在坊間的各種傳聞聲中，招行換帥日前終于塵埃落定。
　　招商銀行8日正式宣布馬蔚華卸任總行黨委書(shū)記，由田惠宇接任。面對其他股份制銀行的追趕，仍在“二次轉型”進(jìn)程中的招行，換帥之后的發(fā)展戰略是否也會(huì )有調整？業(yè)內正拭目以待。
　　根據招行發(fā)布的公告，馬蔚華在招行工作已近15年，因年齡原因提出不再擔任招商銀行主要領(lǐng)導職務(wù)。
　　招商銀行成立于1987年4月，而1949年出生的馬蔚華自1999年3月起擔任招行行長(cháng)、黨委書(shū)記。在馬蔚華掌舵的這15年，招行業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，行業(yè)地位也迅速提升。招行年報顯示，截至2012年末，招商銀行資產(chǎn)總額達到34082.19億元，實(shí)現歸屬母公司股東凈利潤452.73億元，在股份制銀行中居于首位。
　　尤其值得注意的是，從2004年開(kāi)始，馬蔚華領(lǐng)導了招行的第一次戰略轉型，這次轉型的核心就是選擇一條和其他銀行不同的差異化競爭道路，即發(fā)展零售業(yè)務(wù)。雖然當初有人稱(chēng)這次轉型是不具有網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢的招行的無(wú)奈之舉，但事實(shí)證明轉型取得了明顯成效，也奠定了招行“零售銀行”的地位：2012年，招行零售業(yè)務(wù)在稅前利潤中占比32.78%，在國內銀行中居于前列。
　　不過(guò)，此后，招行也遭遇了零售模式困局，民生、浦發(fā)等其他股份銀行奮起直追之勢明顯。馬蔚華在2009年又提出了“二次轉型”——加快向內涵集約發(fā)展模式轉變，確立了提高資本效率、貸款風(fēng)險定價(jià)、費用效率、價(jià)值客戶(hù)和風(fēng)控水平五大目標。目前看，“二次轉型”也取得了一定成果，零售客戶(hù)中高價(jià)值客戶(hù)占比提高，2012年零售客戶(hù)數量增長(cháng)7.49%，其中私人銀行客戶(hù)數量增長(cháng)18.34%。
　　與馬蔚華不同的是，新任招行黨委書(shū)記田惠宇此前在媒體上曝光很少，業(yè)內更多的用“行事低調”四個(gè)字來(lái)形容他。
　　根據公開(kāi)資料，田惠宇1987年上海財經(jīng)大學(xué)基建財務(wù)與信用專(zhuān)業(yè)大學(xué)本科畢業(yè)，2002年獲哥倫比亞大學(xué)公共管理專(zhuān)業(yè)碩士(MPA)學(xué)位。在1998年至2006年，他曾任中國信達資產(chǎn)管理公司信托投資公司副總裁和上海銀行副行長(cháng)。在上海銀行期間，田惠宇主管風(fēng)險條線(xiàn)。
　　此后，他的主要工作經(jīng)歷在中國建設銀行，先后在建行上海分行、深圳分行、北京分行及總行任高管。公開(kāi)資料顯示，田惠宇自2011年3月起出任建行零售業(yè)務(wù)總監。分析認為，因為其從業(yè)經(jīng)歷與招行零售銀行的地位相契合，因此市場(chǎng)普遍給予了較高期望。
　　在任招行黨委書(shū)記后，根據公司章程的程序要求，田惠宇需要獲得董事會(huì )的提名成為下一屆執行董事獲選人、在5月31日的年度股東大會(huì )上當選為執行董事以及最終在新一屆董事會(huì )上才能被任命為招行行長(cháng)。
　　市場(chǎng)對這次的換帥表現平淡，招商銀行A股和H股股價(jià)也表現平穩，沒(méi)有出現明顯的大幅波動(dòng)。
　　無(wú)論怎樣，田惠宇面臨的挑戰都不小。分析認為，近兩年招行在銀行板塊中的估值溢價(jià)逐漸消失，未來(lái)能否加速二次轉型成為估值提升的關(guān)鍵。
　　壓力一面來(lái)自自身的轉型，一面也來(lái)自競爭對手的追趕。在股份制銀行的陣營(yíng)中，招行雖然仍具龍頭地位，但是同在“3萬(wàn)億陣營(yíng)”的興業(yè)、浦發(fā)、民生趕超在即，2012年招行的凈資產(chǎn)收益率(ROE)為24.78%，排在了民生和興業(yè)的后面。尤其是民生銀行在2009年提出戰略轉型之后，業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭迅猛。
　　在2012年業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，馬蔚華曾對連任話(huà)題回應指出，一家企業(yè)如果制度完善和文化傳承做得好，“誰(shuí)當行長(cháng)都能健康發(fā)展”。不過(guò)，市場(chǎng)分析還認為，換帥的下一步可能是人事變動(dòng)，這些在短期內將不可避免地形成內部損耗。而換帥帶來(lái)的銀行經(jīng)營(yíng)戰略的調整，也給未來(lái)的業(yè)績(jì)帶了不確定性。