昨日（5月15日）早盤(pán)，受上海家化集團董事長(cháng)葛文耀與其大股東平安信托“內斗”風(fēng)波影響，上海家化“一”字跌停，報收62.99元，一天之內市值蒸發(fā)近31億元。
據《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，目前國內多家公募基金共持有上海家化約2億股，占其總股本的44.6%，第一大股東平安集團實(shí)際控制的持股比例則是27.59%。
在業(yè)界看來(lái)，目前平安同葛文耀之間的爭斗，是一場(chǎng)實(shí)力懸殊的斗爭，上市公司會(huì )是下一個(gè)戰場(chǎng)。
三天市值縮水48.96億元
在“內斗”事件后，今年一路上漲的牛股上海家化開(kāi)始急轉直下。
5月13日，上海家化股價(jià)低開(kāi)低走，而后股價(jià)一度重挫逾8%，當日收盤(pán)股價(jià)下跌5.3%至69.99元。去年業(yè)績(jì)大好的上海家化突遭重大變故，令很多中小投資者直喊
“傷不起”。昨日，上海家化復牌。盡管公司表示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，未受影響，但復牌后的上海家化如市場(chǎng)人士預期的一樣，“一”字跌停。
記者了解到，截至一季度末，上海家化在A(yíng)股的總股本為44835.05萬(wàn)股，參照5月13日的收盤(pán)價(jià)，其昨天市值蒸發(fā)31.38億元。算上5月13日的跌幅，上海家化近三天市值縮水48.96億元。
據鳳凰財經(jīng)按財匯信息統計得，截至今年一季度，共有72只基金持有上海家化
（剔除聯(lián)接基金）。其中，嘉實(shí)策略、中銀持續增分別持有該股1084.77萬(wàn)股和1043.79萬(wàn)股，資產(chǎn)占基金凈值比分別為10.32%和10.27%，達到持有上限且有多只基金相應比例超過(guò)9%。
按照現行基金法規定，單一基金持有一只股票的比例不能超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%。有分析人士表示，如果基金持有一只股票的集中度接近10%，股價(jià)波動(dòng)將會(huì )對基金凈值產(chǎn)生較大影響，基金或有可能進(jìn)行重新估值。
上述說(shuō)法也得到基金公司方面驗證，家化集團與平安內斗升級，已開(kāi)始影響基金對上海家化的估值。5月14日，中銀基金發(fā)布公告稱(chēng)，決定自當日起，對旗下基金持有的上海家化股票的估值價(jià)按其停牌前價(jià)格下調20%計算（55.99元）。同日，泰信基金表示，對公司旗下基金持有的上海家化按62.99元價(jià)格進(jìn)行估值，該價(jià)格距上海家化停牌前股價(jià)下調10%。
獨立財經(jīng)觀(guān)察家侯寧向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，上海家化一直被基金重倉，業(yè)績(jì)一直也很好�！艾F在由于金融資本的介入，和管理層之間發(fā)生一些矛盾，短期內會(huì )對股價(jià)產(chǎn)生影響，不排除跌到45元/股的價(jià)格�！�
機構態(tài)度或影響進(jìn)展
雖然上海家化方面強調，葛文耀仍擔任其董事長(cháng)，正常履職，但對于他未來(lái)會(huì )否離職，市場(chǎng)仍存在諸多質(zhì)疑。
據了解，目前上海家化的投資者分為兩大部分：一方面，平安集團通過(guò)家化集團實(shí)際控制上市公司的股份比例為27.59%；另一方面，眾多機構持有者及散戶(hù)又是一派。據了解，國內多家公募基金共持有上海家化約2億股，占其總股本的44.6%。在業(yè)界看來(lái)，這些機構持有者顯然也可能會(huì )影響平安同葛文耀糾紛事件的進(jìn)展。
對于涉事雙方，支持者亦各有說(shuō)法。一位傾向于平安的人士表示，葛文耀是經(jīng)理人，平安是股東，更換經(jīng)理人是股東的權利，是資本意志得到貫徹的體現。
在業(yè)界看來(lái)，若基金、券商及私募機構，甚至更多的中小投資者選擇支持葛文耀，那么尚可一搏。
上述事件亦引來(lái)眾多知名人士的關(guān)注。深圳東方港灣投資管理有限責任公司董事長(cháng)但斌表示，將100%支持葛文耀留任公司。財經(jīng)作家吳曉波則指出，葛文耀若出事，實(shí)在可惜，“過(guò)去二十多年，上海在日用消費品領(lǐng)域少有企業(yè)家出現，屈指可數僅二人，前有王佳芬，后有葛文耀，今俱凄涼落幕”。
在市場(chǎng)人士看來(lái)，上市公司控制權會(huì )是下一個(gè)戰場(chǎng)，結局難料。
打壓股價(jià)逼退眾機構？
一位不愿具名的分析人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，平安的最終目的可能是逼退機構，從而達到更多地控制上市公司的目的，“那樣它
（平安）就可以調動(dòng)領(lǐng)導班子，按照自己的思路發(fā)展上市公司�！�
一位接近上海家化的人士告訴記者，平安入主之后，對公司財報、利潤要求比較高，因而產(chǎn)生了諸多矛盾。葛文耀的夢(mèng)想是大家化，集團層面主要是偏向時(shí)尚產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展，而上市公司集中于化妝品行業(yè)的發(fā)展。
在正略鈞策合伙人張永輝看來(lái)，從手段和方法上，平安具備這樣的能力也具備這樣的可能性。侯寧同樣贊同上述人士的說(shuō)法，“上海家化的股價(jià)大幅下挫對雙方都是傷害，除非是想低位繼續擴大控制權�！彼赋�，問(wèn)題在于，讓葛文耀離職后是否有這樣的接班人，否則平安控股似乎意義并不大。
不過(guò)，侯寧表示，上海家化一直以來(lái)表現都較好，如果股價(jià)超跌，機構不會(huì )堅持反會(huì )增持。
在中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員邊曉瑜看來(lái)，僅從當前交易行情來(lái)看，上海家化并未出現大機構撤資的狀況，投資者惜售心理依然存在。作為戰略投資者，平安可能對于能夠最終掌控上海家化興趣不大，打壓股價(jià)、底層吸盤(pán)、中度拉升、高位出倉這一系列舉措耗時(shí)較長(cháng)，且當前較高的股價(jià)操控起來(lái)難度較大。
近日，在各券商紛紛下調上海家化估值的同時(shí)，有基金人士表示，如果公司的核心管理層果真離開(kāi)，會(huì )對公司產(chǎn)生較大沖擊，則會(huì )選擇減持。
申銀萬(wàn)國分析師王立平指出，家化集團董事長(cháng)職務(wù)換人事件，短期尚未波及上市公司管理團隊的穩定性，基本面影響不大。家化自改制以來(lái)，已經(jīng)形成以新總經(jīng)理王茁為核心的領(lǐng)導班子，葛文耀雖仍是公司的靈魂人物，但對經(jīng)營(yíng)已經(jīng)放權給年輕團隊，且團隊配合良好。