近期人民幣升值成了經(jīng)濟界熱議的話(huà)題。乍一看，這一次升值確有些“逆市而動(dòng)”的跡象。就時(shí)下國內外經(jīng)濟情勢與走勢來(lái)看，人民幣升值的壓力似乎并不大，尤其是對全球最大儲備貨幣美元的升值壓力不算太大。至少有三個(gè)視點(diǎn)可找到相關(guān)證據：
　　第一個(gè)可稱(chēng)作“美國因素”視點(diǎn)。美國向來(lái)是人民幣升值的積極施壓者。但近期種種跡象表明，美國經(jīng)濟相對于中國經(jīng)濟在走穩，貿易赤字和經(jīng)常項目赤字也在縮小。最新數據顯示，2013年1季度美國GDP增長(cháng)了2.5%，貨物貿易赤字減少了9%。一般情形下，如若美國經(jīng)濟增速提升，貨物貿易赤字減少，對人民幣升值的“政治好斗”情緒會(huì )減弱，施壓會(huì )暫緩。
　　第二個(gè)是發(fā)達國家持續寬松貨幣政策的遠期預期效應。金融危機以及“后危機”以來(lái)，美、歐、日三大經(jīng)濟體競相實(shí)施了超寬松的貨幣政策，給經(jīng)濟系統注入了巨量的貨幣。故而財經(jīng)界的占優(yōu)預期是，這將埋下未來(lái)貨幣競相貶值的隱患，有一天全球范圍內將可能發(fā)生一場(chǎng)競爭性貨幣貶值。就這個(gè)視點(diǎn)看，人民幣有過(guò)早升值之虞。
　　第三個(gè)是人民幣國內購買(mǎi)力下降視點(diǎn)。雖然斷言人民幣在“外升內貶”有些夸張，但經(jīng)過(guò)上兩輪高通貨膨脹，外加國內消費環(huán)境的惡化，人民幣在國內的實(shí)際購買(mǎi)力確已大打折扣了，不說(shuō)房?jì)r(jià)，單是有些消費品的價(jià)格都已高過(guò)美國。
　　就這三個(gè)視點(diǎn)來(lái)看，人民幣確有些逆勢升值的跡象。唯一的“順勢”因素，是貿易順差。但2013年1季度500多億美元的進(jìn)出口貿易順差，和以往多年相比并不算多！
　　何以人民幣逆市升值？客觀(guān)地說(shuō)這是一種無(wú)奈的選擇。逼出這種無(wú)奈選擇的因素，既有淺表性的又有深層的。
　　淺表性因素當首推兩個(gè)：一個(gè)是還在增長(cháng)著(zhù)的過(guò)多外匯儲備；另一個(gè)是國內通脹壓力。前者是個(gè)很現實(shí)的尷尬。外匯儲備已經(jīng)很多了，還在有增無(wú)減。截至2013年1季度，中國外匯儲備3.44萬(wàn)億美元，幾乎要趕上全年進(jìn)出口總額(2012年3.88萬(wàn)億美元)，相當于23個(gè)月的進(jìn)口外匯需求。作為一個(gè)距離發(fā)達經(jīng)濟門(mén)檻尚遠的經(jīng)濟體，在全球主要儲備貨幣國普遍實(shí)施超低利率的背景下，保持如此巨量的外匯儲備顯然是愚蠢的。當務(wù)之急是及早消化掉多余的外匯儲備，以便減少貿易福利的外化與流失。后者是隨時(shí)都可能降臨的威脅。雖然CPI暫時(shí)壓在2左右，但誰(shuí)都清楚，政府行政干預稍有懈怠，立馬會(huì )反彈。借助本幣升值抑制出口刺激進(jìn)口，無(wú)疑可達到一石二鳥(niǎo)的目標。
　　深層的因素是轉變增長(cháng)方式的延宕。轉變增長(cháng)方式說(shuō)了多年，迄今進(jìn)展不大。近期在遭遇了史上最嚴重的霧霾襲擾，吸了一肺腔的pm2.5、遭遇了全世界對中國人搶購奶粉的抵制之后，事情驟然明朗化，轉變增長(cháng)方式不能再拖了�？陀^(guān)地來(lái)看，此次人民幣升值，多半反映了高級決策層的一種決心與信心，借助人民幣升值，加速增長(cháng)方式的轉換。
　　可見(jiàn)，人民幣逆勢升值并非絕對的壞事，或將起到某種“杠桿效應”，加速轉變增長(cháng)方式。但對于外貿口的朋友，我還想說(shuō)一句，如果以前做外貿感覺(jué)還不錯，即便在金融危機期間也有賺頭，那么接下去多半要過(guò)緊日子了。