行至月底，各家機構紛紛給出了５月份物價(jià)指數將維持溫和水平的判斷。而在當前通脹壓力不明顯、外部經(jīng)濟體掀起降息大潮的背景下，關(guān)于中國是否該加入降息行列的爭論也隨之烽煙再起。
    申銀萬(wàn)國近期發(fā)布的報告預測，５月份ＣＰＩ和ＰＰＩ同比漲幅分別為２．４％和－２．５％，通脹保持低位；聯(lián)訊證券的報告認為，食品價(jià)格在５月普遍出現明顯下跌，整體價(jià)格仍舊處于較低的態(tài)勢；交通銀行金融研究中心發(fā)布的報告也認為，雖然近兩月ＣＰＩ同比漲幅有所回升，但回升幅度較小，物價(jià)整體仍在低位運行。
    “目前國內經(jīng)濟增速回升較為緩慢，‘豬周期’可能延后至下半年，故上半年國內物價(jià)可能不會(huì )明顯上漲，預計二季度ＣＰＩ同比漲幅可能在２．５％左右�！苯煌ㄣy行宏觀(guān)經(jīng)濟分析師唐建偉表示。
    今年以來(lái)，物價(jià)走勢雖然進(jìn)入了新一輪上升周期，但與過(guò)去幾輪上升期相比，物價(jià)上行明顯呈現出溫和的特點(diǎn)，與此同時(shí)，由于ＰＰＩ同比持續負增長(cháng)，經(jīng)濟乍現趨冷跡象，一些專(zhuān)家對是否應該降息展開(kāi)了討論，而近期一些經(jīng)濟體的頻繁降息，更是讓這一爭論不斷升溫。
    資料顯示，泰國央行本周三宣布將指標利率下調２５個(gè)基點(diǎn)至２．５０％。而就在兩天之前，以色列央行將基準利率下調０．２５個(gè)百分點(diǎn)至１．２５％，完成了一個(gè)月內的第二次降息。事實(shí)上，近一個(gè)多月來(lái)，土耳其、印度、波蘭、匈牙利、韓國、越南等多個(gè)新興經(jīng)濟體相繼降息，全球正繼２００８年冬季以來(lái)，掀起新一輪降息大潮。
    對此有專(zhuān)家建議，出于對國內經(jīng)濟形勢和外部資本流動(dòng)的考慮，中國也應展開(kāi)降息行動(dòng)。
    “中國應該加入降息行列�！卑男裸y行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家劉利剛認為，當前整體通脹壓力出現明顯減輕跡象，ＰＰＩ保持在負數運行，表明整體經(jīng)濟的需求仍然較為疲弱，而大量資本流入也要求中國央行需要降低與主要經(jīng)濟體的利差，來(lái)主動(dòng)降低資本流入的興趣，降息的條件已經(jīng)具備。
    目前來(lái)看，在歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松貨幣政策的刺激下，“熱錢(qián)”的涌入正使一些新興經(jīng)濟體的通脹預期增強、資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力增大，為了應對愈加寬松的金融環(huán)境，諸多新興經(jīng)濟體不得不加入降息行列。
    不過(guò)也有專(zhuān)家認為，在經(jīng)濟結構性失衡問(wèn)題不先解決的情況下，降息對經(jīng)濟的刺激作用未必有顯著(zhù)作用，同時(shí)還有可能對未來(lái)通脹的反彈埋下禍根，降息絕非萬(wàn)全之策。
    “央行不會(huì )用降息或降準來(lái)進(jìn)一步放松貨幣政策�！比疸y證券首席特約經(jīng)濟學(xué)家汪濤認為，經(jīng)過(guò)最近幾輪靠信貸擴張推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)之后，宏觀(guān)部門(mén)已意識到單單依靠貨幣的擴張并不能有效推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。
    “如果ＣＰＩ達到３％，降息將意味著(zhù)我國居民實(shí)際存款利率將再度進(jìn)入負利率區間�！庇袑�(zhuān)家認為，盡管目前通脹水平溫和可控，但全年的物價(jià)上漲壓力仍不可忽視。