國家統計局公布的最新數據顯示，盡管４月份漲幅趨緩，但國內大中城市房?jì)r(jià)已連續１１個(gè)月環(huán)比上漲。與此同時(shí)，最近一個(gè)月以來(lái)降息浪潮席卷全球，使得人民幣持續升值、熱錢(qián)流入中國的壓力繼續加大。房?jì)r(jià)上漲、人民幣堅挺以及全球性降息，讓覬覦進(jìn)入中國樓市套利的熱錢(qián)虎視眈眈。

　　全球降息熱錢(qián)流入壓力加大

　　最近一個(gè)月以來(lái)，全球多家央行相繼宣布降息，包括歐盟、日本、澳大利亞、韓國等重要經(jīng)濟體紛紛進(jìn)一步在貨幣政策上采取寬松態(tài)度，這使得人民幣升值壓力持續上升。
　　其中人民幣兌美元匯率不斷創(chuàng )出新高，截至２０１３年５月中旬，今年以來(lái)人民幣已升值１．４％。這也意味著(zhù)年初進(jìn)入國內的熱錢(qián)，只要簡(jiǎn)單通過(guò)人民幣升值和相對美國更高的儲蓄利率，就能在半年內至少于中國境內獲得３％的無(wú)風(fēng)險套利收益。廣東省社會(huì )科學(xué)綜合開(kāi)發(fā)研究中心主任、熱錢(qián)專(zhuān)家黎友煥此前表示，熱錢(qián)流入中國，即使趴在國內銀行不作任何投資，就憑利差和匯差的獲利比率，就是當前投資工業(yè)利潤不可超越的獲利空間。
　　而中國４月份外貿數據，也成為業(yè)內對于熱錢(qián)流入的一個(gè)重要參考指標。今年４月，中國出口增速超出市場(chǎng)預期。熟悉長(cháng)三角外貿情況的浙商證券研究所所長(cháng)鄧宏光認為，數據中的外貿“虛高”情況，顯示熱錢(qián)可能借道出口流入中國境內套利。
　　在此情況下，５月６日國家外匯管理局出臺了《關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，對此，黎友煥認為，這個(gè)通知對熱錢(qián)流入有一定的震懾作用，但很難真正抑制熱錢(qián)流入。而不少經(jīng)濟學(xué)家擔憂(yōu)，中國人民銀行對于物價(jià)反彈的忌憚，也讓降息預期降溫，堅挺的人民幣匯率讓熱錢(qián)異常兇猛。

　　房?jì)r(jià)仍漲樓市吸引力依然不小

　　在熱錢(qián)趨勢性流入的情況下，熱錢(qián)流向何方受到關(guān)注。由于股市表現不佳，連續１１個(gè)月環(huán)比上漲的房地產(chǎn)市場(chǎng)對于熱錢(qián)的吸引力依然不小。
　　今年４月份，新建商品住宅和二手住宅價(jià)格環(huán)比上漲的城市個(gè)數分別為６７個(gè)和６６個(gè)。７０個(gè)大中城市新建商品住宅平均價(jià)格環(huán)比指數為１００．９５，比上個(gè)月減少０．１４，盡管漲幅出現７個(gè)月來(lái)的首次下降，但仍是連續１１個(gè)月環(huán)比上漲。
　　對此，國家統計局城市司高級統計師劉建偉解讀認為，盡管４月份７０個(gè)大中城市房?jì)r(jià)上漲勢頭有所緩和，但受前期房?jì)r(jià)上漲慣性作用的影響，房?jì)r(jià)上漲的城市個(gè)數還比較多，房?jì)r(jià)上漲預期尚未根本解除。
　　從海外資本市場(chǎng)反應和國內固定資產(chǎn)投資數據觀(guān)察，熱錢(qián)和外資對進(jìn)入中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的興趣仍然不小。黎友煥根據其課題組的跟蹤結果發(fā)現，一季度熱錢(qián)流進(jìn)的依舊是一線(xiàn)城市的房地產(chǎn)，熱錢(qián)依舊對從房地產(chǎn)投機中獲利有信心。
　　記者了解到，近期香港股市中內地房地產(chǎn)股票反彈迅猛，碧桂園、ＳＯＨＯ中國、遠洋地產(chǎn)、綠城中國等上市公司股價(jià)均大漲。目前國內的樓市調控政策雖然讓地產(chǎn)企業(yè)在內地上市融資很困難，但如果在香港上市，就有了上市公司地位和海外融資平臺。據了解，今年至少有６家內地房企準備在港上市，在這些內地房企背后，麥格理、摩根士丹利、瑞銀等國際知名投行起了很大的推動(dòng)作用，這也顯示國際資本對中國樓市仍有較大興趣。

　　調控雖緊仍需警惕熱錢(qián)蟄伏樓市

　　盡管今年以來(lái)國內樓市調控再次全面升級，在一定程度上打擊了房?jì)r(jià)上漲預期，但仍需警惕熱錢(qián)通過(guò)各種渠道和手段低調蟄伏于樓市。
　　根據國家統計局數據，今年１－４月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商到位資金中，外資到位資金增長(cháng)速度較快，因此仍需警惕熱錢(qián)在房企缺少資金之際雪中送炭。此前，隨著(zhù)中國房地產(chǎn)領(lǐng)域吸收外資加速，商務(wù)部就已經(jīng)明確發(fā)文表示，對涉及外匯流入類(lèi)房地產(chǎn)項目加大審查力度，對跨境投融資活動(dòng)及對房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險加強監控和防范，抑制投機。
　　建行高級金融專(zhuān)家趙慶明認為，央行應該在全球降息浪潮中加大應對力度。復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)孫立堅認為，中國的降息窗口也將打開(kāi)。受訪(fǎng)專(zhuān)家認為，控制熱錢(qián)流入我國的速度和規模，切斷它們蟄伏于樓市的通道，關(guān)鍵還是管理人民幣升值預期，以及加強對于貿易等可能涉及資金流入流出渠道的全面監管。