“5月份清倉離場(chǎng)”這句諺語(yǔ)在中國市場(chǎng)并不適用。盡管經(jīng)濟增速放緩以及全球大宗商品價(jià)格下跌令投資者擔憂(yōu)不已，但之前數月表現一直落后于全球多數市場(chǎng)的中國股市卻在5月份實(shí)現了6.5%的漲幅。

　　杰富瑞投資銀行駐香港的策略師達比認為，投資者現在應該買(mǎi)進(jìn)中國股票，因為中國是一個(gè)大宗商品密集型的經(jīng)濟體，而且是全球最大的原材料進(jìn)口國和消費國。還有另外一個(gè)重要原因：人民幣正在升值。過(guò)去五個(gè)月，人民幣兌一籃子主要貨幣走高。不過(guò)，人民幣兌正處于上漲狀態(tài)的美元漲幅較小。

　　達比稱(chēng)，美元走強、大宗商品價(jià)格下跌以及偏緊的貨幣政策歷來(lái)都是中國股市的利好因素。由于人民幣兌處于上漲狀態(tài)的美元升值，中國制造業(yè)企業(yè)有更多的條件購買(mǎi)價(jià)格便宜的大宗商品。

　　這樣說(shuō)似乎忘記了人民幣升值對中國出口商的不利影響。達比反駁說(shuō)，應買(mǎi)進(jìn)側重于國內市場(chǎng)的中資企業(yè)股票，因為這些企業(yè)可以從上述條件中受益。他認為，許多側重于國內市場(chǎng)的中國公司都是這一趨勢的受益者，這些企業(yè)的利潤將在六個(gè)月內開(kāi)始顯著(zhù)提升。他舉例說(shuō)，鐵礦石價(jià)格下跌后過(guò)一段時(shí)間，鋼鐵企業(yè)的投入成本才會(huì )開(kāi)始下降、利潤才會(huì )上升。

　　野村駐香港的中國研究部主管劉鳴鏑之前數月一直建議投資者保持謹慎，但在六周前對中國股市的觀(guān)點(diǎn)已轉為看漲。她的理由是，中國股票的估值誘人，中國股市目前的價(jià)格與帳面價(jià)值比是1.3，而MSCI中國股票的回報率高于3%。

　　麥格理證券駐香港的中國策略師邵炯看好汽車(chē)類(lèi)股。他說(shuō)，中國汽車(chē)銷(xiāo)量上升的狀況并未改變，中國二、三線(xiàn)城市有更多的人購買(mǎi)汽車(chē)。

　　邵炯還看好整個(gè)天然氣行業(yè)。中國燃氣在行業(yè)中的利潤增幅最高，引人注目。他說(shuō)，中國政府計劃將碳排放強度降低17%，并將天然氣消費占中國一次能源消費的比重從4.6%提高至8.3%，這些計劃令整個(gè)天然氣行業(yè)受益。