擬IPO企業(yè)財務(wù)核查漸入深水區，首批被抽中的30家企業(yè)中，一條條“大魚(yú)”也相繼浮出水面。
本報記者從權威消息人士處獨家獲悉，進(jìn)入現場(chǎng)核查名單的浙江洪波科技股份有限公司(下稱(chēng)洪波科技)，成為最新一家被揪出“現形”的涉嫌造假企業(yè)。
“證監會(huì )在IPO財務(wù)核查中發(fā)現，此次被抽中的企業(yè)中，不少企業(yè)都或多或少有一些小問(wèn)題。甚至有明目張膽進(jìn)行財務(wù)造假以圖蒙混過(guò)關(guān)的企業(yè)。洪波科技就是典型的一家�！苯�，有券商投行人士告訴本報記者。
“洪波科技涉嫌IPO造假的事在當地投行圈已是公開(kāi)的秘密。證監會(huì )調查發(fā)現，公司存在虛增銷(xiāo)售收入的重大財務(wù)造假嫌疑�！痹撏缎腥耸客嘎��！ C監會(huì )最新披露的IPO申報企業(yè)基本信息情況表顯示，截至5月31日，從事電器機械及器材制造業(yè)的洪波科技，尚處于意見(jiàn)反饋階段。公司擬登陸深交所中小板，將公開(kāi)發(fā)行約2400萬(wàn)股，預計募集資金3.5億元左右。
公司首發(fā)上市的中介機構分別為光大證券、天健會(huì )計師事務(wù)所(特殊普通合伙)以及國浩律師集團(杭州)事務(wù)所。
值得一提的是，洪波科技所處行業(yè)被業(yè)內普遍認為經(jīng)營(yíng)較為艱難。與洪波科技主營(yíng)業(yè)務(wù)相似的精達股份，盡管身為國內第一、全球前三的專(zhuān)業(yè)漆包線(xiàn)龍頭廠(chǎng)商，但受累于市場(chǎng)競爭激烈，近3年來(lái)的主業(yè)利潤率從未超過(guò)2.5%，而且逐年下滑。最低的2012年，全年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率則低至1.66%。據悉，公司引起監管人員注意的一個(gè)“破綻”就是與行業(yè)背離的利潤率。
高增長(cháng)率懸疑
據公司此前在浙江省環(huán)保廳公開(kāi)的首度上市環(huán)保核查報告書(shū)顯示，2009年至2011年，洪波科技母公司分別實(shí)現銷(xiāo)售收入8.7億元、16.25億元與19.85億元，對應利潤分別為2276萬(wàn)元、4597萬(wàn)元與5163萬(wàn)元，年均復合增長(cháng)率超過(guò)50%。
不過(guò)，公司2012年的財務(wù)資料沒(méi)有公開(kāi)數據。前述投行人士認為，估計應該比2011年收入和利潤稍有增長(cháng)或略微下降，如利潤下降多估計公司就主動(dòng)撤材料了。
然而，A股已上市同業(yè)公司的同期業(yè)績(jì)增速卻遠非公司這般強勁。
截至目前，除精達股份外，A股同類(lèi)公司還包括蓉勝超微和露笑科技。
相比之下，蓉勝超微主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率更低。2010至2012年該項數據分別僅為1.70%、0.04%、-0.96%。同樣，露笑科技近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率也分別僅為2.59%、2.13%和1.89%。
特別是在洪波科技業(yè)績(jì)表現最好的2011年，A股3家上市公司中，當年成績(jì)最好的精達股份歸屬上市公司股東的凈利潤也僅為同比持平；露笑科技則在營(yíng)收同比微增之下，凈利潤反而同比下降近12%；蓉勝超微表現最差，2011年凈利潤同比大幅下滑74.30%。
相比之下，洪波科技2010年利潤增長(cháng)率高達101.98%情況下，2011年仍保持了12.31%的利潤增長(cháng)率。
但與公司業(yè)績(jì)高速增長(cháng)形成鮮明對比的是，公司產(chǎn)能利用率卻并不樂(lè )觀(guān)。數據顯示，洪波科技母公司各類(lèi)漆包線(xiàn)產(chǎn)能設計規模合計35000噸/年，包括其老廠(chǎng)、新廠(chǎng)全部產(chǎn)能在內，2009年至2011年三年間的實(shí)際產(chǎn)量分別為22040.85噸、29470.96噸、28941.65噸，其產(chǎn)能利用率分別僅為62.97%、84.20%與82.69%。
涉嫌虛構銷(xiāo)售收入
“據我們了解，洪波科技在核查中被發(fā)現，公司或存在虛構銷(xiāo)售收入的造假行為�！鼻笆鋈倘耸扛嬖V本報記者，“在此次IPO財務(wù)抽查中，所謂‘真實(shí)的報表數據、虛假的盈利能力’正是證監會(huì )調查的重中之重�！�
該人士表示，按傳統審計定義虛假交易很難，但其背后確實(shí)是虛假利潤。目前，證監會(huì )在審核過(guò)程中發(fā)現，有企業(yè)通過(guò)隱形關(guān)聯(lián)方，如PE虛構業(yè)務(wù)循環(huán)實(shí)現利潤。通過(guò)異常交易做利潤的情形頗為普遍。
據其介紹，自我交易是一種常見(jiàn)的財務(wù)舞弊手法，是指公司與其董事、高級職員或者與其有利害關(guān)系的實(shí)體之間的具有沖突性利益的交易。通俗來(lái)說(shuō)，他們通常會(huì )設立“空殼公司”或“皮包公司”通過(guò)資金運作虛增收入、資產(chǎn)或虛減費用、債務(wù)。因此，證監會(huì )在此次抽查中，會(huì )重點(diǎn)關(guān)注一些細節化的小類(lèi)項目。比如核查“盈利增長(cháng)和異常交易情況”時(shí)，會(huì )特別關(guān)注“發(fā)行人是否以自我交易的方式實(shí)現收入的虛假增長(cháng)，即首先通過(guò)虛構交易將大額資金轉出，再將上述資金設法轉入發(fā)行人客戶(hù)，最終以銷(xiāo)售交易的方式將資金轉回”等異�，F象。
此前，*ST大地就曾以趙海麗、趙海艷等人名義，登記注冊了一批由綠大地公司實(shí)際控制或掌握銀行賬戶(hù)的關(guān)聯(lián)公司，進(jìn)行財務(wù)造假。
對此，監管層要求對擬上市企業(yè)的客戶(hù)、供應商進(jìn)行仔細核查，其目的是為了核查交易真實(shí)性和是否存在未披露關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)關(guān)系。
“核查時(shí)包括詢(xún)問(wèn)雙方關(guān)鍵經(jīng)辦人員、總體合理性分析、檢查核對工商資料、函證交易和未結算往來(lái)、實(shí)地走訪(fǎng)或電話(huà)訪(fǎng)談等，通過(guò)不同來(lái)源證據印證相關(guān)財務(wù)信息真實(shí)性、準確性、完整性�！痹撊掏缎腥耸勘硎�。
光大證券又“中槍”
隨著(zhù)洪波科技涉嫌重大財務(wù)造假黑幕曝光，作為保薦機構的光大證券也再度“中槍”。
此前，光大證券在首輪IPO財務(wù)核查中被抽中五家，分別是東方證券、天豐節能、洪波科技、鄭州光力科技及北京中礦環(huán)�？萍�。這意味著(zhù)，在其被抽中的5家IPO企業(yè)中，已有兩家企業(yè)涉嫌重大財務(wù)造假。
洪波科技首發(fā)上市保薦代表人分別是光大證券的伍仁瓞和宋財。據證監會(huì )保薦信用監管信息顯示，伍仁瓞在加盟光大證券前，先后在閩發(fā)證券、金信證券和第一創(chuàng )業(yè)證券任職。自2009年11月2日至今，伍仁瓞任光大證券投資銀行部董事總經(jīng)理一職。
不過(guò)，在伍仁瓞負責的IPO保薦項目中，南京寶色股份有限公司的首發(fā)申請已于2011年3月30日被證監會(huì )發(fā)審委否決；浙江雙飛無(wú)油軸承股份有限公司和山東三金玻璃機械股份有限公司兩個(gè)IPO項目也已先后撤回了首發(fā)申請。
截至目前，經(jīng)其保薦的僅齊峰股份一單成功過(guò)會(huì )上市。
同樣，宋財亦從第一創(chuàng )業(yè)證券跳槽至光大證券，現任光大證券投資銀行部高級項目經(jīng)理。其2011年10月11日才獲準注冊保代資格，除洪波科技外，尚沒(méi)有其他保薦項目在手。
截至目前，在光大證券已申報的27個(gè)IPO項目中，中止審查4家，終止審查5家，共占全部項目的1/3。
而在再度“中槍”同時(shí)，光大證券也被曝出投行內訌升級，多名保代相繼離職的消息。此前，有媒體據不完全統計稱(chēng)，去年以來(lái)光大投行部已流失10位保薦代表人，保代流失率達1/6。
從去年開(kāi)始，光大證券的投行部門(mén)中，保薦人李偉敏、蓋建飛、李洪志、莊斌相繼離職，今年又有4個(gè)保薦人離開(kāi)，分別是程剛、何聲燾、林昌、詹珺。
此外，光大證券投行部投資總監沈奕已于去年底轉投瑞銀證券；而曾任投行部并購融資總經(jīng)理的胡慶穎也揮別老東家，轉投財通證券。
此外，擔任洪波科技首發(fā)財務(wù)審核的會(huì )計師事務(wù)所為天健會(huì )計師事務(wù)所，其簽字會(huì )計師分別為錢(qián)仲先、蔣曉東。
截至目前，蔣曉東涉及的申報項目還包括浙江嘉化能源化工、力博重工科技、福建龍馬環(huán)衛設備、杭州福斯特光伏材料。而在IPO自查后已終止的項目分別有嘉興斯達半導體、杭州園林設計、浙江古纖道新材料和上海杰隆生物制品。