牛錫明的班該怎么接？

    5月20日，交通銀行公告稱(chēng)，該行董事會(huì )已經(jīng)選舉現任行長(cháng)牛錫明接替今年4月份辭職的胡懷邦，擔任交通銀行董事長(cháng)。此前，胡懷邦接替陳元擔任國家開(kāi)發(fā)銀行董事長(cháng)。

    擺在交通銀行新任董事長(cháng)牛錫明面前的是一家凈資產(chǎn)收益率連續下滑、凈利差不斷縮窄、不良貸款進(jìn)一步攀升的國有銀行。

    交通銀行一位內部人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》：“交行的管理層時(shí)刻感覺(jué)到壓力和緊迫感。從規模上來(lái)看，交行比不上四大國有銀行，而從機制體制上看，又無(wú)法和股份制銀行相匹敵。鞏固大行地位、直面市場(chǎng)競爭、尋找差異化道路成為改革的關(guān)鍵和突破口�！�

    牛錫明的接班面臨新考題。

    不良貸款率攀升之憂(yōu)

    在銀行業(yè)，交通銀行無(wú)論從不良貸款規模還是不良貸款率來(lái)看并不是最差的，但卻是在五大國有銀行中不良貸款率率先出現反彈的一家。

    根據安永向《中國經(jīng)濟周刊》提供的一份《中國上市銀行2012年回顧及未來(lái)展望》顯示，截至2012年末，工商銀行的同比不良率從0.94%下降至0.85%，建設銀行從1.09%下降至0.99%，中國銀行從1.00%下降至0.95%，農業(yè)銀行從1.55%下降至1.33%，在五大行中唯獨交通銀行是上升的，從0.86%上升至0.92%。截至去年末，其不良貸款規模更是從2011年的219.86億元攀升至269.95億元，增幅高達22.78%。

    “雖然交行面臨不良貸款率的微升,但目前交行不良貸款率微升是局部波動(dòng)的情況,而非系統性的資產(chǎn)質(zhì)量逆轉�！边@是交通銀行副行長(cháng)錢(qián)文揮在今年一季度業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上作出的判斷。

    然而，同樣來(lái)自交通銀行的內部卻有著(zhù)不同的看法和聲音�！安涣假J款的抬頭，這已經(jīng)是銀行業(yè)普遍感受到的風(fēng)控壓力�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為。

    普華永道中國銀行業(yè)和資本市場(chǎng)主管合伙人梁國威告訴《中國經(jīng)濟周刊》：“我們也已經(jīng)關(guān)注到交通銀行不良率的這一變化，今年一季度這一情況非但沒(méi)有好轉還在進(jìn)一步惡化，如果二季度持續，對于交通銀行的風(fēng)控來(lái)說(shuō)會(huì )形成挑戰�！�

    錢(qián)文揮表示，今年交行力爭將不良貸款率控制在1%左右。

    然而1%這一數字能否保住受到業(yè)界普遍擔憂(yōu)。因為今年一季度交通銀行的不良貸款已經(jīng)達到了307.37億元，去年末還只不過(guò)是269.95億元，在三個(gè)月時(shí)間里，不良貸款就增加了37.42億元。環(huán)比去年末增加13.86%，如果按照此增速年化計算，今年末交通銀行不良貸款規模同比增幅將超過(guò)50%。

    更為令人擔憂(yōu)的是，超過(guò)90天的逾期貸款在今年一季度內從204.52億元，快速增長(cháng)到256.28億元，環(huán)比增速更是高達25.31%，這意味著(zhù)年化同比增長(cháng)或將翻倍。

    梁國威告訴《中國經(jīng)濟周刊》：“逾期貸款和逾期貸款率是判斷銀行信貸質(zhì)量重要指標之一，從歷史數據分析，不良貸款率和逾期貸款率之間有較高的正相關(guān)關(guān)系，逾期貸款的上升，預示著(zhù)未來(lái)不良貸款可能進(jìn)一步增加�！�

    值得一提的是，不良貸款的攀升還是交行充分進(jìn)行呆壞賬沖銷(xiāo)后的結果，今年一季度交通銀行的資產(chǎn)減值損失達到52.84億元，同比大增了34.76%。這意味著(zhù)倘若不進(jìn)行如此大幅度的沖銷(xiāo)，實(shí)際的不良貸款和不良貸款率可能會(huì )更高。

    不良貸款集中在長(cháng)三角

    5月中旬，31省份已全部公布一季度GDP數據，其中上海的GDP增速倒數第一，浙江的GDP增速倒數第三，江蘇的GDP增速倒數第十一。

    從長(cháng)三角整體來(lái)看，經(jīng)濟減速的趨勢已經(jīng)十分明顯。

    “交通銀行是五大行中唯一一家把總部設在上海的銀行，長(cháng)三角地區經(jīng)濟高速發(fā)展帶動(dòng)交行的業(yè)務(wù)蒸蒸日上。隨著(zhù)長(cháng)三角經(jīng)濟增速下滑，沒(méi)想到原本的優(yōu)勢現在成為了劣勢�！苯煌ㄣy行一位內部人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》。

    在今年一季度業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，錢(qián)文揮提及交行正著(zhù)手逐步壓縮易引起系統性風(fēng)險的房地產(chǎn)、地方融資平臺與兩高一剩行業(yè)的貸款規模，以此來(lái)控制不良貸款的攀升。

    事實(shí)上，根據交行披露的年報和季報顯示，江浙地區中小企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量有所下降才是推升交行不良貸款上升的重要原因。

    今年一季度，交通銀行在華東地區（包括上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西及山東）的利潤總額已經(jīng)從去年同期的74.39億元下滑到66.9億元，同比下滑了11.20%。

    梁國威認為，從不良貸款的地區分布來(lái)看，長(cháng)江三角洲和西部地區是不良貸款最為集中的地區。其中，長(cháng)江三角洲地區的不良貸款余額較2011年末增加了55%，反映該區域的資產(chǎn)質(zhì)量令人擔憂(yōu)。

    根據交通銀行披露的信息顯示，貸款分布最多的4個(gè)行業(yè)是制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、交通運輸、倉儲和郵政業(yè)以及服務(wù)業(yè)，占全部公司貸款的64.88%。這四大行業(yè)恰恰是長(cháng)三角地區當下經(jīng)營(yíng)最為困難的行業(yè)。

    以制造業(yè)為例，江蘇的光伏和造船受到重創(chuàng )。江蘇省副省長(cháng)史和平坦言：“我們江蘇產(chǎn)業(yè)中遇到困難最明顯的是外向度高的，目前最困難是光伏和造船兩大產(chǎn)業(yè)，光伏可以說(shuō)帶來(lái)毀滅性的影響，連無(wú)錫尚德、天合光能這樣的企業(yè)都感到難以為繼，小企業(yè)恐怕早就趴下來(lái)了�！�

    以批發(fā)和零售業(yè)為例，鋼貿企業(yè)風(fēng)險更是集聚爆發(fā)，成為了許多銀行的重災區。交通銀行金融研究中心副總經(jīng)理周昆平告訴《中國經(jīng)濟周刊》，在長(cháng)三角地區，鋼貿行業(yè)受到產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題不斷加劇，銷(xiāo)量和售價(jià)急劇下降，該行業(yè)風(fēng)險敞口較大，故而銀行采取了收縮貸款的策略。但由于鋼貿企業(yè)貸款大多采用互保聯(lián)保的模式操作，對單個(gè)企業(yè)的收貸行為很快引起了大面積的連鎖反應。

    存貸比高企逼近監管紅線(xiàn)

    根據一季報披露的數據顯示，交通銀行的利息凈收入人民幣320.31億元，在總營(yíng)業(yè)收入中的占比為75.93%。

    而決定利息收入的兩個(gè)關(guān)鍵因素是凈利差和是否有錢(qián)可貸即所謂的存貸比指標。

    但交通銀行在凈利差與存貸比指標上均有值得擔憂(yōu)的地方。

    在凈利差方面，交通銀行的凈利差已經(jīng)從 2011年的2.50%下降到2012年的2.43%，降幅達到7個(gè)基點(diǎn)。今年一季度，凈利差更是只有2.4%，僅一個(gè)季度利差就收窄了3個(gè)基點(diǎn)。

    存貸比方面，今年的一季報顯示，交通銀行存貸比從去年年末的72.71%迅速攀升至74.28%，離銀監會(huì )75%的監管紅線(xiàn)已經(jīng)很近。

    此外，交通銀行的凈資產(chǎn)收益率更是不容樂(lè )觀(guān)。從2011年末到2012年末，交通銀行的凈資產(chǎn)收益率從2011年的20.49%下降到了2012年的18.43%，降幅達到2.06個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度，交行的凈資產(chǎn)收益率仍然在惡化，年化指標只有18.22%。

    一邊是不良貸款和逾期貸款連續性上漲，另一邊是傳統銀行賴(lài)以生存的凈利差不斷收窄，凈資產(chǎn)收益率不斷走低。

    牛錫明領(lǐng)班的交通銀行面臨挑戰。

    一位不愿意透露姓名的銀行業(yè)資深人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》：“目前所有銀行的大部分盈利還是依靠利差收益，從交通銀行這一個(gè)案來(lái)看，由于存貸比已經(jīng)逼近監管紅線(xiàn)，未來(lái)盈利能力可能會(huì )很不樂(lè )觀(guān)�！�

    存貸比是一個(gè)頗有價(jià)值的監管指標，如果存貸比過(guò)高，意味著(zhù)銀行使用資金的效率在提高，盈利也會(huì )提高，但風(fēng)險管控難度則會(huì )增加；如果存貸比過(guò)低，意味著(zhù)銀行風(fēng)險管控能力提高，但資金使用效率偏低，則會(huì )拖累盈利能力。

    在一季度的業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，交通銀行副行長(cháng)、首席財務(wù)官于亞利解釋稱(chēng)，存貸比提高的主要原因，是交行一季度7.2%的貸款增速，高于5.2%的存款增速。今后幾個(gè)季度，交通銀行管理層將適度控制貸款增加規模，力爭今年貸款增速不會(huì )超過(guò)去年貸款增長(cháng)量。

    一位不愿意透露姓名的銀行業(yè)資深人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》：“存貸比觸及紅線(xiàn)意味著(zhù)在目前攬存難度增加的市場(chǎng)環(huán)境之下，交通銀行失去了通過(guò)提高存貸比來(lái)增加利潤的空間。如果未來(lái)交通銀行盈利能力增長(cháng)放緩，監管層必須在利潤增速放緩和不良貸款率增加之間做出艱難的抉擇，要么保利潤增長(cháng)，要么保不良率不出現快速反彈，魚(yú)和熊掌已不可兼得�！�