中國的“房地產(chǎn)依賴(lài)癥”究竟多嚴重？4月財政收支狀況再一次進(jìn)行了佐證。
財政部5月13日發(fā)布的4
月財政收支數據顯示，4月中央財政收入5357億元，同比下降2.2%；地方財政收入6074億元，同比增長(cháng)14.7%。此次中央財政與地方財政并沒(méi)有像往常實(shí)現同步增長(cháng)，而是意外出現“一負一正”倒掛現象備受市場(chǎng)關(guān)注。
由于涉及房地產(chǎn)的稅收絕大部分屬于地稅，而此次公布的數據恰逢“國五條”細則出臺之后，房地產(chǎn)引領(lǐng)地方財政增長(cháng)意味著(zhù)地方政府房地產(chǎn)依賴(lài)癥仍然嚴重。
受訪(fǎng)的業(yè)內人士認為，這或將導致地方進(jìn)一步推高地價(jià)的風(fēng)險，也使新“國五條”等房地產(chǎn)調控效果大打折扣。
房地產(chǎn)領(lǐng)增地方財政
4月財政收入仍延續一季度低增長(cháng)態(tài)勢。財政部發(fā)布最新數據顯示，4月全國公共財政收入11431億元，同比增長(cháng)6.1%，增幅不僅低于同期GDP增速，也低于全年8%的預算收入增幅。
“這主要還是跟經(jīng)濟景氣度有關(guān)，規模以上企業(yè)的營(yíng)收和利潤增速目前都比較低，財政收入出現低增長(cháng)是必然的�！闭闵套C券宏觀(guān)分析師郭磊對記者表示。
在結構上，中央財政與地方財政出現“一負一正”的倒掛現象。財政部數據顯示，4月中央財政收入5357億元，同比下降2.2%；地方財政收入6074億元，同比增長(cháng)14.7%。而1~4月份累計全國公共財政收入43465億元，比去年同期增加2714億元，增長(cháng)6.7%，增幅同比回落5.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，中央財政收入19963億元，同比下降0.8%，仍延續負增長(cháng)態(tài)勢；地方財政收入(本級)23502億元，同比增長(cháng)13.9%。
對于中央財政與地方財政增減原因，財政部相關(guān)部門(mén)負責人表示，中央財政收入延續降勢主要是企業(yè)所得稅增幅很低，進(jìn)口環(huán)節稅收同比減少，以及去年同期清繳石油特別收益金收入入庫較多、基數較高等因素影響；地方財政收入增長(cháng)主要是房地產(chǎn)成交額大幅增加帶動(dòng)相關(guān)地方稅收相應增加。
“這反映了我國產(chǎn)業(yè)結構的調整變化，加快第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但中央財政稅收收入中增值稅占大頭，而營(yíng)改增調整還未到位�！睂τ谥醒肱c地方財政收入差別大，財政部財政科學(xué)研究所副所長(cháng)劉尚希對記者做出更深層解釋。
“房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與交易中的大部分稅收屬于地稅，在國稅中不會(huì )體現出來(lái)，這是由政策變化引起的結果�！睂τ�4月地方財政表現好的原因，中信建投研究部專(zhuān)題組組長(cháng)夏敏仁這樣對記者表示。
從公開(kāi)數據顯示，4月受房地產(chǎn)市場(chǎng)成交額大幅增加的拉動(dòng)，占地方稅收大頭的營(yíng)業(yè)稅收入1631億元，同比增長(cháng)12.8%；地方其他稅種中，土地增值稅、契稅、城鎮土地使用稅收入分別增長(cháng)30.5%、69.2%和16.9%。
然而，類(lèi)似4月份出現的“瘋狂”樓市引領(lǐng)地方財政增長(cháng)不可持續�！�4月份房地產(chǎn)交易集中是非常態(tài)現象，由新‘國五條’調控政策引起的，但這種勢頭高峰已過(guò)，隨著(zhù)新‘國五條’政策落實(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)轉疲軟，5月地方財政收入會(huì )下降�！毕拿羧史治稣f(shuō)，未來(lái)幾個(gè)月中央財政與地方財政仍會(huì )走向同步。
“制約后幾個(gè)月財政收入增長(cháng)的因素仍然較多，主要是受工業(yè)增加值增長(cháng)趨緩、工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格下降、房地產(chǎn)成交量下降以及實(shí)施結構性減稅等影響，全年財政收入形勢不容樂(lè )觀(guān)�！必斦肯嚓P(guān)負責人表示。
弱復蘇仍倚重地產(chǎn)拉動(dòng)
房地產(chǎn)成為引領(lǐng)地方財政增長(cháng)的主要因素，越發(fā)凸顯實(shí)體經(jīng)濟低迷和“土地財政”的掣肘。
“未來(lái)房?jì)r(jià)上漲將使地方政府有很強的動(dòng)力推高地價(jià)，加大進(jìn)一步推高地價(jià)的風(fēng)險；同時(shí)地方財政波動(dòng)性較大，賣(mài)地收入支配靈活，可做一些投資項目，也不及經(jīng)常性財政支出規范�！惫獯笞C券首席宏觀(guān)分析師徐高向記者表示。
4月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據中最亮麗的要屬房地產(chǎn)。
房地產(chǎn)銷(xiāo)售和新開(kāi)工均超出市場(chǎng)預期。鑒于3月份許多購房者趕在“國五條”細則落地前完成交易，瑞銀曾預計4月房地產(chǎn)銷(xiāo)售將會(huì )明顯放緩。但事實(shí)上，數據顯示4月份銷(xiāo)售面積同比增長(cháng)40%，增速高于3月的27%。
“這可能與市場(chǎng)上推盤(pán)量增加有關(guān)�！� 瑞銀中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤對記者表示。
同時(shí)，新開(kāi)工面積出現反彈。數據顯示，4月新開(kāi)工面積同比增速回升至14.5%，這也幫助推升了房地產(chǎn)投資，而3月份新年開(kāi)工面積同比下跌了20%。
汪濤認為，3月份開(kāi)發(fā)商對“國五條”出臺過(guò)度反應，市場(chǎng)原預計地方政府應該會(huì )淡化調控細則，現在看來(lái)“國五條”的實(shí)際影響應該很有限。
而“地王”近期頻繁涌現已經(jīng)令“國五條”調控有變“空調”之勢�！皣鍡l”細則全面落地之后，土地市場(chǎng)曾一度受冷，但5月初即開(kāi)始出現急升。
據媒體報道，從5月3日～10日期間，上海、廣州以及長(cháng)沙三地就連續出現3個(gè)地王。5月9日，上海浦東新區上海世博會(huì )地區共6宗地塊成交，其中兩幅地塊樓面單價(jià)相繼刷新上海年內單價(jià)地王，甚至以40079元/平方米的價(jià)格創(chuàng )下滬3年以來(lái)的樓面地價(jià)新高。有分析稱(chēng)房?jì)r(jià)持續上漲催生最近多個(gè)“地王”誕生。
對于未來(lái)房地產(chǎn)走勢，汪濤預計接下來(lái)幾個(gè)月房地產(chǎn)政策將保持穩定，房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續溫和復蘇�！邦A計全年房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積將增長(cháng)5%～10%，新開(kāi)工面積增長(cháng)5%左右�！�
他說(shuō)。
種種跡象表明，新“國五條”調控效果有限，地方政府幾乎沒(méi)有將“國五條”落到實(shí)處。
“由于土地財政的依賴(lài)導致地方實(shí)施該政策的動(dòng)力不強�！毙旄呦蛴浾弑硎�，估計地方對“國五條”政策未來(lái)會(huì )越來(lái)越弱化。在徐高看來(lái)，過(guò)去乃至未來(lái)相對長(cháng)一段時(shí)間內，地方政府仍然依賴(lài)土地財政。
目前為止，中央政府也沒(méi)有進(jìn)一步施壓。汪濤認為，這可能是出于對年初至今疲弱的經(jīng)濟數據的擔憂(yōu)。