在毛利率持續下滑的情況下，國內造紙行業(yè)的龍頭企業(yè)晨鳴紙業(yè)對公司高達44億元的存貨僅計提1445萬(wàn)元的跌價(jià)準備，計提比例僅為0.33%。這一計提比例遠低于同行業(yè)的上市公司新疆天宏、山鷹紙業(yè)的計提比例13.9%和3.9%。
　　3月27日，晨鳴紙業(yè)披露2012年財報，受宏觀(guān)經(jīng)濟影響，造紙行業(yè)景氣度下滑，造紙行業(yè)需求增長(cháng)放緩，加之新增產(chǎn)能的投入，造成造紙市場(chǎng)出現供大于求的狀況，晨鳴紙業(yè)業(yè)績(jì)大幅下滑。2012年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入197.6億元，同比增長(cháng)11.35%；而歸屬上市公司股東凈利潤卻只有2.21億元，同比下降了63.66%。
　　從毛利率的角度來(lái)看，2012受經(jīng)濟景氣下滑及部分紙種產(chǎn)能集中釋放影響，晨鳴紙業(yè)綜合毛利率由2011年的20.5%快速下滑到15.5%。分項來(lái)看，在公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)中，僅有電力及熱力業(yè)務(wù)的毛利率實(shí)現了同比增長(cháng)，為15.71%；其他主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率均出現了不同程度的下滑，其中建筑材料下滑了11.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　然而值得注意的是，在造紙業(yè)經(jīng)濟不景氣、公司毛利率整體下滑的狀況下，2012年晨鳴紙業(yè)實(shí)現存貨44.12億元，卻只計提了1445.3萬(wàn)元，計提比例僅為0.33%。與同行業(yè)的上市公司新疆天宏、山鷹紙業(yè)相比，2012年新疆天宏實(shí)現存貨2901.5萬(wàn)元，跌價(jià)準備計提354.1萬(wàn)元，計提比例為13.9%；山鷹紙業(yè)實(shí)現存貨4.67億元，跌價(jià)準備計提了1744.5萬(wàn)元，計提比例為3.9%。
　　從存貨的分項來(lái)看，晨鳴紙業(yè)2012年原材料、在產(chǎn)品、庫存商品存貨分別達到19.62億元、1.80億元、22.85億元。針對這幾個(gè)項目，晨鳴紙業(yè)僅計提了庫存商品的跌價(jià)準備，對原材料和在產(chǎn)品則未計提任何相關(guān)跌價(jià)準備，而新疆天宏、山鷹紙業(yè)針對公司的原材料都給予了一定的計提。2012年新疆天宏實(shí)現原材料存貨2234萬(wàn)元，跌價(jià)準備計提220.35萬(wàn)元；山鷹紙業(yè)原材料存貨為3.03億元，跌價(jià)準備計提1467萬(wàn)元。
　　“在造紙行業(yè)遭遇寒冬、毛利率急劇下滑之下，晨鳴紙業(yè)卻對公司高達44億元的存貨沒(méi)有給予充分的存貨跌價(jià)準備計提，此舉涉嫌虛增凈利潤�！币晃婚L(cháng)期關(guān)注晨鳴紙業(yè)的投資者表示。