在日本及歐洲央行等發(fā)達經(jīng)濟體領(lǐng)銜下，全球寬松“大片”的第三季正拉開(kāi)帷幕。印度央行成為最新參演的成員。該行3日宣布，將基準率下調25個(gè)基點(diǎn)至7.25%。這是印度央行年內第三次下調基準利率。而對疲弱經(jīng)濟增長(cháng)及通脹風(fēng)險的擔憂(yōu)，成為該行決策背后的重要原因。

　　全球央行動(dòng)作頻頻

　　印度央行3日表示，作出降息的決定是基于兩方面的考慮：其一，經(jīng)濟增長(cháng)持續減速；其二，通脹壓力降低給了其實(shí)施政策的空間。印度整體通脹水平在3月意外回落至5.96%的3年低位。不過(guò)，該行也表示，由于通脹加劇的風(fēng)險依然較大，未來(lái)幾乎沒(méi)有進(jìn)一步降息的余地。

　　在年度貨幣政策評估報告中，印度央行表示，不能放松對通脹壓力重新抬頭風(fēng)險的防范。印度央行還表示，將動(dòng)用一切可用手段，在本財年結束前使通貨膨脹率降至5.0%的水平。

　　在印度央行宣布降息的前一天，歐洲央行也在時(shí)隔十個(gè)月后再度采取降息措施應對。歐洲央行管理委員會(huì )委員埃瓦爾德·諾沃特尼3日表示，該行打算在很長(cháng)一段時(shí)間內將利率維持在低位。

　　而美聯(lián)儲則在本周轉變“提早結束第三輪量化寬松政策（QE3）”的口風(fēng) 。在1日結束政策會(huì )議后，美聯(lián)儲表示，將繼續執行每月購入850億美元資產(chǎn)的QE3計劃。此前，日本央行已經(jīng)宣布在未來(lái)兩年向金融體系注入相當于1.4萬(wàn)億美元的資金。英國央行則在上個(gè)月末宣布將貸款融資計劃延長(cháng)一年，扶持小型企業(yè)。

　　一些尚未召開(kāi)政策會(huì )議的央行也有不少已經(jīng)發(fā)出寬松信號，其中就包括加拿大央行。新任加拿大央行總裁斯蒂芬·波洛茲2日表示，經(jīng)濟復蘇不如預期強勁，需要推出額外措施來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，在必要時(shí)將使用非常規性貨幣政策工具。

　　新興市場(chǎng)嚴陣以待

　　在全球央行相繼推出寬松措施的背后，經(jīng)濟增長(cháng)前景成為他們最大的擔憂(yōu)。在摩根士丹利看來(lái)，各大央行此舉的助推因素包括擔憂(yōu)本國貨幣過(guò)度升值及擔憂(yōu)收益率和債務(wù)持續上升。

　　早在今年2月，該行便預計，全球將迎來(lái)第三輪貨幣大寬松。其將2008至2009年的大寬松定義為第一波行動(dòng)。這波行動(dòng)成功地避免了經(jīng)濟蕭條與通縮，全球經(jīng)濟也從2009年中期開(kāi)始出現緩慢復蘇，歐洲央行和許多新興市場(chǎng)的央行在這期間停止了寬松。到了2011年底，第二輪寬松潮開(kāi)始啟動(dòng)，并于2012年加快步伐。

　　在寬松潮的席卷下，由于通脹上升被認為會(huì )對緩解公共與私人部門(mén)債務(wù)壓力起到重要幫助，許多貨幣政策的決策者對通脹上升的容忍度有所提高。但此舉也可能助推商品價(jià)格上漲，使新興經(jīng)濟體輸入型通脹壓力加大。

　　印度央行也表達了類(lèi)似的擔憂(yōu)。該行在3日稱(chēng)，全球商品價(jià)格近期會(huì )保持疲弱，但發(fā)達國家量化寬松政策給印度帶來(lái)的風(fēng)險仍在上升。日本央行總裁黑田東彥2日也表示，將關(guān)注發(fā)達國家貨幣寬松舉措是否會(huì )對新興經(jīng)濟體構成意外影響。

　　對此，海外媒體專(zhuān)欄作家薩莎·賽科拉維克指出，真正的問(wèn)題在于，發(fā)達經(jīng)濟體央行能否在通脹水平變得過(guò)高之前就撤走貨幣刺激政策？“從歷史情況看，央行的行動(dòng)被公認為表現遲緩，這也是此前導致美國樓市泡沫的重要原因之一。這種激進(jìn)政策推行的時(shí)間越長(cháng)，就越有可能在某些經(jīng)濟部門(mén)及金融市場(chǎng)造成高通脹率及資產(chǎn)泡沫�！�