)銷(xiāo)商庫存的加大，茅臺的業(yè)績(jì)會(huì )受到重大影響，茅臺在2013年業(yè)績(jì)會(huì )下降50%左右。
預收款同比下降50.34%
在白酒專(zhuān)家肖竹青看來(lái)，在經(jīng)濟增速放緩和政策環(huán)境變化的情況下，高庫存與終端需求減弱的雙重壓力凸顯，短期內，高端白酒市場(chǎng)難以回暖，未來(lái)還將需要幾年的結構調整期。而茅臺作為高端白酒的代表，在此輪調整中將深受影響。
其實(shí)，對于茅臺業(yè)績(jì)增速的下滑，在其2012年年報中已經(jīng)有所預期。根據茅臺2012年年報顯示，公司預收賬款為50.91億元，同比下降了28%。
而據本報記者查閱茅臺近3年的一季報顯示，公司的預收賬款數據逐年降低。據季報顯示，茅臺2011年一季度預收賬款金額為63.43億元，同比增長(cháng)33.87%；在2012年一季度，預收賬款降至為57.72億元，而到了今年一季度，茅臺的預收賬款金額為28.66億元，同比下降50.34%。
值得注意的是，茅臺一季度的銷(xiāo)售費用為2.84億元，同比增長(cháng)49%，公司表示，銷(xiāo)售費用的增加主要是由于本期廣告費增加所致。
對此，一位資深會(huì )計師對本報記者表示，從茅臺預收賬款數額的劇減可以看出，茅臺經(jīng)銷(xiāo)商打款不踴躍，經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售壓力巨大，茅臺的銷(xiāo)售形勢很?chē)谰?BR> 在分析師劉家偉看來(lái)，茅臺的業(yè)績(jì)在2014年一季度報更加難看，如果茅臺的市場(chǎng)價(jià)格降至到消費者預期的500元-600元左右的話(huà)，茅臺的銷(xiāo)售或許會(huì )有所增長(cháng)。
而據記者了解，53度的飛天茅臺的價(jià)格有的地區降至800元以下，出現倒掛現象。隨著(zhù)限制三公消費的深入執行，茅臺的價(jià)格還會(huì )繼續下跌。而庫存高筑的茅臺經(jīng)銷(xiāo)商會(huì )面臨更大的壓力。
另外，值得一提的是，根據茅臺一季報顯示，投資者對于公司前景的意見(jiàn)分歧也較為明顯。屬于投資機構的主要股東幾乎全部出手增持，其中生命人壽保險公司增持力度最大，一季度持股增加了467萬(wàn)股，倉位增加幅度達到88%，按照一季度均價(jià)185元計算，耗資8.7億元。外資股東淡馬錫富敦的增倉幅度達到32%，而廣發(fā)聚豐基金、中國人壽、以及瑞銀集團的持股數量增幅也超過(guò)10%。相比之下，茅臺大股東茅臺集團在一季度只增持了7700股。
“茅臺一季度末的股東總人數為6.85萬(wàn)人，較年初的4.98萬(wàn)人增加了37%。而在十大股東大幅增持的背景下，股東人數的增加令人不解�！鄙鲜鋈耸繉τ浾弑硎�。