5月28日，樂(lè )升股份、建中醫療、必可測、風(fēng)格信息、長(cháng)虹立川、拓川股份、申石軟件等7家企業(yè)作為首批按照全國中小企業(yè)股份轉讓系統新業(yè)務(wù)規則核準公開(kāi)轉讓的企業(yè)正式在股轉系統掛牌。
全國中小企業(yè)股份轉讓系統公司董事長(cháng)楊曉嘉表示，此次掛牌的企業(yè)是全國股份轉讓系統業(yè)務(wù)規則公布實(shí)施后在新制度框架內審核通過(guò)的首批企業(yè)，是經(jīng)中國證監會(huì )同步核準、納入統一監管的首批新增非上市公眾公司；今后，全國股份轉讓系統企業(yè)掛牌將步入常規化。
業(yè)內人士認為，在5月6日國務(wù)院常務(wù)會(huì )議明確指出要出臺擴大中小企業(yè)股份轉讓系統試點(diǎn)范圍方案之后，股轉系統此次掛牌儀式或許標志著(zhù)其擴容已正式進(jìn)入提速階段。
股轉系統運轉133天 擴容提速箭在弦上
全國中小企業(yè)股份轉讓系統公司于2013年1月16日掛牌成立，至今共計133天。
在這短短133天中，股轉系統先后完成了主辦券商管理、信息披露、退市企業(yè)股票轉讓、定向發(fā)行備案等一系列的業(yè)務(wù)規則細則，逐步實(shí)現從“新三板”時(shí)期向股轉系統的轉型。
與此同時(shí)，監管層就股轉系統試點(diǎn)擴容的多次表態(tài)，也充分體現出其在“加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)”戰略下的重要意義。
1月23日，時(shí)任證監會(huì )主席郭樹(shù)清在2013年全國證券期貨監管工作會(huì )議上做出部署：加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)；今年將擴大新三板試點(diǎn)范圍，繼續引導區域性股權交易市場(chǎng)規范發(fā)展，鼓勵券商探索建立柜臺交易市場(chǎng)。
5月22日，證監會(huì )副主席劉新華在科博會(huì )2013中國金融論壇上發(fā)布講話(huà)：將以多層次市場(chǎng)體系建設為中心，拓展市場(chǎng)的廣度、深度。積極發(fā)展分層次的場(chǎng)外市場(chǎng)，擴大新三板的試點(diǎn)范圍，進(jìn)一步規范發(fā)展區域性股權轉讓市場(chǎng)，穩步推進(jìn)多層次市場(chǎng)間的有機銜接。
5月25日，證監會(huì )發(fā)言人在例行新聞通氣會(huì )上表示，目前全國性場(chǎng)外市場(chǎng)規則體系已經(jīng)建立，全國股轉系統公司內部的規則制度、人員基本到位，各個(gè)地方企業(yè)準備較為充分，進(jìn)一步擴大試點(diǎn)的條件已具備。證監會(huì )正按照國務(wù)院常務(wù)會(huì )議要求，研究制定擴大中小企業(yè)股份轉讓系統試點(diǎn)方案，方案成熟后會(huì )及時(shí)向社會(huì )公布。
監管層密集表態(tài)的背后，意味著(zhù)無(wú)論是采取從四大園區到全國高新區再到全國的兩步走方案；還是直接向全國所有中小企業(yè)開(kāi)放的一步到位方案，股轉系統的擴容提速已然箭在弦上。
楊曉嘉透露，目前全國股份轉讓系統正按照國務(wù)院和證監會(huì )的有關(guān)要求，加快完善進(jìn)一步擴大試點(diǎn)的各項準備工作，同時(shí)積極探索建立各層次市場(chǎng)間的有機聯(lián)系和協(xié)調發(fā)展機制，不斷完善市場(chǎng)的功能定位，持續增強市場(chǎng)吸引力。
場(chǎng)外市場(chǎng)為中國資本市場(chǎng)扳正“倒金字塔”
作為本次掛牌企業(yè)代表，北京必可測科技公司董事長(cháng)何立榮的脫稿演講引人注意，“企業(yè)強則國家強，企業(yè)富則國家富�！边@是他在演講中反復提到的。作為國民經(jīng)濟的細胞，無(wú)論大企業(yè)，還是中小企業(yè)，都是經(jīng)濟命脈中的重要組成部分。
一直以來(lái)，融資難、融資成本高都是中國中小企業(yè)發(fā)展中最突出的問(wèn)題。中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )的數據顯示，目前我國中小企業(yè)占比超過(guò)99%，對我國的GDP的貢獻超過(guò)60%，對稅收的貢獻超過(guò)50%，提供了80%的城鎮就業(yè)崗位和82%的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，但其中僅有三分之一的企業(yè)能通過(guò)銀行貸款獲得資金。
“股轉系統速度與節奏比較快，效率高，收費比較低，更適合中小企業(yè)。中小企業(yè)掛牌走進(jìn)資本市場(chǎng)的意愿是很強的。雖然有國家政策的支持，但實(shí)際還是有很多困難，需要更多的呵護和扶持�！敝性C券單新生說(shuō)。
2012年8月,全國中小企業(yè)股份轉讓系統啟動(dòng)擴容試點(diǎn)，將上海張江高新產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區、湖北東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區和天津濱海高新區納入試點(diǎn)范圍。隨著(zhù)資本市場(chǎng)創(chuàng )新和股轉系統擴容，2012年全國新三板掛牌企業(yè)迎來(lái)暴增。
據投中集團數據顯示，2012年全年共有105家企業(yè)掛牌，超過(guò)以往6年的總和。截至2013年5月27日，累積已有212家企業(yè)掛牌，其中，中關(guān)村園182家；上海張江11家；天津濱海9家；武漢東湖10家。
股轉系統公司內部人士表示，進(jìn)一步擴容之后，至2013年底股轉系統掛牌企業(yè)總數有望超過(guò)500家。國泰君安預測，未來(lái)2至3年，股轉系統掛牌公司數量有望接近4000家，遠期來(lái)看，掛牌企業(yè)數量有望超過(guò)1.5萬(wàn)家。
股轉系統為主板市場(chǎng)輸送成長(cháng)性?xún)?yōu)良、經(jīng)得起檢驗的優(yōu)質(zhì)公司，成為多層次資本市場(chǎng)上市資源的“孵化器”。證監會(huì )主席助理張育軍此前曾表示，未來(lái)“新三板”將成為多層次資本市場(chǎng)的基石，“新三板”的規模將超過(guò)主板。
股轉系統的發(fā)展壯大也將徹底改變我國現有資本市場(chǎng)呈現出的：從主板、中小板、創(chuàng )業(yè)板、到股轉系統的“倒金字塔”型格局。
股轉系統擴容 只分“壓力”不分“錢(qián)”
自2012年10月以后，證監會(huì )發(fā)審委未審核任何公司的上市申請。一場(chǎng)“財務(wù)核查風(fēng)暴”席卷中國IPO市場(chǎng)。證監會(huì )最新披露的IPO申報企業(yè)信息顯示，截至5月23日，滬深主板（含中小板）和創(chuàng )業(yè)板擬IPO企業(yè)數為730家，號稱(chēng)史上最大的IPO“堰塞湖”，這給備受市場(chǎng)關(guān)注的新股發(fā)行重啟帶來(lái)不小的壓力。
全國中小企業(yè)股份轉讓系統公司總經(jīng)理謝庚在解讀股轉系統制度規則時(shí)表示，股轉系統掛牌公司如果全面滿(mǎn)足滬深交易所的上市標準，可以向交易所提出上市申請，通過(guò)“介紹上市”登陸A股市場(chǎng)。
市場(chǎng)人士分析，這種“介紹上市”的方式將在一定程度上緩解主板融資壓力，一方面吸引更多企業(yè)在股轉系統掛牌交易，另一方面，也可分流部分擬IPO企業(yè)到股轉系統。
“民營(yíng)企業(yè)想要做大做強存在瓶頸，尤其是管理瓶頸和人才瓶頸。選擇掛牌成為公眾公司則是為了規范企業(yè)運作，通過(guò)3至5年的發(fā)展歷程轉板上市，成為IPO公司�！�
建中醫療的主辦券商上海證券代表王國春說(shuō)。
而與分流IPO排隊不同的是，股轉系統對于資金的分流作用可能有限。
根據全國中小企業(yè)股份轉讓系統數據，2012年整個(gè)新三板市場(chǎng)的成交金額僅為5.84億元，不過(guò)相當于一只藍籌股一日的交易量。這一方面說(shuō)明股轉系統市場(chǎng)規模有限，另一方面也說(shuō)明股轉系統市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展潛力巨大，但在做市商制度和投資者門(mén)檻的限制條件下，產(chǎn)生大量資金炒作投機的概率并不大。