從2002年12月獲準立項算起，國光電器的工業(yè)園開(kāi)發(fā)建設歷時(shí)逾十年，這項“在建工程”的預算規模先后五次上調，從最早的4.2億元調升至11.22億元，期間累計投資額已近10億元。
中國證券報記者實(shí)地走訪(fǎng)調查時(shí)卻發(fā)現，斥資數億打造的國光工業(yè)園，均為簡(jiǎn)易鋼結構建筑，廠(chǎng)房、庫房外觀(guān)陳舊。按照廣州市規劃局提供的文件和上市公司公告測算，國光工業(yè)園累計投資額不足5億元，遠低于國光電器披露金額，預算數上調1.7倍涉嫌注水。國光電器耗費巨資打造的“豪華”工業(yè)園背后究竟隱藏了什么秘密？
涉嫌虛增固定資產(chǎn)
國光工業(yè)園位于廣州市花都區，距離市中心約30公里，占地面積超過(guò)1000畝。從“賬面”上看，國光工業(yè)園堪稱(chēng)是一個(gè)“豪華”廠(chǎng)區，國光電器對其累計完成投資9.87億元，按照目前已建成的17.87萬(wàn)平方米建筑面積計算，每平方米“成本”約為5500元，幾乎與周邊的高層商品房項目——云峰花園、合和新城不相上下。
然而，記者在公司招股說(shuō)明書(shū)中找到一份2003年公司與廣州市花都區住宅建設公司簽署的《建設工程施工合同》中發(fā)現，花都住宅公司承包了國光工業(yè)園一期廠(chǎng)區“第一標段2-10號及11、12號輕鋼結構廠(chǎng)房共11棟”土建、輕鋼結構工程、室內排水、防雷的設計及施工（包工包料）工程，合同總價(jià)款為1332.95萬(wàn)元人民幣。參照廣州市花都區規劃局出具的國光工業(yè)園《建設工程規劃許可證》，該11棟廠(chǎng)房的建筑面積在5萬(wàn)平方米左右，如此算來(lái)，該一期廠(chǎng)區的建設成本不到300元/平方米。這與公司高昂的5500元/平方米的“投資”形成鮮明反差。
早在2002年12月，作為國光電器主要生產(chǎn)基地的國光工業(yè)園就已獲得了《首期工程項目的批復》。一晃十逾年過(guò)去了，該工業(yè)園依然被列在上市公司的在建工程之中。翻開(kāi)歷年財務(wù)報告可以發(fā)現，國光電器在上市后的近8年期間，先后5次上調國光工業(yè)園的工程預算數，從上市初的4.2億元增加至2012年年報中的11.22億元！
其中，差異最明顯的是2010年，國光電器將工業(yè)園預算數從7.72億元上調至11.22億元�？蔀楹紊鲜泄疽蠓险{工業(yè)園預算3.5億元？“2010年預計的投入規模中，包含了未來(lái)幾年的投入額�！眹怆娖髟谝环莶稍L(fǎng)回復中這樣答復投資者的疑惑。
事實(shí)上，國光電器所稱(chēng)的“未來(lái)幾年的投入”是指2010年該公司實(shí)施的定向增發(fā)——募資3.68億元用于新增13萬(wàn)套音響產(chǎn)品技術(shù)改造和擴大多媒體音響出口技術(shù)改造。增發(fā)方案詳細列出了投資明細：兩個(gè)募投項目的固定資產(chǎn)投資金額分別為6803萬(wàn)元和7398萬(wàn)元（其余為無(wú)形資產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )和流動(dòng)資金），合計僅為1.42億元。顯然，國光電器“預計的投入規�！边h遠超出了增發(fā)方案列出的實(shí)際需求。
從工程建設方面來(lái)看，根據花都區規劃局提供的國光工業(yè)園《建設工程規劃驗收合格證》以及公司與建筑承包方簽訂的《建設工程施工合同》顯示，國光工業(yè)園一期12萬(wàn)平方米的廠(chǎng)房建設在2005年前已建成，而包括辦公樓、展示廳等在內的二期大部分廠(chǎng)房也在2007年完成竣工驗收。
實(shí)際上，2008年之后，國光工業(yè)園只建設了一棟面積4496平方米的倉庫，以及一棟面積9600平方米的宿舍。即使考慮到期間募投項目多條生產(chǎn)線(xiàn)陸續投產(chǎn)的因素，國光工業(yè)園的房屋建設和設備采購支出難以超過(guò)2億元，而同期在建工程數據顯示，國光電器累計投入工業(yè)園3.39億元。多出的逾億元投資到底花到了哪里？針對記者的疑問(wèn)，國光電器董秘辦回復稱(chēng)：“不便具體列出�！�
投資“摻水”近5億元
近日，廣州市花都區規劃局向中國證券報提供了國光工業(yè)園2003年至今的建設用地規劃許可、建設工程規劃許可、建筑工程規劃驗收和修建性詳細規劃等共計20份文件。其中，廣州規劃局先后下發(fā)10份建設工程規劃許可證，準許國光工業(yè)園修建廠(chǎng)房、倉庫、辦公樓和宿舍約30棟，建筑面積合計17.87萬(wàn)平方米。
國光工業(yè)園的投資主要分為三個(gè)部分：土地成本、建設成本和生產(chǎn)線(xiàn)設備。首先，國光電器取得工業(yè)園的土地成本極低，招股說(shuō)明書(shū)中披露“按每畝人民幣8萬(wàn)元支付征地費用”，“一期429.33畝征地費3434.67萬(wàn)元”；其次，建設成本和生產(chǎn)線(xiàn)設備的投資規模在歷年的公告中可以找到答案：2005年上市時(shí)，10項募集資金投向的固定資產(chǎn)投資累計3.54億元，其中建設電聲出口產(chǎn)品基地易地改造項目的用途為“購買(mǎi)430畝工業(yè)用地使用權，并在此基礎上建設產(chǎn)品基地�！�2010年增發(fā)時(shí)預計固定資產(chǎn)投資1.42億元�？紤]到2005年基地易地改造項目已經(jīng)包含了土地購置成本，因此國光電器累積向工業(yè)園實(shí)際投資規模應不超過(guò)5億元。
然而，國光電器2012年年報顯示，國光工業(yè)園的工程投入占11.22億元預算的比例為88%，即國光電器已累計投入9.87億元。
為何募投項目測算金額與上市公司披露數據差異巨大？國光電器在采訪(fǎng)回復中稱(chēng)：“公司近年生產(chǎn)規模逐步擴大、對設備也有更新?lián)Q代的需求、生產(chǎn)環(huán)境也需改造，因此每年會(huì )相應增加工程建設、設備購置等�！�
記者實(shí)地走訪(fǎng)時(shí)發(fā)現，最近幾年國光電器生產(chǎn)規模并未擴大，反而呈現逐漸萎縮的趨勢。據國光工業(yè)園物業(yè)管理處的人員介紹，一期建筑面積在12萬(wàn)平方米左右，幾乎全部用于對外出租，二期廠(chǎng)房也有約三分之一對外出租。目前廠(chǎng)區出租率接近飽和，僅有辦公樓后面的四層建筑中有兩層仍然空置。
從一線(xiàn)生產(chǎn)來(lái)看，國光電器一處模具生產(chǎn)車(chē)間有近50臺生產(chǎn)設備，年初的時(shí)候只有不到10臺機器在運轉。4月16日，記者再次來(lái)到這一車(chē)間，看到有20多臺機器在開(kāi)工運轉，生產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能閑置狀況依然明顯。據國光電器一名老員工介紹，在2008年金融危機以前，員工最多時(shí)約為5000人，而現在則只剩下2000多人。
土地使用權前景難料
以國光電器辦公樓為界，國光工業(yè)園分割成了鮮明的兩部分：一期為低矮的廠(chǎng)房和庫房，如今絕大多數已對外出租，汽車(chē)配件、五金制造等各式企業(yè)雜居其間；二期的建筑相對較新，國光電器生產(chǎn)設備主要集中在這里。
在二期廠(chǎng)區，三處雜草叢生、用鐵絲網(wǎng)封起來(lái)的荒地顯得十分扎眼。據國光電器基建辦負責人介紹，自2005年公司上市以來(lái)，二期廠(chǎng)區約600畝用地一直屬于集體土地性質(zhì)，由于國家宏觀(guān)調控的原因，土地使用權申請處于停滯狀態(tài)，無(wú)法取得建設工程規劃許可的園區土地只得閑置。
近幾年，國光電器多次在年報中預測土地產(chǎn)權的辦結時(shí)間，不過(guò)卻又屢次食言。2009年年報，國光電器管理層預計在2011年前能完成有關(guān)房屋產(chǎn)權證辦理程序，未取得產(chǎn)權證書(shū)的原因是國光工業(yè)園部分房屋及建筑物坐落土地尚未完成公開(kāi)出讓程序：2010年，公司將相關(guān)產(chǎn)權證的獲取時(shí)間推至2013年前；隨后，2011年和2012年年報又預計在2014年前完成有關(guān)房屋產(chǎn)權證辦理程序，同時(shí)表示，“該程序完成時(shí)間仍存在不確定性，需補繳的土地款項未能合理確定�！�
為何這些閑置超過(guò)十年的土地至今仍無(wú)法取得使用權？國光電器對此解釋稱(chēng)：“完善土地手續涉及的程序環(huán)節較多，所以時(shí)間也較長(cháng)，公司努力爭取盡早完成相關(guān)工作。土地管理部門(mén)和當地政府也在積極為公司辦理相關(guān)手續，溝通順暢�！辈贿^(guò)，記者先后咨詢(xún)了花都區國土局土地用地科、征地科等相關(guān)科室，對于國光工業(yè)園二期土地使用權的審批進(jìn)展，工作人員均表示無(wú)法回答。
對此，廣州市一位熟悉土地流轉政策的律師告訴記者，已獲批土地沒(méi)有取得土地使用權的原因有很多種，一方面可能是由于土地開(kāi)發(fā)商沒(méi)有及時(shí)繳納土地出讓金，同時(shí)也可能是由于跟拆遷或者被征用方的補償沒(méi)有談妥等原因造成的征地手續不完善等。
針對國光電器的情況，上述律師表示，農業(yè)用地要轉成工業(yè)或商業(yè)用地，國土管理部門(mén)每年有一定的指標，不排除國光電器擬征收的土地沒(méi)有納入到指標內。與此同時(shí)，國光工業(yè)園附近都已經(jīng)建起了商品房，如果政府用地規劃變更，那么國光電器將不能再以工業(yè)用地來(lái)對地塊進(jìn)行征收，而相應的征地費用也需要重新評估。一旦土地采取公開(kāi)競拍的方式出讓?zhuān)瑒t國光電器很可能無(wú)法競得該土地的使用權，或取得使用權的成本大幅增加。