據新華社報道 近期，房地產(chǎn)上市公司開(kāi)始密集披露2013年第一季度財務(wù)報告。從目前已披露一季報的情況來(lái)看，房企業(yè)績(jì)總體上仍以同比增長(cháng)為主。
　　市場(chǎng)普遍預計，雖然一季度房企的銷(xiāo)售情況和凈利潤均呈向好態(tài)勢，但在各地樓市調控政策陸續落地的背景下，樓市自二季度起將逐漸進(jìn)入平穩期，成交量和房?jì)r(jià)的漲勢均將放緩，房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績(jì)猛增將難以持續。

　　一季度房企業(yè)績(jì)普漲

　　截至目前，在已披露一季報的152家地產(chǎn)類(lèi)上市公司中，117家公司業(yè)績(jì)出現同比增長(cháng)，占比達77%，其中，世榮兆業(yè)、華夏幸福、首開(kāi)股份和泰禾集團四家公司排在凈利潤增幅前列，其增長(cháng)均在10倍以上。
　　值得一提的是，以招保萬(wàn)金為首的龍頭房企在一季度均迎來(lái)業(yè)績(jì)“開(kāi)門(mén)紅”。其中，招商地產(chǎn)一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入61.45億元，同比增長(cháng)70.38%；實(shí)現凈利潤8.1億元，同比大增88.79%。保利地產(chǎn)(保利西山林語(yǔ) 保利新茉莉公館)一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入74.39億元，同比增長(cháng)51.21%；凈利潤為7.26億元，同比增長(cháng)37.11%。萬(wàn)科一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入140.0億元，同比上升35.3%；實(shí)現凈利潤16.1億元，同比上升15.6%。金地的業(yè)績(jì)增長(cháng)則更為明顯，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤分別為42.52億元和1.87億元，同比增長(cháng)143.93%和19.68%。
　　招商地產(chǎn)財報分析稱(chēng)，一季度內結算面積較上年同期的大幅增加，是營(yíng)業(yè)收入以及凈利潤大幅增長(cháng)的主要原因。
　　此外，克爾瑞研究中心發(fā)布的研報指出，包括保利、恒大、萬(wàn)科、中海等在內的十家典型房企的凈負債率大幅下降，平均降幅達21.56個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)正寄望于通過(guò)降低負債水平來(lái)緩解運營(yíng)壓力。

　　中低檔剛需拯救樓市

　　雖然一季度房企的銷(xiāo)售情況和凈利潤都呈向好態(tài)勢，但業(yè)內人士指出，在樓市調控政策陸續落地的背景下，房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售大幅增長(cháng)的態(tài)勢將不可持續。
　　招商證券最新發(fā)布研報指出，一季度房地產(chǎn)企業(yè)的銷(xiāo)售飄紅主要是因為需求的提前釋放。隨著(zhù)各地‘國五條’細則的實(shí)施，樓市銷(xiāo)售腳步放緩將不可避免。易居（中國）控股有限公司執行總裁丁祖昱預計，3月份房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆局面將一去不復返�！�3月份透支了一部分需求，今年二季度市場(chǎng)成交量將明顯下降，三季度可能企穩�！�
　　針對2月下旬以來(lái)的一系列調控，上市房企也在進(jìn)行積極應對�？藸柸鹧芯恐行难芯繂T楊晨青認為，調控之下中高檔項目仍然是重災區，房地產(chǎn)企業(yè)或將全力開(kāi)發(fā)中低檔剛需類(lèi)項目。萬(wàn)科公告顯示，一季度萬(wàn)科所銷(xiāo)售的商品住宅中，90平方米以下小戶(hù)型的比例為45%，144平方米以下的產(chǎn)品比例占90%，產(chǎn)品結構仍以中小戶(hù)型普通商品房為主。

　　地產(chǎn)板塊5月估值修復

　　一方面是上市房企業(yè)績(jì)的高歌猛進(jìn)，另一方面則是樓市在調控之下量?jì)r(jià)漲勢的趨緩，5月地產(chǎn)板塊的走勢將何去何從？
　　多家券商認為，短期來(lái)看，樓市成交量雖面臨環(huán)比下滑，但這僅是市場(chǎng)回歸正常狀態(tài)的表現。地產(chǎn)股，尤其是行業(yè)龍頭股仍具相當的投資價(jià)值。
　　此前，有市場(chǎng)分析人士指出，地方“國五條”細則的落地，對于地產(chǎn)上市公司打擊嚴重。然而，從近期地產(chǎn)股的走勢來(lái)看，在一系列樓市調控政策出臺的背景下，地產(chǎn)板塊在經(jīng)歷了3月4日的大跌之后，一直維持弱勢震蕩，目前已逐步將政策壓力消化，目前該板塊的估值正在修復中。
　　中原證券房地產(chǎn)分析師吳劍雄指出，由于樓市新政的效果還有待觀(guān)察，因此未來(lái)一至兩個(gè)月內出臺大政策的可能性明顯降低，市場(chǎng)的政策環(huán)境會(huì )相對較穩定，預計行業(yè)投資、施工面積和資金來(lái)源等關(guān)鍵指標在未來(lái)一到兩月的增速依舊可以保持增長(cháng)。
　　申銀萬(wàn)國稱(chēng)，由于在3月底出臺的各地樓市配套細則低于預期，地產(chǎn)板塊估值得到一定的修復。目前主流的一、二線(xiàn)地產(chǎn)股的估值對應于2013年的動(dòng)態(tài)PE（市盈率）為8倍出頭，估值仍有吸引力。