日前，作為4月首個(gè)重要宏觀(guān)經(jīng)濟指標－－4月份制造業(yè)指數PMI出爐，它雖然高于50％臨界點(diǎn)達到50.6％，但比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，表現低于普遍預期。面對PMI指數下降，有人認為無(wú)需過(guò)度悲觀(guān)，經(jīng)濟弱復蘇的格局仍在持續，我們正處在經(jīng)濟轉型爬坡過(guò)程中；也有人認為，這顯示中國經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險，經(jīng)濟恢復基礎還不穩固。對于PMI數據，我們到底該如何解讀？該緊張，還是該高興？央視財經(jīng)頻道主持人王小丫和著(zhù)名財經(jīng)評論員姚景源、張鴻共同評論。
四月制造業(yè)PMI表現低于預期，究竟該如何解讀這些數據？旺季不旺，宏觀(guān)政策會(huì )否陷入兩難？經(jīng)濟下行壓力又能怎樣化解？
中國物流與采購聯(lián)合會(huì )，國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心發(fā)布的數據顯示，四月份我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數為50.6％，連續七個(gè)月高于50％，比三月份回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)。專(zhuān)家表示，近年以來(lái)，PMI表現來(lái)看經(jīng)濟運行出現一些變化，正在由依靠規模擴張推動(dòng)的速度性，像依靠結構轉型升級支撐的效益型轉變。
在江蘇，一些過(guò)去大干快上的工業(yè)園區今年悄然停建了，更多地方政府投資轉向完善交通等基礎設施，更多民間投資進(jìn)入第三產(chǎn)業(yè)。
宋衛星（南京市高淳區發(fā)改委局局長(cháng)）：原來(lái)還是一直追求，工業(yè)企業(yè)的增加，來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟的增長(cháng)，（現在）我們這個(gè)思路發(fā)生了轉變。來(lái)發(fā)展生物農業(yè)，生態(tài)旅游業(yè)，現代服務(wù)業(yè)。
四月份PMI增勢趨落，說(shuō)明經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力還是增強，經(jīng)濟增長(cháng)的不確定，和不穩定的因素，主要來(lái)自需求方面。近期，大媽追捧黃金PK國際大頭行的新聞吸引了很多人的眼球，在北京的這家商場(chǎng)，購買(mǎi)投資金條的柜臺隊伍排了三圈，從交錢(qián)的柜臺一直延伸到了樓梯口，就連以前投資金條回扣的地方現在都臨時(shí)變成了金條提取處。
劉東（顧客）：頭兩天就來(lái)了，（每克）270多（元）的時(shí)候沒(méi)排上隊，所以今天趕緊大清早我就來(lái)了，再買(mǎi)點(diǎn)。
張凡（顧客）：我（原來(lái)）買(mǎi)的還是貴了，然后我想再看看吧，看看還想再買(mǎi)點(diǎn)。彌補一下?lián)p失。
記者：今天買(mǎi)多少錢(qián)一克？
顧客：不是（每克）378（元）嘛。
記者：您覺(jué)得價(jià)格合適嗎？
顧客：我覺(jué)得應該再降點(diǎn)（每克）360（元）。
記者：我看您今天買(mǎi)了還是挺高興得。
顧客：挺高興的，那是降價(jià)了。我頭幾天買(mǎi)（每克）398（元）呢�，F在（每克）378（元）呢，（每克）降20塊錢(qián)，還不合適。
買(mǎi)入，買(mǎi)入再買(mǎi)入。甚至有人等不及市場(chǎng)補貨，專(zhuān)門(mén)跑到香港買(mǎi)黃金。
梁先生（內地消費者）：我不喜歡黃金價(jià)跌，跌了現在沒(méi)有黃金買(mǎi)，今早過(guò)來(lái)到現在都買(mǎi)不到黃金。
龐展球（香港某珠寶公司總經(jīng)理）：這兩天做的生意，差不多等于我們平時(shí)一個(gè)月的生意。
與黃金的熱相比，一些大城市的樓市顯得有點(diǎn)冷，北京望京的這家公司雖然已經(jīng)是上午十點(diǎn)鐘，卻只有一個(gè)業(yè)務(wù)員來(lái)上班。
工作人員（某房產(chǎn)中介公司）：第一，就是這個(gè)交易量，明顯地要下降了，不說(shuō)是零吧，到目前為止�；旧虾苌�，還有就是說(shuō)咨詢(xún)的人群，也少了。
楊斌（北京市住建委主任）：我們要對價(jià)格進(jìn)行管理和引導，就是說(shuō)你報這價(jià)，你不能明顯高于前邊樓盤(pán)的成交價(jià)。如果你不接受指導，那我們可能就是不發(fā)你這預售許可證。
姚景源：把產(chǎn)能過(guò)剩的壓力轉化為增長(cháng)方式轉變和調結構的動(dòng)力（《央視財經(jīng)評論》評論員）
PMI的調查方法就是向企業(yè)發(fā)放調查問(wèn)卷，這個(gè)問(wèn)卷的內容涵蓋了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程，比如從原材料的購入開(kāi)始，到生產(chǎn)加工，再到銷(xiāo)售還包括庫存，還包括新的訂單等等。那么從這個(gè)全過(guò)程的狀況呢，我們企業(yè)家又會(huì )對下一階段作出一個(gè)預判，形成一個(gè)PMI。那么企業(yè)家對這個(gè)問(wèn)卷的回答，表明企業(yè)家對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現狀和未來(lái)的一個(gè)預判。所以為什么講PMI是一個(gè)先行指標？因為它是企業(yè)家對生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的現狀和未來(lái)一個(gè)狀況的預判。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，PMI帶有一個(gè)先行指標的性質(zhì)，我們看到四月份PMI的狀況，我們就可以推導出5月份會(huì )是一個(gè)什么狀態(tài)。
目前中國經(jīng)濟總體上來(lái)看，我們沒(méi)有必要出臺一些大的過(guò)激的干預的政策措施。那么另外一方面，我們確實(shí)看到，我們現在經(jīng)濟下行的壓力，這個(gè)走勢需要我們關(guān)注。為什么我們現在的經(jīng)濟出現這種狀況？我們的產(chǎn)能過(guò)剩，我們諸多的行業(yè)面對的都是產(chǎn)能過(guò)剩。比如鋼鐵，我們現在是九億多噸的生產(chǎn)能力，我們實(shí)際上只生產(chǎn)七億噸，過(guò)剩超過(guò)兩億噸了，我們的煤炭、水泥、電解鋁都是產(chǎn)能過(guò)剩。第二，我們過(guò)去長(cháng)時(shí)間依賴(lài)投資拉動(dòng)經(jīng)濟，大量的投資一方面形成大量的需求，拉動(dòng)了經(jīng)濟的增長(cháng)。但是投資總有完成的一天，一旦完成，大量的投資就要形成大量的生產(chǎn)能力，大量的生產(chǎn)能力形成之后，我們的消費沒(méi)上來(lái)，產(chǎn)能過(guò)剩也擺在我們面前，所以現在的經(jīng)濟下行因為產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)能過(guò)剩的原因又是我們的增長(cháng)方式問(wèn)題。我們現在化解產(chǎn)能過(guò)剩，我們重在轉方式，就是要轉變我們的增長(cháng)方式。轉變增長(cháng)方式調整結構，我們都講了十多年，但效果不如人意，為什么？我們一定要看到轉變增長(cháng)方式和調整結構不是短期能做到的。它是長(cháng)期的，我們過(guò)去十年，二十年，甚至三十年，我們都是這樣走過(guò)來(lái)的，我們要轉變發(fā)展方式難度很大，調整結構也是一個(gè)痛苦的過(guò)程，你得付出代價(jià)，顯然它也是一個(gè)痛苦的過(guò)程。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，我還是主張要把產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，轉化為增長(cháng)方式轉變和結構調整的動(dòng)力。
張鴻：轉變增長(cháng)方式 管理者心里要有底（《央視財經(jīng)評論》評論員）
50這個(gè)數字一般來(lái)說(shuō)我們把它叫榮枯線(xiàn)，榮就是繁榮的榮，枯就是枯萎的枯，如果你正好達到50的話(huà)，說(shuō)明經(jīng)濟既不擴張又沒(méi)萎縮，正常，然后50以上，一般我們說(shuō)這個(gè)經(jīng)濟還是不錯的。但是它其實(shí)還有一個(gè)判斷的指標，它是一個(gè)趨勢，為什么說(shuō)普遍低于預期？是因為上個(gè)月這個(gè)數字比這個(gè)月好，雖然它在50以上，但你也不能那么樂(lè )觀(guān)，要具體到這幾個(gè)數字。其實(shí)我最關(guān)注的是幾個(gè)數字是，占比最高的是新訂單，新訂單是低了0.6，這就說(shuō)明需求不足，新訂單減少了。還有一個(gè)是一季度，我們非常樂(lè )觀(guān)的進(jìn)出口數據拉動(dòng)經(jīng)濟很有力，但是四月份出口訂單下降了2.5％，說(shuō)明外需也有壓力，也不足。我最關(guān)注最后一項叫生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期，這個(gè)下降了6.2，這說(shuō)明什么？說(shuō)明接受調查的這些企業(yè)家們。他們對未來(lái)一段時(shí)間點(diǎn)的整個(gè)經(jīng)濟表示樂(lè )觀(guān)的在減少，不樂(lè )觀(guān)的在增加。
轉變增長(cháng)方式，我們經(jīng)常用的比喻是什么？過(guò)去中國一直在一個(gè)快車(chē)道里，拼命的跑，現在發(fā)現這條路，就是這個(gè)增長(cháng)方式走不通了，你生產(chǎn)的東西賣(mài)不掉，那你就要換一個(gè)車(chē)道，換車(chē)道調整增長(cháng)的結構，但是換車(chē)道你增速得降下來(lái)一點(diǎn)，你不可能還是那么高的速度，你不降下來(lái)的話(huà)，你可能出事故。你要降下來(lái)的時(shí)候，你要換車(chē)道的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候誰(shuí)的預期最重要？普遍的低于市場(chǎng)預期，低于我們坐車(chē)的預期沒(méi)有關(guān)系，我不在乎，但是管理層應該知道這個(gè)事情，不能低于他的預期，不能他一看車(chē)速降下來(lái)，還沒(méi)換道，感到意外，所以我覺(jué)得司機對這個(gè)事情要有把握。如果說(shuō)我們的降速是主動(dòng)的，我們在降速的過(guò)程當中，正在變道那就是一個(gè)好事，這不是一個(gè)值得擔憂(yōu)的事兒，但是如果速度降下來(lái)了，也沒(méi)有變道，這個(gè)司機也在緊張，說(shuō)速度降下來(lái)了，不行了，再加點(diǎn)油吧！誰(shuí)心理都沒(méi)底了，那就麻煩了。
姚景源：完善社會(huì )保障 讓大家放心消費（《央視財經(jīng)評論》評論員）
我們過(guò)去那種主要依賴(lài)出口拉動(dòng)經(jīng)濟，現在來(lái)看它沒(méi)有可持續性，因為現在世界經(jīng)濟不景氣，我們再不能像過(guò)去那樣依賴(lài)大量的出口去拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。還有一個(gè)問(wèn)題就是，投資也不行，也沒(méi)有可持續性，大量的投資形成了大量的生產(chǎn)能力，我們現在又產(chǎn)能過(guò)剩，所以對中國經(jīng)濟來(lái)講，我們要想解決不平衡、不協(xié)調、不可持續的問(wèn)題，我們就得讓消費成為經(jīng)濟增長(cháng)最重要的拉動(dòng)力。那么讓消費成為經(jīng)濟增長(cháng)最重要的拉動(dòng)力，第一要做到讓大家有錢(qián)，沒(méi)錢(qián)不可能消費。所以十八大提出，到2020年，我們實(shí)現全面小康的重要標志就是倍增的計劃，城鄉居民收入的增長(cháng)要翻一番，這個(gè)翻一番是我們讓消費成為經(jīng)濟增長(cháng)最重要拉動(dòng)力的一個(gè)最基本條件，得讓大家有錢(qián)。
如果我們講一季度中國經(jīng)濟還存在什么問(wèn)題的，那我覺(jué)得一季度，我們經(jīng)濟增長(cháng)7.7，但是城鎮人均收入增長(cháng)是6.7，就是我們本來(lái)講要做到兩個(gè)同步，我們一季度沒(méi)做到，差了一個(gè)百分點(diǎn)，我覺(jué)得這是影響消費的一個(gè)因素。第二，大家有了錢(qián)，你還得讓大家敢花錢(qián)，我們現在社會(huì )保障不健全。房?jì)r(jià)高、看病貴以及上學(xué)等等一系列的，老百姓面對著(zhù)一系列的怎么辦。那么怎么辦呢？由于我們的保障不健全，所以就是有錢(qián)也不敢花錢(qián)，所以他就放棄眼下的消費，他把這筆錢(qián)存到銀行。所以我們就出來(lái)一個(gè)問(wèn)題，我們一方面天天講擴大消費、消費又上不來(lái)。另一方面，我們銀行存款不斷增加，它是什么？就這個(gè)存款有相當數量，不能叫做財富性存款，它實(shí)際上是一種保障性的存款。所以我們十二五規劃的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)都是完善保障，就是讓大家敢于消費。
還有一個(gè)大問(wèn)題，我們還得讓大家放心消費。我們現在假冒偽劣、有毒、有害，讓消費者不放心。我們這次五一又有相當一部分人去境外消費，我們一個(gè)春節境外消費五千億，五一又是這么一種狀況。所以大家都到境外去消費了，為什么我們自己還是苦于消費不足？我們天天講消費。所以我們從這次五一來(lái)看，中國還是有消費潛力。我們要消費成為經(jīng)濟增長(cháng)最重要的拉動(dòng)力，只要我們政策、措施得當的話(huà)，我們消費完全是有可能成為中國經(jīng)濟增長(cháng)最重要拉動(dòng)力，我們現在是有差距，經(jīng)濟學(xué)講什么叫差距？差距就是潛力，差距就是空間。所以我們現在應當著(zhù)力把工作的中心放到結構調整上去，放到擴大消費去，放在讓消費能夠成為支撐經(jīng)濟消費力量上來(lái)，這樣我們增長(cháng)方式的轉變和結構調整就有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)步。
張鴻：要讓大家的錢(qián)有去處（《央視財經(jīng)評論》評論員）
其實(shí)我們想解決消費拉動(dòng)經(jīng)濟的問(wèn)題，就是解決兩點(diǎn)，一個(gè)要讓大家有錢(qián)，一個(gè)是讓大家敢花錢(qián)，有錢(qián)已經(jīng)部分解決了，起碼相當一部分人已經(jīng)先富起來(lái)。你看買(mǎi)黃金就可以看出來(lái)，很多人說(shuō)五一根本就不是小黃金周，它是一個(gè)大黃金周，是搶金周，整個(gè)出境到香港去買(mǎi)，香港也沒(méi)限購，要是限購又會(huì )出現問(wèn)題，就跟限購奶粉一樣。房子現在仍然是一個(gè)投資，大家是愿意買(mǎi)的，只不過(guò)現在房子被限購了，但是買(mǎi)的沖動(dòng)還是有的。
為什么？就是基礎的一些保障沒(méi)有跟上，所以我不花這個(gè)錢(qián)。還有就是單純的角度來(lái)說(shuō)，你要讓錢(qián)保持增值的話(huà)，存在銀行，這個(gè)利率又不夠物價(jià)增長(cháng)的，也是沒(méi)有辦法是防御性的，所以現在大家把黃金作為一個(gè)防御性的主要的投資品種。因為你想想，你手上如果有十幾萬(wàn)、幾十萬(wàn)、上百萬(wàn)你干什么？房子不讓買(mǎi)你干什么？可能中國老百姓能想出最好的品種就是黃金，沒(méi)別的了，然后正好黃金又降了一點(diǎn)，它才不管以后怎么樣，和前期比是便宜這么多，趕緊買(mǎi)，趕緊抄底。這就是中國大媽的一個(gè)邏輯。
現在的問(wèn)題是，你怎么讓它出去，讓它往哪去？你看我們心理的預期，我們對未來(lái)應該有一個(gè)好的預期，這樣避險的心理就會(huì )減少，你讓大家不安的話(huà)，就更想到避險，那未來(lái)我們經(jīng)濟的發(fā)展怎么有好的預期？就是不光司機要知道這個(gè)預期，普通老百姓也要知道預期。房地產(chǎn)的調控未來(lái)到底我們是怎么樣？準備怎么弄？民間投資到底怎么鼓勵？我們一直說(shuō)鼓勵民間投資到各個(gè)領(lǐng)域來(lái)，現在怎么鼓勵？現在這些政策到底落實(shí)的怎么樣，到哪一步了？還有金融體制的改革，就是我們去年溫州的金改，到現在，我們不知道這個(gè)金改落實(shí)得怎么樣，是不是可以有一些經(jīng)驗教訓可以總結擴展了？這樣大家的錢(qián)有去處，你現在沒(méi)去處，所以不管是消費也罷，還是投資也罷，大家都盯著(zhù)黃金了，都盯著(zhù)房子了，這也是沒(méi)有辦法。
魯政委：眼下的經(jīng)濟困難是面對“三去”的問(wèn)題（興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家 《央視財經(jīng)評論》特約評論員）
眼下我們的經(jīng)濟困難是面對“三去”的問(wèn)題，第一去是去庫存，盡管有些月份看到，庫存出現了明顯減少，但是又因為第二個(gè)原因，去產(chǎn)能，就是因為產(chǎn)能比較大，任何有一點(diǎn)點(diǎn)新增加的訂單，或者需求，馬上就會(huì )被過(guò)剩的產(chǎn)能所哄搶?zhuān)瑢е掠謺?huì )出現新的庫存，所以去庫存的背后是過(guò)剩的產(chǎn)能，我們未來(lái)也面對著(zhù)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)需要去杠桿的問(wèn)題。面對這樣“三去”的形勢，就意味著(zhù)經(jīng)濟形勢難免會(huì )出現反復的情況，考慮到目前財政的壓力和目前比較高的貨幣存量。所以我們建議，目前對內的宏觀(guān)政策繼續保持穩健，不用額外在財政政策特別加力，讓企業(yè)平穩的去杠桿，從外需角度來(lái)說(shuō)，目前人民幣實(shí)際有效匯率已經(jīng)偏高，其實(shí)應該考慮增強匯率的靈活性，讓匯率來(lái)反映實(shí)體經(jīng)濟的基本面，來(lái)修整偏高的人民幣實(shí)際有效匯率。
姚景源：宏觀(guān)調控要兼顧穩增長(cháng)和調結構（《央視財經(jīng)評論》評論員）
要把穩增長(cháng)和調結構堅固的結合起來(lái)，比如我們?yōu)槭裁粗v要穩增長(cháng)？如果我們經(jīng)濟持續的下行，就是說(shuō)它再往下掉，你會(huì )看到我們的財政收入會(huì )遇到問(wèn)題。比如說(shuō)我們今年一季度，中央財政收入同比是負的0.2％，那么企業(yè)利潤也會(huì )遇到問(wèn)題，我們城鄉居民收入也會(huì )遇到問(wèn)題。如果經(jīng)濟增長(cháng)速度再往下掉的話(huà)，恐怕我們就業(yè)會(huì )出問(wèn)題，一旦就業(yè)處了問(wèn)題，那么我們社會(huì )會(huì )不穩定，所以穩增長(cháng)還是我們宏觀(guān)經(jīng)濟當中的一項重要任務(wù)。但是我們另外一方遇到的是產(chǎn)能過(guò)剩，所以我們還是要調結構，我們還是要淘汰落后的產(chǎn)能，這其實(shí)是一個(gè)兩難的選擇。宏觀(guān)調控是一門(mén)藝術(shù)，還要兼顧到這兩個(gè)方面。我們回過(guò)頭來(lái)，好好的學(xué)習一下，就是五一前中央政治局常委會(huì )在研究中國經(jīng)濟的時(shí)候，曾經(jīng)提出三個(gè)非常重要的觀(guān)點(diǎn)……