近期，人民幣的持續升值引發(fā)了大家的關(guān)注，升值帶來(lái)的還有很多媒體對此的一些議論，主要是針對我國外匯儲備面臨縮水困擾的這樣一些議題。外匯儲備是一個(gè)國家持有的外幣資產(chǎn)，目前中國的外匯儲備是3.44萬(wàn)億美元，這個(gè)量目前是全球最高的，占到了全球外匯儲備總額的三分之一。那么，龐大的外匯儲備從何而來(lái)？這些錢(qián)放在手里到底是喜是憂(yōu)？這些錢(qián)又該怎么花？如何防范外匯資產(chǎn)縮水，實(shí)現藏匯于民？央視財經(jīng)頻道主持人王小丫和特約評論員中央人民大學(xué)財金學(xué)院副院長(cháng)趙錫軍、著(zhù)名財經(jīng)評論員張鴻共同評論。
美元、歐元持續貶值，人民幣匯率接連走高，一個(gè)月就無(wú)形中不見(jiàn)了，大概60萬(wàn)到80萬(wàn)人民幣。媒體熱議，外匯儲備3.4萬(wàn)億美元面臨縮水難題，投資美國房產(chǎn)風(fēng)聲響起，巨額外匯儲備究竟該怎么花？
27號，人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.1811，再創(chuàng )新高。人民幣升值勢頭，讓一些出口企業(yè)感到的壓力。在福建，中小出口企業(yè)受沖擊比較大，僅匯率變動(dòng)一項，每個(gè)月就會(huì )讓企業(yè)利潤縮水一大塊兒。
朱光華(福建長(cháng)樂(lè )華精密工業(yè)有限公司董事長(cháng))：現在每天要關(guān)注匯率，這是我們的生命線(xiàn)。匯率大概對我們的損失的話(huà)，我們中小企業(yè)一個(gè)月的產(chǎn)值大概300到400萬(wàn)元之間，一個(gè)月就無(wú)形中不見(jiàn)了大概60萬(wàn)到80萬(wàn)人民幣。
4月11日，中國人民銀行數據顯示，到3月末，國家外匯儲備余額為3.44萬(wàn)億美元。一季度，我國外匯儲備增加約1300億美元，相當于去年全年的增幅。美國《彭博》新聞社的消息說(shuō)，中國國家外匯管理局正研究將外匯儲備的一部分投資于美國房地產(chǎn)市場(chǎng)�！睹绹A爾街日報》報道，中國已在美國紐約第五大道設立新的辦事機構，招聘了十幾名工作人員，投資主要專(zhuān)注于私募股權、房地產(chǎn)和其他資產(chǎn)，希望分散對美國政府債券的投資。
錢(qián)多了怎么辦？中國大媽的選擇是買(mǎi)黃金，金店都有了菜市場(chǎng)的感覺(jué)。
銷(xiāo)售人員：賣(mài)的很瘋，確實(shí)很多人，今天都來(lái)咨詢(xún)這個(gè)，問(wèn)我們金價(jià)是多少。
消費者：黃金，我覺(jué)得比較增值。
消費者：這段時(shí)間降價(jià)很兇的，對吧？黃金這些東西，應該是目前世界上稀有資源吧，我們都愿意去收藏。
4月份人民幣對美元匯率9次創(chuàng )出歷史新高，5月份還沒(méi)結束，又接連創(chuàng )出6次新高。它所帶來(lái)的一個(gè)重要影響就是熱錢(qián)壓境。今年前四個(gè)月，我國新增外匯占款高達1.5萬(wàn)億元，遠超過(guò)2012年的4946億元的金額。
陳雨露(央行貨幣政策委員會(huì )委員)：它一方面可能會(huì )加劇國內的流動(dòng)性，帶來(lái)我們國內房地產(chǎn)的價(jià)格居高不下，另外一方面就是通過(guò)道逼人民幣的升值，使我們的出口面臨進(jìn)一步的困難。同時(shí)還一定會(huì )對我們國內的消費品價(jià)格會(huì )帶來(lái)新一輪的壓力。
趙錫軍：我們揣著(zhù)這3.44萬(wàn)億美元是喜憂(yōu)參半
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
外匯儲備這個(gè)錢(qián)來(lái)的時(shí)候是兩個(gè)方面，一個(gè)是我們國內的企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品出口到國外去了，外國人付的這些外匯，然后你拿回來(lái)，拿回來(lái)以后，你在國內還要生產(chǎn)，要用人民幣，那你就必須把拿回來(lái)的外匯賣(mài)給銀行，銀行轉手又賣(mài)給了中央銀行，就成了國家的儲備資產(chǎn)。第二個(gè)是外國的投資，有很多老外到中國來(lái)投資的，他是拿的美元過(guò)來(lái)的，到中國后要請當地的工人，要買(mǎi)機器、設備，要租房子等等，都要花人民幣，所以他要把帶來(lái)的美元換成人民幣，然后再換給銀行，銀行再換給中央銀行，這樣中央銀行就掏錢(qián)買(mǎi)下來(lái)了。
我們做過(guò)一個(gè)關(guān)于國內人民幣發(fā)行和外匯儲備增加的關(guān)系研究，大概我們用了2000年到2005年的數據，在這五年中間，人民幣的國內貨幣供應在增加，有95%是跟外匯儲備的增加是有關(guān)聯(lián)的。它跟國內的貨幣發(fā)行很密切，那么對大家的生活的影響就很大，因為牽扯到你的貨幣政策。如果說(shuō)你買(mǎi)外匯儲備，放的錢(qián)很多，我們叫外匯債款的規模越來(lái)越大的話(huà)，那么相應的你必須得控制別的地方的錢(qián)流出，否則錢(qián)越來(lái)越多，可能通貨大家就沒(méi)辦法了。
現在我們的外匯儲備是3.44萬(wàn)億美元，這么多錢(qián)拿在手里頭應該是喜憂(yōu)參半吧。當然你的錢(qián)越來(lái)越多，肯定是很高興。你覺(jué)得可以花了，有花錢(qián)這個(gè)本領(lǐng)了，實(shí)力了。但是問(wèn)題就是說(shuō)，這個(gè)錢(qián)放在那兒是作為儲備，儲備又不能瞎花，而且擱在那兒還要防止它可能會(huì )出現的一些風(fēng)險、縮水，所以就喜憂(yōu)參半了。從投資角度來(lái)講，只要有回報，就是回報率達到我的要求，另外一個(gè)能夠控制好風(fēng)險，那這個(gè)事情就可以做了。但是問(wèn)題就在這兒，作為儲備資產(chǎn)的話(huà)，它是一個(gè)應對你救急的一個(gè)資產(chǎn)，所以你還要考慮到，是不是能夠兌現的問(wèn)題。不是說(shuō)所有的這些資產(chǎn)你都可以去買(mǎi)的，因為它整個(gè)的規模越來(lái)越大以后，作為儲備資產(chǎn)來(lái)講，它不需要那么大的規模，所以你就必須拿出一部分來(lái)作為投資用的資產(chǎn)。
張鴻：我們的外匯儲備越來(lái)越多 通脹的壓力就會(huì )變大 未來(lái)中國的房?jì)r(jià)還會(huì )再漲
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
外匯儲備就是他掙的過(guò)程和我們有關(guān)，可以說(shuō)是我們出口企業(yè)勒緊褲帶把東西賣(mài)到全世界去，然后換成了美元，才放在那兒，這個(gè)甚至是我們損失了一些環(huán)境，以及低價(jià)的勞動(dòng)力等等為代價(jià)換回來(lái)的，但是花和我們沒(méi)太大關(guān)系，因為他是一筆大資產(chǎn)，他要怎么花，那是外管局操心的，我們就是提個(gè)建議。但是它和我們生活可能會(huì )有關(guān)，比如當你把美元拿過(guò)來(lái)，要換成人民幣的時(shí)候，我沒(méi)辦法從別的地方拿人民幣給你，就得新發(fā)行人民幣給你，所以從理論上來(lái)講，如果外匯儲備越來(lái)越多，那我在國內發(fā)的人民幣就越來(lái)越多，這樣人民幣就可能發(fā)多了，通脹的壓力就會(huì )變大。所以陸續這幾年，都有很多專(zhuān)家寫(xiě)論文說(shuō)，只要看到外匯儲備的量，他就知道未來(lái)中國房?jì)r(jià)還會(huì )再漲。
目前我們的焦慮越來(lái)越大，尤其是最近人民幣的持續升值，那么你就避免不了別的錢(qián)想方設法進(jìn)入，進(jìn)來(lái)的話(huà)，你的外匯儲備又增加了，你面臨著(zhù)保值增值的壓力就越來(lái)越大。對外管局來(lái)說(shuō)，對中央政府來(lái)說(shuō)，可能它是一筆財富，但是財富帶來(lái)的焦慮也越來(lái)越嚴重。尤其是中國的外匯儲備的量太大了，所以今天當我們說(shuō)，有傳言說(shuō)中國要去投資美國的房地產(chǎn)的時(shí)候，這個(gè)消息放出來(lái)，如果是真的，那美國的房地產(chǎn)應該嘩嘩嘩往上漲。就像巴菲特說(shuō)要投資某一個(gè)股票，那個(gè)股票就漲起來(lái)了。這個(gè)傳言的版本里有一點(diǎn)特別有意思，說(shuō)中國的外管局將要在美國的第五大道成立投資部，它意味著(zhù)什么呢，意味著(zhù)原來(lái)中國可能投資的更多的是美國的國債，或者是金融產(chǎn)品，所以應該是在華爾街，但是它放在第五大道，這是奢侈品、各大品牌的聚集地，所以它如果真的在第五大道的話(huà)，意味著(zhù)投資真的要多元化了。還有一個(gè)可證明的是，英國《金融時(shí)報》最后一系列的文章在說(shuō)，中國在投資英國的一些基礎設施，中投現在是希思羅機場(chǎng)的股東，而且也是英國的一些水務(wù)，就是一些基礎設施公司的股東，所以其實(shí)他已經(jīng)開(kāi)始在多元，在英國的一些基礎設施上，包括世界各地的一些基礎設施上，已經(jīng)開(kāi)始投資了。
趙錫軍：必須把外匯儲備管好 做好分散投資
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
實(shí)際上這里面有兩件事情。一件事情，即便就是你通過(guò)行政的手段，把它從人民銀行或者別的部門(mén)劃到了社保，或者劃到了民生的領(lǐng)域里面去，這個(gè)錢(qián)還是需要有人去管的，還是美元在那兒，你還得跟現在一樣，你怎么把它管好，所以這個(gè)責任是跑不了的，你還得找人去。只不過(guò)是放在人民銀行管，放在社�；鹑ス�，或者還是放在別的地方管�，F在還沒(méi)解決，關(guān)鍵還是人的問(wèn)題。
另外一個(gè)，其實(shí)就是說(shuō)我如果是無(wú)償的給某些人去花的時(shí)候，因為這是有成本的。這個(gè)外匯儲備不是說(shuō)是你免費能夠得到的，是人民銀行發(fā)行鈔票，人民幣買(mǎi)過(guò)來(lái)的，它是一個(gè)負債，所以我們看上去它一個(gè)美元資產(chǎn)，但實(shí)際上它后邊是對全國人民的一個(gè)負債，所以負債是很難再進(jìn)行分配的。除非是把你的這個(gè)也分到你那兒去，所以這兩個(gè)事情，還有技術(shù)方面的問(wèn)題�，F在已經(jīng)是從原來(lái)的強制結匯制變成資源結匯制，但是現在環(huán)境是人民幣在不斷升值，那些人不愿意就是拿著(zhù)外匯放手里頭，他愿意把它換成人民幣，用人民幣升值，而且他的利潤比較高，比美元的利潤高。當然這個(gè)思路沒(méi)問(wèn)題，藏匯于民、分散投資是沒(méi)有問(wèn)題的。
張鴻：外匯儲備做分散投資降低風(fēng)險
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
我的理解其實(shí)是分散投資，就是現在我們有個(gè)工頭在管理外匯儲備，如果你要是把這個(gè)錢(qián)分散到比如說(shuō)教育基金一塊兒，醫療基金一塊兒，養老基金一塊兒，再什么基金一塊兒。因為他拿著(zhù)美元也不能在國內投資，他們分散到是全球各地去做著(zhù)各種投資，那可能他比在一家投資相對來(lái)說(shuō)好一點(diǎn)兒，或者說(shuō)可能風(fēng)險要小一點(diǎn)兒。
還有一個(gè)，其實(shí)藏匯于民還有很多思路，不同的辦法。比如說(shuō)上一次人民幣升值的時(shí)候，我講了一個(gè)故事，我一個(gè)同事的朋友在美國做生意，然后他把東西出口到美國以后，然后他不愿意結匯回來(lái)，他覺(jué)得美國還有很多好的投資項目。包括我去年在溫州金改的時(shí)候，溫州很多企業(yè)家也是這樣的，他們用很多違章的辦法把錢(qián)弄到國外去，在國外出口以后不變成人民幣，用美元在國外投資，但是他在國外投資的時(shí)候，他連中國的銀行在當地設的辦事處，他想貸款沒(méi)法貸，因為他這個(gè)錢(qián)是違規的。所以我們如果說(shuō)不全部結回來(lái)，比如說(shuō)你有投資項目，你覺(jué)得好的話(huà)，部分結回來(lái)，給你個(gè)比例。此外，在全世界的錢(qián)都在投人民幣，覺(jué)得人民幣最好的時(shí)候，你逆市而去投海外，其實(shí)風(fēng)險也很大。
連平：外匯儲備要考慮投資主體的分散化
(交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家 《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
保值增值來(lái)說(shuō)，比較穩妥的辦法還是投資多元化，投資不愛(ài)只是放在某一些幣種上，或者放在某一些產(chǎn)品上。在當前這種情況下，未來(lái)是不是可以考慮，在黃金價(jià)格有了較大幅度回落和調整之后，把它也作為一個(gè)投資方向。從我們國家來(lái)看，黃金所占的國際儲備中間的比重還是相當低的。除了這個(gè)以外，在發(fā)達國家相關(guān)領(lǐng)域，比如說(shuō)房地產(chǎn)、股市，也都是可以作為我們未來(lái)多元化過(guò)程當中考慮的一些方向，在這個(gè)過(guò)程當中，也應該考慮投資主體的分散化，不要集中在某一個(gè)主體或者一、兩個(gè)主體。
張鴻：我們應該考慮限制外匯儲備的繼續膨脹
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
我倒想到另外一個(gè)問(wèn)題，就是剛才我還跟趙老師說(shuō)，2001年的時(shí)候，我們的外匯儲備是2100，其實(shí)那個(gè)時(shí)候其實(shí)就開(kāi)始討論，外匯儲備多了怎么辦？應該怎么弄？然而我們討論的速度遠遠沒(méi)有它增長(cháng)的速度快。所以到今天，我們其實(shí)應該真正的認識到，3.44是不是已經(jīng)太多了？我們要限制它如此大的這樣一個(gè)膨脹。