央行17個(gè)月后重啟央票發(fā)行
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貨幣政策是否收緊有待觀(guān)察
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2013-05-09 作者:王宇 王培偉 來(lái)源:新華網(wǎng)
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中國人民銀行9日公告顯示,9日央行以?xún)r(jià)格招標方式發(fā)行了2013年第一期央行票據。發(fā)行量為100億元,期限為3個(gè)月。 這是在終止了17個(gè)月后央行在公開(kāi)市場(chǎng)上再度重啟央票發(fā)行。上期央票發(fā)行要回溯至2011年12月27日,當日央行發(fā)行了40億元的1年期央票。當時(shí)中國貿易順差維持低位,外匯占款不斷萎縮,此后央行一直以正、逆回購交替的方式來(lái)靈活調節流動(dòng)性。 據介紹,央票是中央銀行為調節商業(yè)銀行超額準備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證,其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券,屬于中央銀行調節基礎貨幣的一項貨幣政策工具,目的是減少商業(yè)銀行可貸資金量。 此前央行在8日向市場(chǎng)進(jìn)行了央票的詢(xún)量,引起市場(chǎng)警覺(jué)。不少人士擔心央票重啟或是央行在向市場(chǎng)發(fā)出政策收緊的信號。 分析人士認為,由于央票期限最短3個(gè)月,最長(cháng)達3年,與正回購相比期限相對較長(cháng),因此具有深度、長(cháng)期鎖定流動(dòng)性特點(diǎn),此次央票重啟意在調節資金,并不意味著(zhù)貨幣政策的收緊。 “短期回購工具有一定弊端,如到期量會(huì )越滾越大,積累到一定程度就會(huì )影響市場(chǎng)預期。此時(shí)重啟央票,是央行對流動(dòng)性調控的修復,不宜視為政策的從緊!甭(lián)訊證券宏觀(guān)分析師楊為敎認為。 招商銀行金融市場(chǎng)部高級分析師劉東亮也認為,此次央票重啟并非是貨幣政策收緊的信號,更多地體現出央行應對熱錢(qián)流入、對沖流動(dòng)性的態(tài)度。 今年以來(lái),伴隨著(zhù)人民幣持續升值,大量跨境資本持續流入中國。數據顯示,人民幣對美元匯率中間價(jià)日前已突破6.20重要關(guān)口,而一季度中國新增外匯占款高達1.2萬(wàn)億元,創(chuàng )出歷史紀錄。在跨境資金的沖擊下,外匯占款已連續四個(gè)月保持高增長(cháng)。此外,強勁反彈的出口數據背后,也隱匿著(zhù)熱錢(qián)流入的痕跡。 “4月出口數據格外靚麗,這與部分企業(yè)將同批貨反復通過(guò)香港或報稅區有關(guān),其背后是熱錢(qián)正通過(guò)貿易渠道流入國內!比鹚胱C券首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光指出。 市場(chǎng)預期,受人民幣升值、熱錢(qián)持續涌入等因素影響,未來(lái)央票發(fā)行或將持續。此外,此次央票重啟也打破了央行可能降息的有關(guān)傳言。
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