昨日,一則關(guān)于“證監會(huì )密會(huì )大摩,海外基金或大規模買(mǎi)入A股”的消息曝出并迅速傳播。報道指出,一旦雙方達成協(xié)議,并得到中國政府批準,必將帶動(dòng)跟蹤摩根士丹利資本國際(MSCI)指數的指數基金配置A股,合格境外機構投資者(QFII)總量和單一QFII規模的限制都將面臨重大突破。 消息的真偽有待確認,從國內資本市場(chǎng)的現狀來(lái)說(shuō),加快對外開(kāi)放步伐,繼續吸引龐大的海外市場(chǎng)資金進(jìn)入可謂正當其時(shí)。 眾所周知,MSCI在全球不同市場(chǎng)都編制有當地市場(chǎng)指數以及全球綜合指數,該類(lèi)指數是絕大多數投資于全球市場(chǎng)基金選用的基準指數,也就是說(shuō),基金公司會(huì )根據MSCI指數中的公司權重來(lái)配置股票,以使其基金表現不會(huì )與基準指數表現有過(guò)大偏差。如果A股最終被納入配置條件具備,就意味著(zhù)會(huì )有越來(lái)越多的全球基金將跟隨配置A股。從其他新興市場(chǎng)的歷史表現來(lái)看,這將推動(dòng)A股市場(chǎng)上漲。 當然,事情可能遠沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。事實(shí)上,包括MSCI在內的一些全球指數已有A股指數,但主要是用來(lái)為海內外投資者提供參考,并不具有實(shí)際參與配置的意義。其中一個(gè)重要原因就是,我國資本項目受制于金融對外開(kāi)放的步伐與進(jìn)度,仍然不能自由兌換。 隨著(zhù)中國成為全球第二大經(jīng)濟體,全球資金配置中A股的重要性大大提升,在QFII額度控制的情況下,目前全球資金配置A股的比例明顯偏低。 認識到問(wèn)題所在,就需要拿出切實(shí)可行的辦法解決問(wèn)題,主動(dòng)擁抱全球市場(chǎng)資金。要創(chuàng )造條件,進(jìn)一步放松對QFII總量和單一QFII規模的限制,進(jìn)一步推進(jìn)資本項目可兌換。 而諸如大摩一類(lèi)的眾多國際知名投資機構,也應該更加意識到,隨著(zhù)中國證券市場(chǎng)的發(fā)展及對外開(kāi)放程度的提高,海外投資者投資A股的意愿和需求也將增強,應該早做打算,將有著(zhù)巨大潛力的A股市場(chǎng)納入其中。 期待海外機構擴大A股配置比例的傳聞早日成為現實(shí)。
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