中國鐵路總公司2013年一季度財務(wù)報表顯示，鐵總當期的稅后利潤為負68.76億元，這是近幾年來(lái)鐵老大虧損較為嚴重的幾次之一。

　　北交大經(jīng)管學(xué)院教授趙堅分析認為，今年年初以來(lái)，大宗貨物的需求量一直上不去，這導致鐵路的貨運量增長(cháng)乏力，個(gè)別地區甚至出現大幅減少的情況。

　　北交大運輸學(xué)院教授胡思繼表示，從歷史情況來(lái)看，鐵路的運量已經(jīng)處于飽和的臨界線(xiàn)，客運方面，大量客專(zhuān)線(xiàn)路上馬，在非節假日期間，其運能已遠超需求量，這從大量高鐵上座率不高可見(jiàn)一斑。貨運方面，從全國平均水平來(lái)看，目前運能和需求處于基本平衡狀態(tài)，但從結構來(lái)看，一些資源輸出和輸入大省，運能可能還無(wú)法滿(mǎn)足需求。

　　每年投五六千億

　　鐵總2013年一季報顯示，鐵總的總資產(chǎn)為45565.8億元，總負債為28394億元，負債率為62.31%，可資比較的，鐵總的總負債在2012年底和2011年底分別為27926億元和24127億元。鐵總的負債率在2012年底和2011年底則分別為62.23%和60.63%。

　　鐵總債務(wù)的高企，與中國投資建設鐵路里程不斷增長(cháng)，投資額度不斷加碼有關(guān)。而鐵路工程的投資資金中，銀行貸款和債券占據著(zhù)絕大多數的比重。

　　2009年至2012年，原鐵道部的基建投資額度分別為5954億元、 7948億元、5863億元和6300億元。按照原鐵道部的計劃，2013年全國的鐵路基建投資將達到5300億元。

　　而這一投資規模將持續到2020年左右，按照《全國鐵路中長(cháng)期規劃網(wǎng)》的藍圖，到2020年，全國鐵路里程將達到12萬(wàn)公里以上，這一目標在綜合交通運輸體系建設的“十二五”規劃中，被提前到2015年即“十二五”期末實(shí)現。

　　一位接近鐵總的鐵路規劃專(zhuān)家告訴本報記者，“12萬(wàn)公里以上”只是一個(gè)模糊的數字，實(shí)際上，按照鐵總規劃部門(mén)對目前已經(jīng)在建、近期擬建和遠期將建的線(xiàn)路進(jìn)行歸總統計，這一數字已經(jīng)有可能超過(guò)了12萬(wàn)公里。

　　目前鐵路部門(mén)已經(jīng)把城際鐵路和支線(xiàn)鐵路的投資和修建任務(wù)下放給地方政府，而地方政府修建的熱情比鐵路部門(mén)更高，一些省的規劃中，幾乎在省內的大中城市之間都要修建城際鐵路。

　　上述規劃專(zhuān)家稱(chēng)，雖然鐵路部門(mén)已經(jīng)把修建城際鐵路的權利下放，但城際鐵路的里程還是要統計在全國鐵路里程中，如此一來(lái)，總里程將大大增加。隨著(zhù)新一輪城鎮化建設熱潮的到來(lái)，這一趨勢將有增無(wú)減。

　　融資模式亟待改革

　　鐵路建設需要投資，投資的錢(qián)從何而來(lái)？

　　目前按照鐵總的盈利能力和現金流量，其主要融資方式將依然是向銀行借款和發(fā)行債券。

　　鐵總2013年一季報顯示，鐵總在短短3個(gè)月之內即貸款1009億元。2012年原鐵道部貸款額達4026億元，2011年則更高，達6054億元，貸款在原鐵道部的基建投資總額中，總計達到80%左右。

　　在此種融資方式之下，原鐵道部已經(jīng)累計了大量的長(cháng)期貸款，這一數字在2013年一季度末為22744億元，2012年年底為22127億元。

　　北京大岳咨詢(xún)公司總經(jīng)理金永祥認為，鐵道部時(shí)代還可以用國家信用從銀行低息獲得貸款，成立鐵總公司以后，按現代企業(yè)管理模式運營(yíng)，負債率和利息都要重新考量。

　　鐵總的巨額債務(wù)導致還本付息在其支出中占到很大比率，2013年一季度，鐵總還本付息160億元，這一數字在2012年全年和2011年全年分別為2368億元和2753億元。

　　在今年“兩會(huì )”期間，國務(wù)院機構改革方案出臺，原鐵道部被分拆，政企分開(kāi)的框架開(kāi)始搭建，原鐵道部的債務(wù)由新成立的鐵總全額承擔。但這些債務(wù)如何化解，未來(lái)鐵路建設的融資渠道如何拓寬，上述問(wèn)題目前仍然沒(méi)有得到根本性的解決。