在日本經(jīng)濟復蘇加快，美國經(jīng)濟維持平穩增長(cháng)的同時(shí)，歐元區經(jīng)濟仍未見(jiàn)到曙光。債務(wù)危機已導致該區長(cháng)達六個(gè)季度的經(jīng)濟衰退。而經(jīng)濟表現的晦暗使得歐洲央行無(wú)法早日退出寬松貨幣政策，反而必須承諾，只要有必要，就將維持寬松政策。
　　最近公布的歐元區經(jīng)濟數據不如人意。17個(gè)歐元區國家大半淪陷，已有9個(gè)陷入經(jīng)濟衰退之中，其中歐元區第二大經(jīng)濟體法國加入衰退國家之列非常引人注目，而德國的經(jīng)濟也幾乎沒(méi)有增長(cháng)。歐元區成為全球經(jīng)濟中最薄弱的一個(gè)環(huán)節。
　　今年第一季度，歐元區的經(jīng)濟比前一個(gè)季度又收縮了0.2%。前一季度衰退了0.6%。整個(gè)歐盟的經(jīng)濟表現也令人失望。歐盟27個(gè)成員國目前也陷于衰退之中。第一季度歐盟的衰退幅度為0.1%，前一個(gè)季度為0.5%。
　　歐元區的衰退開(kāi)始只是沖擊到債務(wù)危機的前沿國家，如希臘和葡萄牙，但是如今，核心國家也難自保。德國第一季度的增長(cháng)率只有0.1%。法國出現了0.2%的衰退，這是法國自2008年以來(lái)第三次陷入衰退。有分析認為，法國如今遭遇的困難要比2008年時(shí)更嚴重。
　　到目前為止，歐元區經(jīng)濟的衰退幅度盡管沒(méi)有2008至2009年時(shí)深，但卻是14年來(lái)歷時(shí)最長(cháng)的一次衰退，而且現在還沒(méi)有結束的信號。大多數經(jīng)濟學(xué)家預計，今年第二季度歐元區經(jīng)濟仍將繼續衰退，下半年歐元區經(jīng)濟才會(huì )有重拾增長(cháng)希望。許多經(jīng)濟學(xué)家還警告說(shuō)，歐洲或許會(huì )遭遇日本相類(lèi)似的情況，不斷地重復走出衰退，繼而又陷入衰退的過(guò)程。
　　緊縮政策給歐元區國家帶來(lái)了經(jīng)濟苦果，也使社會(huì )矛盾更趨尖銳。令人關(guān)注的失業(yè)問(wèn)題始終未能解決。歐元區的平均失業(yè)率已經(jīng)創(chuàng )下12.1%的歷史紀錄，西班牙和希臘更是高達26.7%和27.2%。
　　目前看來(lái)，歐元區經(jīng)濟已排在全球的末尾，第一季度，歐元區按年率計算的衰退幅度為0.9%，而美國同期經(jīng)濟增長(cháng)了2.4%，日本更有3.5%的增長(cháng)水平，中國的增長(cháng)率仍在8%左右。
　　對于歐元區經(jīng)濟的表現，歐洲央行官員近期再次表示，歐洲央行在一個(gè)相當長(cháng)的時(shí)間內維持寬松貨幣政策的立場(chǎng)不變。在5月份的議息會(huì )議上，歐洲央行剛剛將基準利率再次下調了0.25個(gè)百分點(diǎn)到0.5%。歐洲央行的阿斯穆森表示，只要有需要，歐洲央行的寬松貨幣政策就將維持下去。
　　歐元區的通脹率4月已下跌到1.2%，這給寬松政策提供了空間。但難題在于，歐洲央行的超低利率進(jìn)入成員國時(shí)，面臨不同的國情。核心國家的籌資成本要低于非核心國家，而非核心國家的企業(yè)和個(gè)人的籌資成本要更為昂貴。
　　歐洲央行行長(cháng)德拉吉此前表示，該行將監控最新的經(jīng)濟數據并且隨時(shí)準備再次降低利率，其中包括已經(jīng)為零的存款利率。這意味著(zhù)持有隔夜資金的銀行或將被收取費用，這一行為將釋放更多的流動(dòng)性，鼓勵核心國家的資金進(jìn)入非核心國家的銀行，而目前，非核心國家的資金需求更多依賴(lài)于歐洲央行。