5月8日，一年一度的券商創(chuàng )新大會(huì )將召開(kāi)。作為肖鋼履新證監會(huì )主席以來(lái)的首次券商大會(huì )，這似乎成為了證券業(yè)揣摩這位新主席對于證券公司監管思路的絕佳場(chǎng)合。不過(guò)遺憾的是，《經(jīng)濟參考報》記者獲悉，肖鋼將不會(huì )出席此次創(chuàng )新大會(huì )。
　　從目前已知的議題來(lái)看，本次券商創(chuàng )新大會(huì )將定調于鞏固過(guò)去一年來(lái)的創(chuàng )新成果以及防控風(fēng)險。
　　據了解，證監會(huì )副主席莊心一將出席此次券商創(chuàng )新大會(huì )并發(fā)表重要講話(huà)。同時(shí)，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)陳共炎、上交所總經(jīng)理黃紅元、深交所總經(jīng)理宋麗萍以及來(lái)自中登公司和中國證券投資者保護基金公司的負責人也將出席本屆券商創(chuàng )新大會(huì )。從上述各位的原定講話(huà)內容來(lái)看，除了要鞏固及推進(jìn)創(chuàng )新發(fā)展之外，加強創(chuàng )新過(guò)程中風(fēng)險防范和控制明顯被置于了極為重要的位置。而從參加會(huì )議的各證券公司高管的原定議題來(lái)看，重點(diǎn)則相對集中在對于券商資產(chǎn)管理領(lǐng)域的創(chuàng )新業(yè)務(wù)的探討。
　　不過(guò)，可能令各大券商感到遺憾的是，證監會(huì )主席肖鋼將不會(huì )出席本屆的創(chuàng )新大會(huì )。
　　在肖鋼履新證監會(huì )主席近兩個(gè)月的時(shí)間里，證券業(yè)以及全市場(chǎng)對于這位新主席的監管思路的猜測始終沒(méi)有中斷過(guò)，其中不乏擔憂(yōu)：過(guò)去一年來(lái)監管部門(mén)所大力推進(jìn)的券商創(chuàng )新在新的監管思路上可能會(huì )出現變化。而對于證券公司而言，本屆券商創(chuàng )新大會(huì )規格的降低，以及議題聚焦于風(fēng)險防控，似乎本身就是充滿(mǎn)暗示——監管層對于創(chuàng )新的態(tài)度可能正在發(fā)生變化。
　　在本屆大會(huì )召開(kāi)之前，這種跡象就已經(jīng)多有顯現。相對于2012年的受到業(yè)界乃至全市場(chǎng)的普遍關(guān)注而言，本屆大會(huì )明顯更為低調。2012年，各大券商帶著(zhù)自己的議題參會(huì )，相比之下，今年多數券商只是在近期才陸續接到了來(lái)自證券業(yè)協(xié)會(huì )的開(kāi)會(huì )通知。在此之前，業(yè)內甚至曾一度揣測會(huì )議是否會(huì )延遲�！跋Ｍ�本屆的券商創(chuàng )新大會(huì )不要開(kāi)成券商規范大會(huì )�！北本┑囊患胰�商人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
　　這種擔憂(yōu)并非空穴來(lái)風(fēng)。稍早之前，上海市證監局對海通證券的“一海通財”系列產(chǎn)品和國泰君安資產(chǎn)管理公司的“君得穩一號集合資產(chǎn)管理計劃”進(jìn)行了核查，其中，海通證券被責令整改，監管部門(mén)表示，“一海通財”系列產(chǎn)品系現行監管規則未予明確的創(chuàng )新型產(chǎn)品，但海通證券未按照相關(guān)規定，向監管部門(mén)履行創(chuàng )新產(chǎn)品方案報送義務(wù)。而業(yè)內更有質(zhì)疑，“一海通財”產(chǎn)品在產(chǎn)品設計上與銀行理財產(chǎn)品“資金池-資產(chǎn)池”模式類(lèi)似，資金與資產(chǎn)之間的存在期限錯配，可能引發(fā)兌付風(fēng)險。而肖鋼此前曾公開(kāi)表示，“目前銀行發(fā)行的以‘資金池’運作的理財品，由于期限錯配，要用‘發(fā)新償舊’來(lái)滿(mǎn)足到期兌付，本質(zhì)上是‘龐氏騙局’”。
　　另一方面，2012年年末，由于銀信合作被叫停，券商資管規模在一個(gè)季度內翻倍，達到1.89萬(wàn)億元之巨，其中銀行理財資金大量涌入是重要原因。在這種創(chuàng )新模式中，券商只是資金流轉的通道，資金兩端由銀行掌握，業(yè)內普遍認為，這種金融創(chuàng )新的背后其實(shí)存在監管套利的隱憂(yōu)。
　　2012年券商創(chuàng )新大會(huì )召開(kāi)之后，監管層陸續推出了11條30項創(chuàng )新措施，在“放松管制、加強監管”的思路指導下，對券商的資管等業(yè)務(wù)進(jìn)行了大規模的松綁。相比之下，近兩個(gè)月來(lái)，監管部門(mén)則分別開(kāi)展了針對券商資管業(yè)務(wù)和債券業(yè)務(wù)的核查行動(dòng)。據了解，今年年初提出的2013年券商創(chuàng )新的相關(guān)計劃，目前已經(jīng)處于擱置狀態(tài)。
　　“現在業(yè)內普遍感受到監管部門(mén)對于券商創(chuàng )新態(tài)度的微妙變化，作為證券公司，我們還是希望能夠盡快的定下調子，繼續推進(jìn)創(chuàng )新業(yè)務(wù)的政策落實(shí)�！鄙鲜霰本┤�商業(yè)人士表示，過(guò)去中國證券業(yè)出現過(guò)“一抓就死、一放就亂”的情況，但是經(jīng)過(guò)多年的治理之后，中國證券公司的各項業(yè)務(wù)普遍受到嚴格限制，幾乎在所有的金融機構中風(fēng)險防范最為嚴格，在有效的監管之下，不太可能出現當年類(lèi)似于挪用客戶(hù)保證金之類(lèi)的嚴重風(fēng)險。
　　海通證券研究報告則顯示，今年以來(lái)創(chuàng )新業(yè)務(wù)逐漸貢獻業(yè)績(jì)，行業(yè)一季度利潤同比提升。但新主席上任后創(chuàng )新步伐是否持續則對板塊估值來(lái)說(shuō)仍是最大變數。海通證券認為，行業(yè)市場(chǎng)化、法制化、國際化的大方向不會(huì )改變，但經(jīng)歷去年大范圍業(yè)務(wù)創(chuàng )新后今年監管部門(mén)或將更注重于公司治理、組織架構等方面的發(fā)展。